Cung Cấp Cà Phê Việt Nam Thắt Chặt Khi Thời Tiết Gây Gián Đoạn Kích Thích Giá Tăng

Thay đổi thị trường do thời tiết

Thị trường hợp đồng tương lai cà phê đang thể hiện sức mạnh rõ rệt hôm nay, với hợp đồng cà phê robusta tăng 107 điểm để đạt mức cao nhất trong 2 tuần, trong khi các hợp đồng arabica tăng 0,57% trong giao dịch buổi chiều. Động lực giá phản ánh những bất ổn về nguồn cung đang diễn ra ở các vùng sản xuất chính và sự thay đổi trong động lực thị trường.

Việt Nam, nhà sản xuất cà phê robusta hàng đầu thế giới, đang đối mặt với sự chậm trễ thu hoạch đáng kể sau những trận mưa lớn ở tỉnh Đắk Lắk, trung tâm trồng cà phê lớn nhất cả nước. Dự báo thời tiết cho thấy sẽ có thêm mưa, làm dấy lên lo ngại về khả năng thiệt hại cây trồng trong mùa thu hoạch quan trọng. Những thách thức khí tượng này đã trở thành yếu tố hỗ trợ chính cho giá robusta, khi các nhà giao dịch đánh giá lại khả năng cung ứng trong ngắn hạn.

Triển vọng sản xuất và động lực xuất khẩu

Ngành cà phê của Việt Nam đang thể hiện những tín hiệu trái chiều cho mùa vụ sắp tới. Từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2025, xuất khẩu cà phê tăng 13,4% so với năm trước, đạt 1,31 triệu tấn, cho thấy động lực thương mại tiếp tục. Tuy nhiên, sản lượng dự kiến của Việt Nam trong năm 2025/26 là 1,76 triệu tấn, tăng 6%, đạt mức cao nhất trong 4 năm khoảng 29,4 triệu bao theo ước tính của ngành.

Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho rằng nếu điều kiện thời tiết thuận lợi tiếp tục, sản lượng có thể tăng 10% so với năm vụ trước. Tuy nhiên, những gián đoạn thu hoạch ngay lập tức tạo ra một rào cản chiến thuật đối với dòng cung cấp ngắn hạn đến các thị trường quốc tế.

Mở rộng cung cấp Brazil ảnh hưởng đến cảm xúc

Về phía arabica, Brazil cho thấy một bức tranh cung cấp trái ngược. Mô hình dự đoán mới nhất của StoneX dự báo sản lượng cà phê của Brazil trong niên vụ 2026/27 sẽ đạt 70,7 triệu bao, trong đó có 47,2 triệu bao arabica—đại diện cho sự mở rộng đáng kể 29% so với năm trước. Sự gia tăng cung cấp dự kiến này tạo ra áp lực giảm giá dài hạn lên giá trị của arabica.

Vào đầu năm marketing, ước tính sản lượng cà phê của Brazil đã trải qua những điều chỉnh. Conab, cơ quan dự báo mùa màng chính thức của Brazil, đã giảm ước tính sản lượng cà phê arabica năm 2025 xuống 4,9% còn 35,2 triệu bao so với các dự báo vào tháng 5. Tổng sản lượng cà phê của Brazil năm 2025 giảm 0,9% xuống 55,2 triệu bao, cho thấy rằng những lợi ích gần đây có thể phải đối mặt với những cản trở khi nguồn cung vụ mới xuất hiện.

Thắt chặt tồn kho toàn cầu

Kho hàng đã trở nên ngày càng hạn chế. Số lượng cà phê arabica được giám sát bởi ICE đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1.75 năm với 396,513 bao trong tuần này, trong khi hàng tồn kho robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng với 5,640 lô, phản ánh sự giảm đáng kể trong nguồn cung có sẵn. Việc nén hàng tồn kho này đang hỗ trợ mức giá sàn.

Sự sụt giảm phần nào xuất phát từ chính sách thuế quan của Mỹ ảnh hưởng đến việc nhập khẩu cà phê từ Brazil. Các nhà mua cà phê Mỹ đã giảm mạnh các hợp đồng mua mới cho hạt cà phê Brazil do các mức thuế 40% được áp dụng lên Brazil, dẫn đến việc giảm 52% lượng cà phê mua vào của Mỹ từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2025 so với cùng kỳ năm ngoái—giảm xuống chỉ còn 983,970 bao.

Động lực Tiền tệ và Biểu thuế

Một đồng đô la Mỹ yếu hơn đã thúc đẩy việc đóng vị thế bán trong các hợp đồng arabica, tạo thêm hỗ trợ kỹ thuật cho giá. Khung thuế quan của chính quyền Trump tạo ra sự phức tạp cho các nhà nhập khẩu: trong khi thuế quan 10% đối ứng đối với một số hàng hóa đã được miễn, mức thuế 40% riêng biệt đối với Brazil dựa trên lý do “tình trạng khẩn cấp quốc gia” vẫn còn hiệu lực. Sự rõ ràng về các miễn trừ thuế quan cho các nhà nhập khẩu cà phê vẫn chưa được làm rõ, khiến các nhà tham gia thị trường thận trọng.

Khung Cung-Cầu Toàn Cầu

Tổ chức Cà phê Quốc tế đã báo cáo vào ngày 7 tháng 11 rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu cho năm tiếp thị hiện tại ( từ tháng 10 đến tháng 9 ) đã giảm 0,3% so với năm trước, cho thấy điều kiện thị trường chặt chẽ hơn mặc dù dự báo sản xuất gia tăng.

Dịch vụ Nông nghiệp nước ngoài USDA dự báo sản lượng cà phê thế giới trong năm 2025/26 sẽ tăng 2,5% lên mức kỷ lục 178,68 triệu bao. Sản lượng Arabica dự kiến sẽ giảm 1,7% xuống 97,022 triệu bao, trong khi sản lượng robusta tăng 7,9% lên 81,658 triệu bao. Sản lượng của Brazil được dự báo sẽ tăng 0,5% lên 65 triệu bao, trong khi vụ thu hoạch của Việt Nam được kỳ vọng sẽ đạt 31 triệu bao—mức cao nhất trong 4 năm, tương ứng với mức tăng 6,9%.

Triển vọng Thị Trường

Những biến động giá hôm nay phản ánh một sự tương tác phức tạp giữa rủi ro thời tiết ở Việt Nam, việc mở rộng các đường ống cung cấp từ Brazil, nguồn hàng tồn kho bị hạn chế và sự không chắc chắn về chính sách liên quan đến thuế quan của Hoa Kỳ. Sự va chạm giữa các gián đoạn cung cấp ngắn hạn và sự mở rộng sản xuất dài hạn có khả năng duy trì sự biến động trong hợp đồng tương lai cà phê khi thị trường điều chỉnh những lực lượng cạnh tranh này.