Coherent (COHR): Cách Công Nghệ Quang Học Trở Thành Động Cơ Ẩn Giấu Của Hạ Tầng AI

Công ty Coherent là một yếu tố quan trọng trong sự bùng nổ AI đang quét qua các trung tâm dữ liệu trên toàn thế giới. Với vốn hóa thị trường là $29 tỷ, nhà tiên phong về quang học này đã định vị mình tại giao điểm của hai xu hướng không thể ngăn cản: sự xây dựng trung tâm dữ liệu bùng nổ và nhu cầu không ngừng đối với kết nối quang học tốc độ cao.

Điểm Đột Phá Doanh Thu

Các con số kể một câu chuyện hấp dẫn. Doanh thu 12 tháng gần đây đạt 3,3 tỷ USD vào giữa năm 2022 dự kiến sẽ gần như gấp đôi lên 6,7 tỷ USD vào năm tài chính 2026—một quỹ đạo chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng tốc hạ tầng AI. Câu chuyện tăng trưởng này đã thể hiện một cách rõ rệt trên thị trường chứng khoán, nơi cổ phiếu COHR đã tăng 290% khi các nhà đầu tư nhận ra những động lực lớn lâu dài phía sau các giải pháp quang học.

Điều ấn tượng không kém là sự thay đổi về khả năng sinh lời. Trong khi doanh thu mở rộng với tốc độ ổn định 15% hàng năm, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đang chuẩn bị tăng tốc, với lợi nhuận dự kiến sẽ tăng 42% trong năm tài chính này hướng tới $5 EPS. Kết quả quý gần đây đã vượt quá mong đợi với một sự gia tăng và nâng cao đã khiến các nhà phân tích tăng hướng dẫn EPS cả năm lên 9,6%—một dấu hiệu của sự tự tin vào việc thực hiện của công ty.

Lựa Chọn Quang Tử Silicon Của NVIDIA

Yếu tố chính đã thúc đẩy định giá COHR xuất hiện tại Hội nghị Công nghệ GPU của NVIDIA vào tháng Ba: một quan hệ đối tác chiến lược để phát triển các công tắc mạng silicon photonics sử dụng quang học đồng gói (CPO). Sự hợp tác này giải quyết một thách thức cơ bản trong việc mở rộng quy mô các nhà máy AI hiện đại.

Trong các hệ thống rack-scale Blackwell NVL72 ngày nay, dây đồng vẫn kết nối các GPU cục bộ. Nhưng để mở rộng theo chiều ngang trên toàn bộ trung tâm dữ liệu, các kết nối điện truyền thống gặp giới hạn vật lý. NVIDIA đã nhận ra rằng chỉ có các giải pháp quang học mới có thể cung cấp băng thông và độ trễ cần thiết để liên kết hàng triệu GPU một cách hiệu quả.

Coherent hiện đang được định vị là nhà cung cấp cốt lõi cho cơ sở hạ tầng kết nối thế hệ tiếp theo. Khi NVIDIA tiếp tục tích hợp các giải pháp quang học và quang học vào các sản phẩm kết nối của mình—bao gồm Infiniband, các giao thức Ethernet, và dòng sản phẩm quang học đồng gói đang nổi lên như các công tắc quang học Spectrum-X—mối quan hệ giữa Coherent sẽ có khả năng sâu sắc hơn đáng kể.

Thỏa thuận cung ứng nhiều năm của Apple

Ngoài các ứng dụng trung tâm dữ liệu, công nghệ của Coherent thâm nhập vào điện tử tiêu dùng ở quy mô lớn. Vào tháng Tám, công ty đã công bố một thỏa thuận cung cấp chiến lược nhiều năm với Apple, củng cố một mối quan hệ đối tác lâu dài. Sản phẩm cốt lõi: laser phát xạ bề mặt buồng dọc (VCSELs) cung cấp năng lượng cho các hệ thống nhận diện khuôn mặt trên iPhone và iPad toàn cầu.

Việc sản xuất diễn ra tại cơ sở hiện đại của Coherent ở Sherman, Texas—một địa điểm được trang bị nền tảng epitaxy, chế tạo và lắp ráp thiết bị bán dẫn hợp chất wafer 6 inch. Cơ sở hạ tầng này không chỉ giới hạn trong phần cứng tiêu dùng; nó được thiết kế như một bệ phóng cho các ứng dụng quang điện tử thế hệ tiếp theo trong nhiều ngành công nghiệp.

Chuyển đổi hàng không vũ trụ và các yếu tố tăng trưởng trong tương lai

Thú vị là, Coherent gần đây đã thoái vốn khỏi lĩnh vực Hàng không và Quốc phòng cho Advent Capital với giá $400 triệu. Bước đi chiến lược này báo hiệu một sự tái phân bổ vốn có chủ đích hướng tới các phân khúc tăng trưởng cao hơn trong kết nối trung tâm dữ liệu và quang học tiêu dùng—chính xác là nơi nhu cầu thế tục đang tăng tốc nhanh nhất.

Được thành lập vào năm 1971 và hiện hoạt động tại hơn 20 quốc gia, Coherent đã chuyển mình từ một chuyên gia laser ngách thành một nhà cung cấp công nghệ cơ bản cho hạ tầng AI, điện tử tiêu dùng và ứng dụng công nghiệp. Khi công ty chuyển hướng công suất sản xuất về các thị trường có cơ hội cao nhất, thập kỷ tới hứa hẹn tiềm năng mở rộng đáng kể.

Sự hội tụ của việc xây dựng AI, nhu cầu của người tiêu dùng về các tính năng quang học tiên tiến, và các lựa chọn kiến trúc của NVIDIA đặt Coherent vào một vị trí cấu trúc thuận lợi trong hệ sinh thái bán dẫn.