Cuộc Cách Mạng Không Khói: Làm Thế Nào Philip Morris International Có Thể Chiếm Đoạt Thị Trường Nicotine Vào Năm 2026

Một Cuộc Chuyển Đổi Thị Trường Đang Diễn Ra

Philip Morris International đã âm thầm xác định vị thế của mình là người dẫn đầu trong một sự chuyển mình cơ bản đang diễn ra trong ngành công nghiệp nicotine toàn cầu. Trong khi thuốc lá truyền thống đã thống trị trong nhiều thập kỷ, các sản phẩm thay thế không khói - bao gồm các thiết bị không đốt, sản phẩm nicotine dạng uống và vape điện tử - đang từ từ chiếm lĩnh thị trường. Sự chuyển đổi này đại diện cho một trong những cơ hội quan trọng nhất trong ngành thuốc lá hiện nay.

Quá trình phát triển của công ty kể một câu chuyện hấp dẫn. Sau nhiều năm hoạt động chủ yếu ở thị trường quốc tế kể từ khi tách khỏi Altria Group vào năm 2008, Philip Morris đã bắt đầu thực hiện những bước đi quyết liệt để chiếm lĩnh một phần của thị trường Mỹ đầy lợi nhuận. Chiến lược gia nhập của nó dựa vào hai sản phẩm: Zyn, một thương hiệu túi nicotine dạng uống được mua lại thông qua thương vụ Thụy Điển Match, và Iqos, thiết bị làm nóng không đốt cháy độc quyền của nó.

Tăng Cường Động Lực Thông Qua Đa Dạng Sản Phẩm

Các sản phẩm không khói hiện chiếm 41% tổng doanh thu của Philip Morris - một sự chuyển mình đáng chú ý cho thấy công ty đang nghiêm túc với sự chuyển đổi này. Thương hiệu Zyn đã trở thành một hiện tượng văn hóa ở Hoa Kỳ, bán được 204,9 triệu lon chỉ trong quý ba, tương đương với mức tăng 37% so với năm trước. Sự tăng trưởng bùng nổ này gợi ý về tiềm năng chưa được khai thác còn lại trong thị trường Mỹ rộng lớn hơn.

Iqos, trong khi đó, hoạt động trên một nguyên tắc hoàn toàn khác. Thiết bị này làm nóng thuốc lá để tạo ra hơi mà không đạt đến nhiệt độ đốt cháy, hiệu quả loại bỏ khói trong khi duy trì trải nghiệm nicotine mà những người hút thuốc tìm kiếm. Philip Morris đã báo cáo tỷ lệ chuyển đổi thành công 72%, điều này có nghĩa là khoảng ba phần tư những người hút thuốc đã thử Iqos thực hiện chuyển đổi vĩnh viễn. Đối với một công ty đang cạnh tranh với doanh thu sản phẩm thuốc lá 21,2 tỷ USD của Altria, chỉ số chuyển đổi này là vô cùng quan trọng.

Catalyst 2026: Sự Phê Duyệt của FDA Đang Tới Gần

Thời điểm mở rộng của Philip Morris có thể trở nên quyết định vào năm 2026. Công ty đã chờ đợi sự phê duyệt của FDA để ra mắt Iqos Iluma, phiên bản mới nhất và hiện đại nhất của công nghệ không đốt thuốc. Thiết bị mới này xuất hiện sau khi giải quyết bằng sáng chế với một đối thủ lớn, và hồ sơ quy định vẫn đang chờ xử lý từ tháng 10 năm 2023.

Tiền lệ lịch sử cho thấy rằng quyết định của FDA nên đến tương đối sớm. Khi sự chấp thuận xảy ra, Philip Morris có thể sẽ phát động một chiến dịch tiếp thị toàn diện tại Hoa Kỳ, tận dụng động lực đang gia tăng xung quanh Zyn. Sự kết hợp của hai sản phẩm này—một sản phẩm phục vụ người dùng tìm kiếm các lựa chọn nicotine bằng miệng, sản phẩm còn lại nhắm vào những người hút thuốc muốn trải nghiệm không có sự đốt cháy—có thể thay đổi cơ bản bối cảnh cạnh tranh.

Đối với các nhà đầu tư, điều này đại diện cho sự tăng trưởng không chỉ đơn thuần. Thị trường Mỹ đại diện cho một cơ hội tiềm năng khổng lồ cho một công ty đã chiếm ưu thế trên thị trường quốc tế. Việc thêm sự thâm nhập vào thị trường Mỹ vào một doanh nghiệp đã trưởng thành và ổn định tạo ra một kịch bản hiếm hoi, nơi mà sự tăng trưởng gia tăng trong khi việc tạo ra tiền mặt cũng được củng cố.

Ý nghĩa đầu tư và Triển vọng dài hạn

Philip Morris hiện đang cung cấp tỷ lệ cổ tức 4% trong khi các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận dài hạn khoảng 11% mỗi năm. Sự kết hợp giữa thu nhập và tiềm năng mở rộng khiến cổ phiếu trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc với sự chuyển dịch cơ cấu hướng tới tiêu thụ không khói.

Cổ phiếu đã thể hiện sự kiên cường mặc dù có sự biến động gần đây, tăng hơn 24% tính từ đầu năm đến nay mặc dù đã giảm 20% từ mức cao nhất. Mô hình này phản ánh sự công nhận của thị trường rằng câu chuyện chuyển mình của Philip Morris vẫn còn nguyên vẹn bất chấp những biến động ngắn hạn.

Đối với những người đang xem xét điểm vào, năm 2026 có thể đại diện cho một thời điểm quan trọng. Việc phê duyệt và ra mắt Iqos Iluma có thể đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn tăng trưởng mới, biến một doanh nghiệp quốc tế ổn định thành một đối thủ cạnh tranh năng động trong thị trường tiêu dùng lớn nhất thế giới. Từ góc độ này, các định giá hiện tại có thể cung cấp cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn phù hợp với xu hướng chuyển dịch khỏi việc hút thuốc truyền thống.