Tăng vốn bằng tiền mặt thực sự là lợi hay hại? Những sự thật về giá cổ phiếu mà nhà đầu tư nhất định phải xem

Khi công ty thông báo tăng vốn bằng tiền mặt, giá cổ phiếu sẽ tăng hay giảm? Câu hỏi này khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn. Câu trả lời có thể làm bạn ngạc nhiên:Tác động của việc tăng vốn tiền mặt đối với giá cổ phiếu không cố định, điều này có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao hoặc mang lại áp lực giảm。

Xem việc tăng vốn tiền mặt ảnh hưởng như thế nào đến giá cổ phiếu từ các trường hợp thực tế

Vụ Tesla: Tin tăng vốn đã đẩy giá cổ phiếu lên cao

Năm 2020, Tesla công bố phát hành cổ phiếu mới trị giá khoảng 27,5 tỷ USD, giá 767 USD/cổ phiếu. Mục đích của khoản tài trợ này là gây quỹ cho các kế hoạch mở rộng toàn cầu, bao gồm cả việc xây dựng các nhà máy mới để đáp ứng nhu cầu thị trường ngày càng tăng.

Theo lẽ thường, việc phát hành cổ phiếu mới sẽ làm tăng nguồn cung thị trường và pha loãng vốn chủ sở hữu của cổ đông ban đầu, và giá cổ phiếu sẽ giảm dưới áp lực. Tuy nhiên, thực tế đã bị đảo ngược. Vào thời điểm đó, Tesla cực kỳ nổi tiếng trên thị trường, niềm tin của nhà đầu tư bùng nổ, giá cổ phiếu cuối cùng không giảm, mà tăng sau thông báo tăng vốn.

Logic của nhà đầu tư rất đơn giản: khoản tài trợ này sẽ giúp Tesla mở rộng thị phần và thúc đẩy nghiên cứu và phát triển công nghệ mới, từ đó tăng lợi nhuận và giá trị thị trường trong tương lai của công ty. Theo kỳ vọng này, việc tăng vốn tiền mặt đã trở thành một tín hiệu tích cực.

Vụ TSMC: Việc tăng vốn của các công ty hàng đầu đã gây được tiếng vang với thị trường

Vào ngày 28 tháng 12 năm 2021, TSMC của Đài Loan đã công bố tăng vốn bằng tiền mặt và phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn nhằm mở rộng lãnh thổ kinh doanh của mình. Ngay sau khi tin tức được công bố, thị trường đã phản ứng sôi nổi và các nhà đầu tư lạc quan về vai trò hỗ trợ của việc tăng vốn tiền mặt này đối với sự phát triển trong tương lai của công ty, và giá cổ phiếu cũng tăng theo.

Là nhà máy đúc bán dẫn hàng đầu toàn cầu, TSMC có hiệu suất hoạt động ổn định và hiệu suất đáng tin cậy. Cổ đông cũ có xu hướng ủng hộ kế hoạch tăng vốn và mua cổ phiếu mới để duy trì cổ phần ban đầu nên tác động của việc pha loãng vốn chủ sở hữu tương đối hạn chế.

Quan trọng hơn, mục đích của việc gây quỹ này - đầu tư R & D, mở rộng công suất và bố trí công nghệ mới - tất cả đều chỉ ra tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của công ty. Thị trường tin rằng việc tăng vốn tiền mặt đang mở đường cho tăng trưởng hiệu suất dài hạn, vì vậy nó đưa ra đánh giá tích cực.

Tại sao việc tăng vốn tiền mặt lại ảnh hưởng đến giá cổ phiếu? Phân tích ba cơ chế chính

Hiệu ứng pha loãng của việc tăng nguồn cung hàng tồn kho

Hậu quả trực tiếp của việc tăng vốn bằng tiền mặt là sự gia tăng số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường. Nếu nguồn cung mới vượt quá nhu cầu thị trường, giá cổ phiếu sẽ phải đối mặt với áp lực giảm. Đây là lý do tại sao nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng việc tăng vốn sẽ làm loãng vốn chủ sở hữu của cổ đông.

Kỳ vọng thị trường và những thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư

Tăng vốn tiền mặt về cơ bản là một tín hiệu.Tác động của việc tăng vốn bằng tiền mặt đến giá cổ phiếuNó phụ thuộc vào cách các nhà đầu tư giải thích tín hiệu này:

• Giải thích tích cực: Công ty huy động vốn để mở rộng kinh doanh, phát triển và đổi mới, trả nợ lãi suất cao, dự kiến sẽ mang lại tăng trưởng trong tương lai
• Giải thích tiêu cực: Công ty gặp khó khăn về tài chính, buộc phải phát hành với mức chiết khấu đáng kể và niềm tin quản lý không đủ

Thay đổi linh hoạt về tỷ lệ sở hữu cổ đông

Sau khi tăng vốn, tỷ lệ sở hữu cổ phần của các cổ đông không tham gia sẽ bị pha loãng. Tuy nhiên, nếu các cổ đông ban đầu tích cực tham gia tăng vốn để giữ nguyên tỷ lệ thì hiệu ứng pha loãng này có thể được vô hiệu hóa, từ đó giảm tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu.

Khi nào vốn tiền mặt tăng khiến giá cổ phiếu giảm?

Ba kịch bản sau đây gây ra rủi ro giảm giá đối với giá cổ phiếu:

Quá cung: Việc phát hành cổ phiếu mới vượt xa khả năng hấp thụ của thị trường, dẫn đến áp lực lên giá cổ phiếu

Thị trường bi quan về kỳ vọng: Nhà đầu tư nghi ngờ tính hợp lý của kế hoạch tăng vốn hoặc lo lắng về triển vọng lợi nhuận của công ty xấu đi và có thể bán cổ phiếu

Vốn chủ sở hữu của cổ đông bị pha loãng: Giá tăng vốn thấp hơn đáng kể so với giá thị trường, hoặc việc cổ đông hiện hữu không sẵn sàng tham gia sẽ làm trầm trọng thêm hiệu ứng pha loãng

Khi nào việc tăng vốn tiền mặt có khả năng thúc đẩy giá cổ phiếu?

Ngược lại, ba loại tình huống này có thể mang lại lợi ích:

Nhu cầu thị trường mạnh mẽ: Cổ phiếu mới dễ dàng được thị trường hấp thụ, tạo đà tăng

Kỳ vọng tích cực chiếm ưu thế: Nhà đầu tư tin rằng việc tăng vốn sẽ tạo ra động lực tăng trưởng mới cho công ty và kỳ vọng công ty sẽ hoạt động tốt hơn trong tương lai

Cổ đông phản hồi tích cực: Các cổ đông ban đầu tích cực tham gia tăng vốn để cùng hỗ trợ ổn định giá cổ phiếu

Ưu và nhược điểm của việc tăng vốn bằng tiền mặt: Toàn cảnh nhà đầu tư cần biết

Các khía cạnh tích cực

Gây quỹ nhanh chóng: Công ty có thể huy động một lượng vốn lớn để mở rộng kinh doanh, mua bán sáp nhập hoặc trả nợ, điều này rất quan trọng để phát triển lâu dài

Cải thiện cơ cấu vốn: Tăng lượng vốn có thể làm giảm tỷ lệ nợ, cải thiện xếp hạng tín nhiệm, từ đó giảm chi phí tài chính

Niềm tin thị trường đã tăng lên: Nếu thị trường lạc quan về kế hoạch tăng vốn và triển vọng của công ty, nó có thể đẩy giá cổ phiếu lên, hình thành một chu kỳ tích cực

Khía cạnh rủi ro

Vốn chủ sở hữu của cổ đông bị pha loãng: Đặc biệt khi tăng vốn được định giá thấp hơn giá thị trường, thu nhập trên mỗi cổ phiếu của cổ đông hiện hữu bị pha loãng

Phản ứng của thị trường không chắc chắn: Các nhà đầu tư bị chia rẽ về việc tăng vốn, trong một số trường hợp có thể dẫn đến giảm giá cổ phiếu

Chi phí tài chính tăng: Các chi phí như phí phát hành và phí xử lý, cộng với việc định giá không phù hợp có thể gây mất giá trị công ty

Khi nào tôi sẽ nhận được cổ phiếu sau khi tham gia tăng vốn bằng tiền mặt?

Đối với nhà đầu tư tham gia tăng vốn, cần kiên nhẫn chờ đợi hoàn thành các quy trình sau:

Sau khi nhà đầu tư thanh toán phần tăng vốn, họ không nhận được ngay cổ phiếu mới. Trước hết, hãy đợi công ty hoàn thành việc hạch toán kỳ tăng vốn; Sau đó, nếu là công ty niêm yết thì cổ phiếu mới cần phải trải qua quy trình phê duyệt sàn giao dịch; Cuối cùng, công ty tiến hành thủ tục đăng ký cổ đông. Toàn bộ quá trình thường mất từ vài tuần đến vài tháng.

Trong thời gian chờ đợi, các nhà đầu tư nên tiếp tục chú ý đến các nguyên tắc cơ bản và động lực thị trường của công ty, thay vì chỉ dựa vào tin tức tăng vốn để xác định hướng đầu tư.

Khai sáng đầu tư: Bạn không thể chỉ nhìn vào việc tăng vốn bằng tiền mặt

Cuối cùng, nó cần được nhấn mạnh.Tác động của việc tăng vốn bằng tiền mặt đến giá cổ phiếuChỉ là một trong nhiều yếu tố. Điều quyết định hướng đi của giá cổ phiếu cũng là:

• Lợi nhuận và tăng trưởng doanh thu của công ty
• Triển vọng ngành và bối cảnh cạnh tranh
• Tình hình kinh tế vĩ mô
• Thay đổi chính sách và quy định
• Tâm lý thị trường tổng thể

Thật dễ dàng để nhảy vào hố chỉ bằng cách rút ra kết luận dựa trên tin tức về việc tăng vốn. Điều mà các nhà đầu tư thông minh nên làm là phân tích sâu về chất lượng của công ty, hiểu mục đích của việc tăng vốn, đánh giá tâm lý thị trường để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn.