Dự đoán xu hướng giá vàng năm 2025: Còn dư địa tăng trưởng không?

Trong bối cảnh bất định của kinh tế toàn cầu, vàng một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Sau khi giá vàng chạm mức cao lịch sử 4.400 USD/oz vào tháng 10 rồi điều chỉnh giảm, nhiều nhà đầu tư đều đang đặt câu hỏi cùng một vấn đề: Liệu đà tăng của vàng có còn tiếp tục duy trì? Xu hướng giá vàng trong tương lai năm 2025 sẽ ra sao?

Để trả lời câu hỏi này, trước tiên cần hiểu các yếu tố sâu xa thúc đẩy biến động giá vàng. Thông qua phân tích môi trường kinh tế vĩ mô, chính sách của ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị, chúng ta mới có thể đưa ra những dự đoán hợp lý hơn về xu hướng giá vàng trong tương lai.

Tại sao vàng liên tục tăng vọt? Phân tích 3 động lực cốt lõi

Trong hai năm gần đây, vàng đã tăng đột biến ghi nhận mức tăng gần 30 năm

Theo Reuters, tăng đột biến của vàng trong giai đoạn 2024-2025 đã gần chạm mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức tăng 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Đà tăng này thực sự gây chú ý.

Động lực thứ nhất: Không chắc chắn về chính sách thương mại thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn

Môi trường chính sách thuế quan mới liên tục phát đi tín hiệu không chắc chắn, tâm lý phòng thủ của thị trường rõ rệt tăng lên. Theo kinh nghiệm lịch sử (như thời kỳ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung năm 2018), trong giai đoạn chính sách không chắc chắn, giá vàng thường tăng ngắn hạn từ 5 đến 10%. Độ biến động của chính sách càng lớn, nhu cầu về tài sản trú ẩn càng mạnh, từ đó đẩy giá vàng tăng.

Động lực thứ hai: Dự đoán cắt giảm lãi suất và mối quan hệ nghịch đảo của lãi suất thực

Chính sách của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng. Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên, lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát) thường giảm, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, từ đó tăng sức hấp dẫn.

Dựa trên dữ liệu công cụ lãi suất CME, xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 12 lên tới 84.7%. Nhà đầu tư có thể theo dõi sự thay đổi kỳ vọng chính sách của Fed để dự đoán hướng đi của giá vàng trong tương lai.

Lưu ý rằng, nếu việc cắt giảm lãi suất phù hợp với kỳ vọng thị trường, trong ngắn hạn có thể không thúc đẩy giá vàng tăng. Động lực thực sự đến từ sự thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất vượt xa kỳ vọng của thị trường.

Động lực thứ ba: Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng

Theo số liệu của Hội đồng vàng thế giới, trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với kỳ trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã mua tổng cộng khoảng 634 tấn vàng, dù thấp hơn so với cùng kỳ năm 2024 nhưng vẫn cao hơn nhiều các năm khác.

Điều đáng chú ý hơn là, 76% ngân hàng trung ương được khảo sát cho rằng trong 5 năm tới sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ, đồng thời đa số dự đoán tỷ trọng dự trữ bằng USD sẽ giảm. Xu hướng dài hạn này không thể xem nhẹ, phản ánh sự chú trọng của các quốc gia vào đa dạng hóa tài sản dự trữ, điều này tạo nền tảng dài hạn cho đà tăng giá vàng trong tương lai.

Các yếu tố quan trọng khác thúc đẩy giá vàng

Ngoài 3 động lực chính nêu trên, đà tăng của vàng còn được hỗ trợ bởi các yếu tố sau:

Môi trường nợ toàn cầu cao hạn chế không gian chính sách

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD. Mức nợ cao đồng nghĩa với khả năng điều chỉnh chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương bị hạn chế, chính sách tiền tệ có xu hướng nới lỏng hơn, từ đó kéo giảm lãi suất thực, gián tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng.

Biến động niềm tin vào USD mang lại cơ hội

Khi kỳ vọng đồng USD giảm hoặc thị trường mất niềm tin vào USD, vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi tương đối, dễ thu hút dòng vốn chảy vào.

Rủi ro địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Diễn biến căng thẳng Nga-Ukraine kéo dài, xung đột Trung Đông và các sự kiện khác liên tục leo thang, làm tăng tâm lý phòng thủ, dễ dẫn đến nhu cầu vàng tăng trong ngắn hạn.

Hiệu ứng truyền thông và cộng đồng thúc đẩy ngắn hạn

Các báo cáo truyền thông liên tục và cảm xúc từ các nền tảng cộng đồng khiến dòng vốn ngắn hạn đổ vào vàng bất chấp chi phí, tạo ra các đợt tăng giá liên tiếp. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng, các yếu tố này thường chỉ hỗ trợ biến động ngắn hạn, không phản ánh xu hướng dài hạn tất yếu.

Nhận định của các tổ chức chính thống về xu hướng giá vàng trong tương lai

Dù mới đây có điều chỉnh kỹ thuật, nhưng các ý kiến chính thống vẫn lạc quan về triển vọng trung dài hạn của vàng:

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, và đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs duy trì thái độ lạc quan, giữ mục tiêu cuối năm 2026 ở mức 4.900 USD/oz.

Chiến lược gia của Bank of America cho biết, giá vàng có thể thách thức mốc 6.000 USD trong năm 2025, và đã nâng mục tiêu năm 2026 lên 5.000 USD/oz.

Các thương hiệu trang sức quốc tế như Chow Tai Fook, Lục Lộc Jewelry vẫn duy trì giá tham khảo vàng miếng trên 1.100元/gram, chưa có dấu hiệu giảm mạnh. Điều này phần nào phản ánh niềm tin của thị trường vào xu hướng giá vàng trong tương lai.

Các chiến lược phù hợp cho các nhà đầu tư về xu hướng giá vàng trong tương lai

Việc tham gia mua vàng lúc này đã muộn hay chưa? Câu trả lời phụ thuộc vào khung thời gian đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn.

Cơ hội dành cho nhà giao dịch ngắn hạn

Nếu bạn có kinh nghiệm giao dịch phong phú, thị trường biến động chính là cơ hội tuyệt vời để thực hiện các chiến lược ngắn hạn. Thanh khoản của thị trường vàng rất cao, hướng đi của giá trong giai đoạn biến động mạnh dễ dự đoán hơn, đặc biệt trong các thời điểm tăng vọt hoặc giảm sâu, lực mua bán rõ ràng.

Tuy nhiên, nhà mới cần cẩn trọng: bắt đầu bằng số vốn nhỏ, không nên mạo hiểm quá mức, tránh tâm lý mất kiểm soát dễ dẫn đến thất bại toàn diện. Sử dụng các công cụ theo dõi lịch kinh tế để cập nhật dữ liệu kinh tế Mỹ giúp hỗ trợ quyết định giao dịch.

Các nhà đầu tư trung và dài hạn cần cân nhắc

Nếu dự định mua vàng vật chất để giữ giá lâu dài, cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với biến động lớn. Dù xu hướng dài hạn vẫn tích cực, nhưng khả năng chịu đựng các đợt dao động mạnh trung gian là yếu tố then chốt. Cần lưu ý rằng, trung bình mỗi năm, vàng dao động tới 19.4%, cao hơn mức 14.7% của S&P 500.

Ngoài ra, chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao (thường từ 5% đến 20%), mua số lượng lớn sẽ làm giảm lợi nhuận rõ rệt.

Các nhà phân bổ tài sản nên cân nhắc

Việc đưa vàng vào danh mục đầu tư để đa dạng hóa rủi ro là hoàn toàn khả thi, nhưng không nên đặt toàn bộ vốn vào một loại tài sản duy nhất. Xu hướng tăng dài hạn của giá vàng có thể, nhưng chu kỳ biến động rất dài — trong vòng mười năm, giá có thể nhân đôi hoặc giảm một nửa. Do đó, chiến lược phân tán danh mục là cách tiếp cận an toàn hơn để đảm bảo tính ổn định chung của toàn bộ danh mục.

Thử nghiệm chiến lược cân bằng

Nếu muốn tận dụng xu hướng tăng dài hạn đồng thời tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn, có thể xem xét giữ vị thế trung dài hạn, đồng thời thực hiện các giao dịch ngắn hạn trong các thời điểm dữ liệu Mỹ phát hành có độ biến động cao. Điều này đòi hỏi bạn có kinh nghiệm thị trường và khả năng kiểm soát rủi ro tốt.

Những lưu ý quan trọng về dự đoán xu hướng giá vàng trong tương lai

Khi xây dựng kế hoạch đầu tư vàng, hãy ghi nhớ các điểm sau:

Biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu, biên độ trung bình hàng năm cao hơn thị trường chung, giá có thể biến động vượt dự kiến trong ngắn hạn.

Chu kỳ đầu tư vàng rất dài, hiệu quả thể hiện theo năm, không phù hợp với các nhà đầu tư thích lợi nhuận nhanh.

Chi phí giao dịch vàng vật chất không nhỏ, cần tránh tập trung quá nhiều vào một loại sản phẩm.

Không nên đặt toàn bộ vốn vào một loại tài sản duy nhất, chiến lược phân tán là an toàn hơn.

Dự đoán xu hướng giá vàng trong tương lai cần kết hợp phân tích kinh tế vĩ mô, kỳ vọng chính sách và tâm lý thị trường, chính vì vậy hiểu rõ các yếu tố thúc đẩy là vô cùng quan trọng. Dù bạn chọn chiến lược đầu tư nào, sự thận trọng, lý trí và ý thức rủi ro là điều không thể bỏ qua.