Gợi ý cổ phiếu y tế: Phân tích cơ hội đầu tư dài hạn trong ngành công nghiệp dược phẩm sinh học

Với xu hướng già hóa dân số toàn cầu ngày càng tăng, sự tiến bộ không ngừng của nghiên cứu và phát triển thuốc mới và sự phát triển bùng nổ của y tế từ xa, ngành y tế đã trở thành một thị trường tăng trưởng cao. Không giống như ngành công nghiệp điện tử truyền thống chịu ảnh hưởng của chu kỳ kinh doanh, lý do cốt lõi cho việc khuyến nghị cổ phiếu y tế là mô hình kinh doanh vốn có khả năng chống lại biến động kinh tế - nhu cầu của người dân đối với các dịch vụ y tế luôn ổn định. Do đó, ngày càng có nhiều nhà đầu tư bắt đầu chú ý đến các cơ hội trong lĩnh vực này. Là quốc gia dẫn đầu trong thị trường dược phẩm toàn cầu, Hoa Kỳ tập hợp các mục tiêu đầu tư tốt nhất và bài viết này sẽ cung cấp phân tích chuyên sâu về các hướng chính và logic lựa chọn cổ phiếu của các khuyến nghị cổ phiếu y tế.

Đặc điểm cốt lõi của ngành y sinh

Quy mô thị trường và động lực tăng trưởng

Thị trường y sinh của Hoa Kỳ đứng đầu thế giới và dự kiến sẽ đạt 445 tỷ đô la vào năm 2027, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm(Tốc độ CAGR)8.5%. Con số này phản ánh sự mở rộng liên tục của thị trường và cũng là một hỗ trợ cơ bản quan trọng cho các khuyến nghị cổ phiếu y tế.

Tính độc đáo của logic định giá

Các chỉ số tài chính truyền thống cho các công ty công nghệ sinh học thường không áp dụng vì hầu hết các công ty đang trong giai đoạn R&D và chưa có dòng tiền ổn định. Giá trị thực sự của các công ty như vậy được ẩn giấu trong quá trình nghiên cứu và phát triển - một khi một loại thuốc vượt qua các thử nghiệm lâm sàng và được FDA chấp thuận, giá cổ phiếu thường mở ra một đợt tăng bùng nổ. Lấy Dược phẩm Yaohua Đài Loan làm ví dụ, mặc dù EPS trong nửa đầu năm 2022 âm 2,93 nhân dân tệ, nhưng cổ phiếu đã tăng 100% trong năm vì thuốc tăng tiểu cầu thiết yếu của họ đã đạt chứng nhận thuốc mồ côi. Tính đến tháng 5 năm 2024, giá cổ phiếu đã đạt 388 Đài tệ, phản ánh định giá của thị trường về triển vọng thương mại hóa trong tương lai.

Các đặc điểm theo sự kiện là rõ ràng

Sự tăng và giảm ngắn hạn của cổ phiếu y tế thường được kích hoạt bởi các sự kiện cụ thể - tiến độ thử nghiệm lâm sàng, phê duyệt theo quy định, gia hạn bằng sáng chế, niêm yết sản phẩm cạnh tranh, v.v., tất cả đều có thể thúc đẩy biến động giá cổ phiếu mạnh trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cần có đủ kiên nhẫn và chấp nhận rủi ro để thu lợi nhuận từ những biến động.

Rủi ro chính sách và quy định

Y sinh học là một ngành được quản lý chặt chẽ. Các chính phủ trên thế giới đặt ra các tiêu chuẩn phê duyệt nghiêm ngặt, chẳng hạn như FDA Hoa Kỳ, quy định các tiêu chuẩn tiếp thị thuốc nghiêm ngặt nhất thế giới và hầu hết các nước phát triển đều có hệ thống bảo hiểm y tế để kiểm soát giá thuốc. Điều này không chỉ bảo vệ quyền và lợi ích của bệnh nhân mà còn tạo ra rào cản cạnh tranh cho các công ty.

Khung định giá cổ phiếu công nghệ sinh học và dược phẩm

Kỳ vọng thu nhập trong tương lai là chìa khóa

Trọng tâm của các khuyến nghị cổ phiếu y tế nằm ở việc đánh giá lợi nhuận trong tương lai của công ty. Ngành công nghiệp gọi một loại thuốc duy nhất với doanh thu hơn 1 tỷ đô la là "thuốc bom tấn(Phim bom tấn)」。 Các công ty dược phẩm thành công thường đầu tư 50-60% doanh thu của họ vào R&D, và mặc dù EPS ngắn hạn đang chịu áp lực, các tổ chức lớn sẽ tăng bội số P/E và giá mục tiêu của họ vì dòng sản phẩm sáng tạo ổn định đảm bảo tăng trưởng dài hạn - đây cũng là logic rằng P/E của TSMC cao hơn UMC: đầu tư R&D liên tục thể hiện khả năng cạnh tranh trong tương lai.

Những gã khổng lồ công nghệ sinh học hàng đầu của Mỹ thường duy trì tỷ suất lợi nhuận hoạt động vừa phải, với phần còn lại của quỹ được sử dụng cho nghiên cứu và phát triển độc lập hoặc sáp nhập và mua lại các công ty nhỏ sáng tạo sắp ra mắt công chúng để đảm bảo cập nhật liên tục các dòng sản phẩm.

Phương pháp đánh giá PSR phù hợp với doanh nghiệp giai đoạn đầu

Vì nhiều loại thuốc trong giai đoạn R&D vẫn chưa mang lại hiệu quả, các nhà đầu tư tổ chức chủ yếu sử dụng PSR(Tỷ lệ giá trên doanh thu, tỷ lệ giá trên doanh thu)để đánh giá các công ty dược mới. Chỉ số này tránh được sự thất bại của các chỉ số lợi nhuận trong các công ty ban đầu.

Sự chấp thuận của FDA quyết định triển vọng toàn cầu

Cho dù đó là một công ty Đài Loan hay Hoa Kỳ, sự chấp thuận của FDA là rất quan trọng - FDA có các tiêu chuẩn phê duyệt nghiêm ngặt nhất trên thế giới và một khi một loại thuốc vượt qua FDA, quá trình phê duyệt ở các quốc gia khác thường tăng tốc. Điều này làm cho FDA trở thành người thiết lập tiêu chuẩn trên thực tế cho ngành y tế toàn cầu.

Lợi thế cạnh tranh trên thị trường dược phẩm Hoa Kỳ

Cơ chế thị trường do chủ nghĩa tư bản định hướng

Thị trường chăm sóc sức khỏe của Hoa Kỳ rất khác so với hệ thống bảo hiểm y tế của Đài Loan. Tại Đài Loan, do giá thuốc giảm hàng năm do bảo hiểm y tế, nhiều công ty dược phẩm miễn cưỡng giới thiệu các phương pháp điều trị mới nhất. Hoa Kỳ áp dụng mô hình định hướng thị trường vốn - các công ty có thể định giá theo nhu cầu thị trường và thực hiện thông qua các công ty bảo hiểm, cung cấp đủ động lực kinh tế cho đổi mới y tế.

Tài năng và hệ sinh thái hoàn hảo

Có gần một triệu nhân viên công nghệ sinh học và dược phẩm ở Hoa Kỳ, bao gồm một chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh như R & D, sản xuất và bán hàng. Sinh viên tốt nghiệp các ngành liên quan được hưởng môi trường việc làm chất lượng cao và những tài năng giỏi nhất thế giới tiếp tục đổ về lĩnh vực này, tạo thành một chu kỳ tích cực và xây dựng một hệ sinh thái y sinh độc đáo. Thị trường vốn cũng đang tích cực đầu tư vào ngành, củng cố hơn nữa vị trí dẫn đầu của Hoa Kỳ.

Sự đồng thuận giữa các nhà đầu tư toàn cầu

Các nhà đầu tư toàn cầu thường công nhận Hoa Kỳ là môi trường phát triển tối ưu cho ngành dược phẩm, điều này giúp các công ty chất lượng cao dễ dàng nhận được hỗ trợ tài chính và đẩy nhanh chu kỳ đổi mới.

Khuyến nghị cổ phiếu y tế của Hoa Kỳ: bốn lãnh đạo bộ phận chính

Thị trường chăm sóc sức khỏe Hoa Kỳ được chia thành bốn lĩnh vực chính: dược phẩm, công nghệ sinh học, thiết bị y tế và dịch vụ y tế, với nhiều công ty trong mỗi lĩnh vực. Sau đây là các mục tiêu hàng đầu được khuyến nghị của từng bộ phận:

Eli Lilly (LLY): Người đi đầu trong các loại thuốc mới nổi

Eli Lilly sẽ trở thành công ty dược phẩm lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường vào năm 2024, với vốn hóa thị trường đạt 8420,5 tỷ USD, đứng thứ 10 trên thế giới. Thị trường lớn nhất của nó vẫn là Bắc Mỹ(Khoảng 60%), các sản phẩm thuốc giảm cân dự kiến sẽ tiếp tục phát triển trong vài năm tới, khiến LLY trở thành một mục tiêu khuyến nghị hàng y tế phải chú ý.

Pfizer (PFE): Đánh giá lại giá trị sau COVID

Thuốc uống vương miện mới của Pfizer cung cấp các lựa chọn điều trị cho bệnh nhân có triệu chứng nhẹ. Bất cứ khi nào thị trường chứng khoán Mỹ thoái lui, đó là thời điểm tuyệt vời để các nhà đầu tư dài hạn can thiệp.

Johnson & Johnson (JNJ): Một quý tộc cổ tức tăng trưởng đều đặn

Giá cổ phiếu của Johnson & Johnson đã tăng đều đặn và cung cấp cổ tức hậu hĩnh, với những biến động tương đối nhẹ, khiến nó đặc biệt phù hợp cho các chiến lược đầu tư cố định thường xuyên hoặc nắm giữ dài hạn. Các nguyên tắc cơ bản là vững chắc và nó thực sự là một mục tiêu chất lượng cao trong cổ phiếu công nghệ sinh học.

ABBV: Một mô hình về giá trị bằng sáng chế

Sản phẩm chính của AbbVie là các loại thuốc trong lĩnh vực miễn dịch học, ung thư và virus học. Lợi nhuận cốt lõi của nó đến từ Humira, được FDA phê duyệt vào năm 2002 - loại thuốc được lựa chọn để điều trị viêm khớp dạng thấp, và FDA đã nhiều lần phê duyệt việc mở rộng chỉ định của nó. Mặc dù bằng sáng chế sắp hết hạn, Aber vẫn duy trì hàng trăm bằng sáng chế để bảo hộ và đã đạt được thỏa thuận với các nhà sản xuất lớn như Pfizer và Amgen để cho phép bán thuốc tương tự sinh học và thu phí cấp phép. Công ty tiếp tục đầu tư vào nghiên cứu và phát triển để tìm kiếm loại thuốc bom tấn tiếp theo, và nó vẫn có giá trị đầu tư sau khi rơi sâu.

Merck & Co. (MRK): Lực lượng chính trong điều trị ung thư

Merck có lịch sử lâu đời và sản phẩm chủ lực của hãng, Keytruda, là một trong những phương pháp điều trị ung thư bán chạy nhất trên thế giới. Giá cổ phiếu đã tăng đều đặn và cổ tức hào phóng, đây cũng là điểm mua dài hạn khi thị trường thoái lui.

UnitedHealth (UNH): Người thụ hưởng dịch vụ y tế

UnitedHealth được hưởng lợi từ dân số già và nhu cầu y tế ngày càng tăng ở Hoa Kỳ, tiếp tục mở rộng doanh thu và lợi nhuận, giá cổ phiếu tăng dài hạn và cổ tức ổn định, khiến nó trở thành đại diện chất lượng cao của lĩnh vực dịch vụ y tế.

Các công ty này là những công ty dẫn đầu trong thị trường chăm sóc sức khỏe Hoa Kỳ, với khả năng cạnh tranh mạnh mẽ, khả năng đổi mới, hiệu quả tài chính vững chắc và lợi tức đầu tư mạnh mẽ.

Các lựa chọn được đề xuất cho cổ phiếu y tế Đài Loan

Hóa học Shengda(1720): Một người chơi truyền thống với cổ tức ổn định

Shengda là một công ty dược phẩm đa dạng, liên quan đến thuốc tây, sản phẩm chăm sóc sức khỏe, thiết bị y tế và các lĩnh vực khác. Trong những năm gần đây, doanh thu và lợi nhuận ròng tăng trưởng chậm, tài sản tăng đều đặn và tỷ trọng nợ phải trả lành mạnh. Mặc dù thiếu sức chịu đựng nhưng nó được các nhà gửi tiền Đài Loan ưa chuộng do phân phối cổ tức ổn định.

và công nghệ y tế(1783): Một cổ phiếu tăng trưởng trong kinh doanh theo dõi kép

Hekang tham gia vào y sinh, thiết bị y tế và hàng tiêu dùng. Công ty đã biến thua lỗ thành lợi nhuận kể từ năm 2017, với các nguyên tắc cơ bản ổn định, cấu trúc tài sản-nợ phải trả lành mạnh và mức nợ thấp đáng được quan tâm.

Suy nghĩ đầu tư về khuyến nghị cổ phiếu y tế

Thị trường vốn tổng thể của Đài Loan vẫn bị chi phối bởi cổ phiếu điện tử, và ngay cả với các công ty công nghệ sinh học xuất sắc, cũng khó có thể thấy mức tăng gấp hàng chục lần ở Hoa Kỳ. Khi sự chung sống của dịch bệnh trở thành tiêu chuẩn trong chính sách, sự chú ý của các nhà đầu tư Đài Loan đối với cổ phiếu công nghệ sinh học có thể tăng lên, nhưng hiện tại,Hoa Kỳ vẫn là thị trường tốt nhất cho ngành y tế。

Quy mô lớn của ngành dược phẩm Hoa Kỳ, khả năng đổi mới vượt trội và bối cảnh cạnh tranh trưởng thành giúp xác định các mục tiêu đầu tư chất lượng cao dễ dàng hơn. Thị trường dược phẩm châu Á vẫn đang phát triển và ngay cả khi các công ty xuất sắc xuất hiện, hiệu suất giá cổ phiếu và lợi nhuận toàn diện của họ vẫn không tốt bằng cổ phiếu dược phẩm của Mỹ. Điều này phản ánh sự khác biệt toàn diện về mức độ trưởng thành của thị trường vốn, mức độ đổi mới công nghệ và tính chuyên nghiệp của nhà đầu tư.

Các khuyến nghị về cổ phiếu y tế đòi hỏi các nhà đầu tư phải có hiểu biết chuyên môn về ngành. Các nhà đầu tư quan tâm đến lĩnh vực này nên chú ý đến xu hướng phát triển của y học Mỹ và trên toàn cầu, cổ phiếu dược phẩm của Mỹ nên là mục tiêu đầu tư ưu tiên.