Giao dịch gấu thực sự đáng sợ đến mức nào? Hiểu về bản chất của Gáo Không và cách đối phó thực chiến

Nhiều nhà đầu tư biết rằng việc bán khống có thể kiếm lời nhanh chóng, nhưng rất ít người thực sự hiểu rõ sức mạnh của việc “kẹp hàng” (Short Squeeze). Gá空 (Short Squeeze) giống như một mồi lửa vô hình, có thể trong chớp mắt khiến các nhà bán khống thiệt hại nặng nề, thậm chí mất sạch vốn.

Gá空 là gì? Một cơn ác mộng của các nhà bán khống

Nói đơn giản, gá空 chính là việc các vị thế bán khống bị buộc phải đóng vị thế. Khi bạn bán khống một cổ phiếu nào đó, mong đợi giá giảm, nhưng ngược lại giá cổ phiếu lại tăng lên, dẫn đến thiếu ký quỹ, nhà môi giới buộc phải đóng vị thế, buộc bạn phải mua lại cổ phiếu với giá cao để cắt lỗ. Thậm chí đáng sợ hơn, lượng lớn các vị thế bán khống cùng lúc mua vào sẽ đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn nữa, tạo thành vòng xoáy tiêu cực.

Ba phương thức bán khống đều có rủi ro riêng:

Cho vay cổ phiếu để bán khống: Mượn cổ phiếu từ cổ đông để bán ra, khi giá tăng sẽ phải mua lại. Rủi ro là vô hạn, giá tăng đến mức nào cũng phải mua lại.

Giao dịch hợp đồng tương lai (Futures): Nộp ký quỹ để thực hiện giao dịch, đến kỳ hạn phải chuyển đổi vị thế. Nếu thị trường tăng mạnh, ký quỹ có thể bị thiếu hụt đột ngột, dẫn đến bị buộc phải đóng vị thế.

Hợp đồng chênh lệch CFD: Có thể tự điều chỉnh đòn bẩy, linh hoạt hơn, nhưng cũng đối mặt với rủi ro cháy tài khoản.

Tại sao xảy ra gá空? Khám phá trò chơi săn mồi trên thị trường

Gá空 thường xuất hiện trong hai tình huống: một là các nhà đầu cơ hoặc các tổ chức lớn cố ý tấn công các cổ phiếu có tỷ lệ bán khống cao, hai là khi các yếu tố cơ bản của công ty đột nhiên cải thiện, kích thích mua vào tự nhiên.

Ví dụ 1: Cuộc chiến WSB và GME trên phố Wall

Cuối năm 2020, doanh nhân Canada Ryan Cohen mua vào GME và gia nhập hội đồng quản trị, tin đồn lan truyền khiến giá cổ phiếu từ mức một chữ số tăng lên 20 đô la. Phố Wall ngay lập tức phát hành báo cáo cho rằng GME bị định giá quá cao, vay mượn cổ phiếu để bán khống ồ ạt. Đặc biệt, lượng cổ phiếu bán khống đạt tới 140% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.

Thông tin này gây bão trên diễn đàn Reddit WSB, các nhà đầu tư đồng lòng mua vào. Chỉ trong hai tuần tháng 1 năm 2021, GME từ 30 đô la tăng vọt lên 483 đô la, mức tăng hơn 1500%. Các phe bán khống thiệt hại hơn 50 tỷ USD trong đợt gá空 này, sau đó giá cổ phiếu lại giảm mạnh 80%.

Ví dụ 2: Gá空 dựa trên yếu tố cơ bản của Tesla

TSLA từ lỗ liên tiếp chuyển sang có lãi vào năm 2020, nhà máy siêu lớn tại Thượng Hải bùng nổ tăng trưởng, giá cổ phiếu tăng gấp 6 lần trong nửa năm, sau đó còn thực hiện chia tách cổ phiếu. Trong vòng hai năm, giá cổ phiếu tăng gần 20 lần, trở thành ví dụ điển hình về gá空 dựa trên yếu tố cơ bản.

Khi gặp phải tình huống gá空, nên làm gì?

Nếu bạn đã nắm giữ vị thế bán khống, điều quan trọng nhất là giữ được mạng sống và thoát ra an toàn. Dưới đây là hai nguyên tắc thực chiến:

Chốt lời hoặc cắt lỗ ngay khi rủi ro cao: Khi tỷ lệ bán khống vượt quá 50% tổng số cổ phiếu lưu hành, dù giá còn đang giảm, bạn cũng nên sớm mua vào để thoát lỗ. Quan sát chỉ số RSI, khi dưới 20 thể hiện trạng thái quá bán, giá có khả năng đảo chiều rất lớn, lúc này cần đóng vị thế ngay. Lời ít, lỗ ít còn hơn bị mắc kẹt trong gá空.

Nếu quyết định tham gia gá空: Liên tục theo dõi biến động vị thế bán khống. Khi lượng bán khống tăng lên, chứng tỏ còn có khả năng đẩy giá lên nữa, khi có tín hiệu mua vào của các vị thế bán khống, cần chốt lời ngay lập tức. Vì đà tăng giảm này hoàn toàn do tâm lý và dòng tiền chi phối, không dựa trên yếu tố cơ bản, khi giá đảo chiều sẽ rất dữ dội.

Làm thế nào để tránh gá空, bán khống an toàn và sinh lời

Gá空 thường cần hai điều kiện: tỷ lệ bán khống quá cao + thị trường quan tâm lớn. Do đó, chọn các chỉ số lớn hoặc cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ an toàn hơn, vì lượng lưu hành lớn khó có thể xuất hiện tỷ lệ bán khống cực cao.

Trong thị trường giảm, tốt nhất chờ đợi phản ứng bật lên rồi mới bán khống. Không khuyến khích vay cổ phiếu để bán khống vì dễ bị buộc phải mua lại. Sử dụng hợp đồng CFD sẽ linh hoạt hơn, nhà đầu tư có thể tự kiểm soát đòn bẩy.

Ngoài ra, một chiến lược nâng cao là cân bằng cổ phiếu và trái phiếu: một mặt mua cổ phiếu, mặt khác bán khống chỉ số thị trường, tỷ lệ 1:1. Khi cổ phiếu tăng vượt quá hoặc giảm nhỏ hơn thị trường, bạn vẫn có thể ổn định lợi nhuận, đồng thời tránh rủi ro gá空 đơn lẻ.

Lời khuyên cuối cùng

Gá空 đối với nhà bán khống giống như con chim đen (Black Swan), một lần có thể khiến bạn mất hết lợi nhuận tích lũy trên một nền tảng nào đó. Luôn ghi nhớ: giá cổ phiếu có thể tăng cao bao nhiêu thì cũng có thể giảm sâu bấy nhiêu. Trong khi chú ý đến biến động thị trường, cần theo dõi sát sao các yếu tố cơ bản và thông tin, vì chỉ một tin xấu cũng đủ làm bạn thất bại. Bán khống luôn là trò chơi “lợi nhuận có hạn, rủi ro vô biên”, sống sót mới là chiến thắng.