Lướt Sóng: 4 Cường Quốc Khai Thác Kim Loại Không Phải Sắt Đáng Để Bạn Chú Ý

Ngành khai thác kim loại màu đang hoạt động hết công suất ngay bây giờ. Nếu bạn đã theo dõi giá đồng, bạc và uranium, bạn biết rằng xu hướng là không thể phủ nhận. Những nguyên liệu này vừa được đưa vào danh sách khoáng sản quan trọng của Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ, báo hiệu nhu cầu dài hạn nghiêm trọng từ cả các sáng kiến năng lượng xanh và các ngành công nghiệp truyền thống. Câu hỏi không phải là liệu ngành này có phát triển hay không—mà là những công ty nào sẽ dẫn đầu.

Tại sao thời điểm này quan trọng đối với cổ phiếu khai thác

Giá kim loại đang tăng

Hợp đồng tương lai đồng gần đây đã đạt đỉnh bốn tuần ở mức $5.1 mỗi pound, tăng 25% hàng năm. Bạc còn ấn tượng hơn, tăng vọt 84% tính từ đầu năm đến nay lên $53 mỗi ounce, dao động gần mức cao nhất mọi thời đại. Vàng đã tăng 58.8% tính từ đầu năm đến nay, hiện giao dịch quanh mức $4,150 mỗi ounce. Uranium đã giảm xuống còn $77 mỗi pound sau khi chạm mức $84 vào tháng trước, nhưng các rào cản về cung vẫn là một yếu tố hỗ trợ cấu trúc.

Các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến của Fed đang tiếp thêm sức mạnh, khiến những kim loại này trở thành phương tiện phòng ngừa hấp dẫn trước sự yếu kém của đồng tiền và lo ngại về lạm phát.

Hạn chế nguồn cung tạo ra đà tăng trưởng dài hạn

Đây là thực tế: các mỏ cũ đang cạn kiệt nhanh hơn so với các mỏ mới được đưa vào hoạt động. Các dự án khai thác mới tốn nhiều vốn, có rủi ro và mất nhiều năm để phát triển. Sự thiếu hụt cung này cuối cùng sẽ đẩy giá lên cao. Đối với các nhà điều hành khai thác có thể kiểm soát chi phí và tăng cường sản xuất, cơ hội đang ở ngay bây giờ.

Các Nhà Chơi Ngành Tăng Cường Hoạt Động

Các công ty khai thác đang chịu áp lực phải quản lý chi phí gia tăng—sự thiếu hụt lao động đã đẩy lương lên cao, và chi phí điện, vật liệu và vận chuyển vẫn tiếp tục tăng. Những người chiến thắng? Những người đầu tư vào đổi mới kỹ thuật số, các nguồn năng lượng thay thế và hiệu quả hoạt động. Điều này đang tách biệt những người dẫn đầu khỏi những người theo sau.

Bốn cổ phiếu được định vị để tận dụng

Southern Copper (SCCO): Gã Khổng Lồ Đồng

Southern Copper sở hữu cơ sở dự trữ đồng lớn nhất trong ngành và vận hành các tài sản cao cấp tại Mexico và Peru. Công ty đang triển khai hơn $15 tỷ đô la vốn trong thập kỷ này, với 10,3 tỷ đô la được dành riêng cho Peru—nhà sản xuất đồng lớn thứ hai thế giới.

Các dự án chính trong tầm nhìn bao gồm Tía María ở Arequipa (120.000 tấn sản lượng cathode đồng hàng năm), Los Chancas ở Apurimac (130.000 tấn đồng + 7.500 tấn molybdenum, sản xuất bắt đầu từ 2030-2031), và Michiquillay ở Cajamarca (cuối cùng sẽ sản xuất 225.000 tấn hàng năm trong hơn 25 năm).

Cổ phiếu SCCO đã tăng 46% trong năm nay. Các ước tính đồng thuận chỉ ra mức tăng trưởng lợi nhuận 19,9% cho năm tài chính 2025, với ước tính tăng 10% trong hai tháng qua. Công ty tự hào có tỷ lệ tăng trưởng dài hạn là 20,6% và có xếp hạng Zacks #1 (Mua mạnh).

Lundin Mining (LUNMF): Máy Thực Thi Đang Chuyển Động

Kết quả quý ba của Lundin Mining cho thấy câu chuyện: sản lượng đồng, doanh thu, EBITDA và lợi nhuận đều tăng theo từng quý. Công ty đã tạo ra hơn $1 tỷ doanh thu hàng quý với $383 triệu dòng tiền hoạt động điều chỉnh. Quan trọng nhất, chi phí tiền mặt đồng hợp nhất đạt 1,61 USD mỗi pound - con số quý thấp nhất trong năm nay.

Ban lãnh đạo đã nâng hướng dẫn sản xuất đồng cả năm lên mức trung bình 328.000 tấn (tăng 11.500 tấn) và siết chặt hướng dẫn chi phí tiền mặt xuống còn 1,85-2,00 đô la mỗi pound. Công ty đang theo đuổi một tầm nhìn đầy tham vọng: trở thành nhà sản xuất đồng hàng đầu thế giới với sản lượng hàng năm vượt quá 500.000 tấn và sản lượng vàng vượt qua 550.000 ounce.

Cổ phiếu LUNMF đã tăng 111,7% kể từ đầu năm. Lợi nhuận tài khóa 2025 dự kiến sẽ tăng 68,4%, với ước tính tăng 25,5% trong 60 ngày qua. Tiềm năng tăng trưởng dài hạn là 43,9%. Cổ phiếu này có Xếp hạng Zacks #2 (Mua).

Centrus Energy (LEU): Khám Phá Câu Chuyện Uranium

Centrus Energy có một khoản doanh thu tồn đọng lên tới 3.9 tỷ đô la với các hợp đồng tiện ích dài hạn kéo dài đến năm 2040. Sự phấn khích thực sự nằm ở công việc tiên phong của họ về Uranium Hàm lượng Cao, Làm giàu Thấp (HALEU)—một thành phần nhiên liệu tiên tiến rất quan trọng để cung cấp năng lượng cho các lò phản ứng thế hệ tiếp theo khi nhu cầu toàn cầu về điện không carbon bùng nổ.

Công ty gần đây đã thông báo kế hoạch mở rộng mạnh mẽ nhà máy làm giàu Piketon, Ohio, bổ sung hàng nghìn máy ly tâm để mở rộng sản xuất làm giàu uranium. Sáng kiến nhiều tỷ đô la này đại diện cho nỗ lực của Mỹ nhằm khôi phục khả năng làm giàu uranium trong nước.

Cổ phiếu LEU đã tăng 281,6% từ đầu năm đến nay. Dự báo lợi nhuận tài khóa 2025 sẽ tăng 2,5%, với ước tính tăng 6% trong hai tháng qua. Công ty đã đạt được mức bất ngờ lợi nhuận trung bình 327,7% trong bốn quý vừa qua. Hiện tại, công ty đang giữ xếp hạng Zacks #3 (Giữ).

Coeur Mining (CDE): Chiến lược Tinh gọn Tạo ra Một Người Khổng Lồ

Coeur Mining đã đồng ý mua lại New Gold, tạo ra một tập đoàn kim loại quý 100% Bắc Mỹ xếp hạng trong số 10 công ty hàng đầu thế giới. Thực thể kết hợp sẽ vận hành bảy mỏ chất lượng cao sản xuất khoảng 1,25 triệu ounce vàng tương đương vào năm 2026, 20 triệu ounce bạc và 900.000 ounce vàng (.

Hơn 80% doanh thu kết hợp sẽ đến từ Hoa Kỳ và Canada. EBITDA dự kiến năm 2026 đạt khoảng ) tỷ với khoảng $3 tỷ trong dòng tiền tự do - tất cả đều được tạo ra với chi phí thấp hơn đáng kể và biên lợi nhuận rộng hơn. Nguồn tài chính này sẽ tài trợ cho các sáng kiến tăng trưởng hữu cơ trên khu vực K-Zone của New Afton, thăm dò brownfield Rainy River và danh mục đầu tư Bắc Mỹ của các công ty.

Bạc sẽ đại diện cho 30% tổng trữ lượng kim loại trong công ty kết hợp, cung cấp sự đa dạng hóa đáng kể về kim loại quý.

CDE đã tăng 183,1% trong năm nay. Các ước tính đồng thuận dự đoán lợi nhuận tài chính năm 2025 sẽ tăng vọt 406%, với các ước tính tăng 9,3% trong 60 ngày qua. Cổ phiếu này mang xếp hạng Zacks #3.

Bảng Giá Đánh Giá

Ngành khai thác kim loại không ferrous giao dịch ở mức 10.59X EV/EBITDA trong 12 tháng qua—thấp hơn nhiều so với mức 18.43X của S&P 500 và 13.90X của ngành Nguyên liệu Cơ bản. Trong ba năm qua, nhóm ngành này đã dao động từ 6.86X đến 15.14X với mức trung vị là 9.75X, cho thấy các định giá hiện tại vẫn hợp lý cho một ngành đang ở vị thế hưởng lợi từ nhu cầu kim loại nhiều năm.

Ngành công nghiệp đã vượt trội hơn so với lĩnh vực rộng lớn hơn trong năm qua $2 tăng 10.1% so với Nguyên liệu Cơ bản giảm 3.6%(, mặc dù vẫn thấp hơn mức tăng 15.8% của S&P 500. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội trong sự bùng nổ kim loại không màu, bốn công ty này đại diện cho sự kết hợp cân bằng giữa đòn bẩy thuần túy, xuất sắc trong hoạt động và định vị chiến lược.