Công nghệ sinh học Canada bị chỉ trích: Cách mà các chiến thuật giả mạo cổ phiếu đã làm chệch hướng đột phá về bệnh đa xơ cứng của Quantum BioPharma

Khi nghiên cứu Lucid-MS của Quantum BioPharma cho thấy triển vọng đáng kể trong việc đảo ngược tổn thương dây thần kinh liên quan đến bệnh đa xơ cứng, hy vọng đã lao dốc giữa các nhà đầu tư và bệnh nhân. Tuy nhiên, thay vì tăng vọt, cổ phiếu QNTM đã lao dốc từ $7.39 xuống dưới $2.76 giữa năm 2020 và 2021 - một sự sụt giảm đau lòng 63% đã khiến các nhà đầu tư thất vọng và công ty gặp khó khăn trong việc tài trợ cho các thử nghiệm quan trọng.

Khoa Học Đã Cho Thấy Triển Vọng. Thị Trường Đã Cho Thấy Sự Phá Hoại.

Bệnh đa xơ cứng ảnh hưởng đến gần 90.000 người Canada, dần dần phá hủy các tế bào thần kinh và làm suy giảm khả năng di chuyển. Các thử nghiệm tiền lâm sàng của Quantum đã mang lại kết quả gây ấn tượng: những con chuột được điều trị bằng Lucid-MS đã lấy lại khả năng di chuyển sau khi trải qua tổn thương thần kinh giống như MS. Con đường quy định đã được mở. Khoa học là vững chắc. Tuy nhiên, thị trường vốn lại kể một câu chuyện khác.

Atul Dhadwal, một nhà đầu tư đã rót 300.000 USD vào Quantum BioPharma, đã chứng kiến số cổ phần của mình bốc hơi—giảm 98% giá trị. Những người khác cũng chịu đựng tương tự. Sự mất kết nối rõ rệt đến mức đã thu hút sự chú ý của các phương tiện truyền thông, bao gồm chương trình điều tra flagship W5 của CTV, chương trình đã khởi động một cuộc kiểm tra ba phần về những gì đã xảy ra. Phần 2 đã phát sóng đúng lịch, tiếp tục phơi bày các cơ chế đứng sau sự sụp đổ của cổ phiếu Quantum.

Cáo buộc về việc giả mạo trên các sàn giao dịch Canada: Vụ $700 triệu

Quantum BioPharma không chấp nhận câu chuyện về các lực lượng thị trường. Thay vào đó, công ty công nghệ sinh học có trụ sở tại Toronto đã đệ đơn kiện trị giá USD $700 triệu, cáo buộc thao túng thị trường chứng khoán có hệ thống thông qua “spoofing”—một chiến thuật mà các nhà giao dịch đặt và ngay lập tức hủy bỏ các đơn hàng lớn để làm giảm hoặc tăng giá một cách giả tạo, tạo ra các tín hiệu giá sai lệch gây nhầm lẫn cho thị trường.

Cuộc điều tra của công ty đã phát hiện ra những gì họ mô tả là ít nhất 16 triệu đơn hàng bất hợp pháp và giả mạo xuất phát từ các nền tảng ngân hàng Canada. Hai tổ chức tài chính lớn bị cáo buộc: CIBC và RBC, được xác định là bị đơn trong các cáo buộc rằng họ hoặc đã tạo điều kiện cho việc thao túng hoặc đã không thực hiện trách nhiệm Giám sát của mình.

“Dữ liệu giao dịch trên sàn giao dịch Canada rõ ràng hiển thị việc thao túng chứng khoán quy mô lớn,” ông Anthony Durkacz, Đồng Chủ tịch của Quantum BioPharma giải thích. “Các ngân hàng và nhà môi giới phải đóng vai trò là Người Giữ Cửa để ngăn chặn khách hàng và các nhà giao dịch vi phạm quy định hoặc tham gia vào các hoạt động bất hợp pháp. Nghĩa vụ đó đã không được thực hiện.”

Khi Thất Bại của Thị Trường Vốn Trở Thành Một Cuộc Khủng Hoảng Bệnh Nhân

Đối với những người sống chung với bệnh MS, những rủi ro vượt qua cả phòng xử án. Alexander Bar, một thành viên hội đồng Quantum và là bệnh nhân MS, đã diễn đạt rõ ràng gánh nặng con người: “Nếu không có tài trợ, họ không thể tiến hành các cuộc thử nghiệm. Nếu không có các cuộc thử nghiệm, nghiên cứu sẽ không bao giờ đến tay những bệnh nhân cần nó. Thuốc đó sẽ không bao giờ trở nên có sẵn cho những người như tôi.”

Thực tế này nhấn mạnh một lỗ hổng nghiêm trọng trong tài chính công nghệ sinh học. Khi giá cổ phiếu bị thao túng giảm thấp, các công ty mất quyền truy cập vào thị trường vốn—đúng lúc họ cần nguồn tài chính nhất để tiến hành các phương pháp điều trị hứa hẹn đến giai đoạn hoàn thành.

Truy tố và Khôi phục Giá

Đơn kiện, được nộp chính thức vào cuối năm 2025, không chỉ yêu cầu bồi thường cho các cổ đông mà còn nhằm khôi phục niềm tin của thị trường vào khả năng huy động vốn của công ty cho sự tiến bộ của Lucid-MS. Sự giám sát quy định rộng hơn đối với các sàn giao dịch của Canada có thể xảy ra khi vụ việc này làm sáng tỏ những điểm yếu hệ thống trong việc bảo vệ thị trường sinh học.

Quantum tiếp tục theo đuổi phát triển lâm sàng của Lucid-MS bất chấp những khó khăn tài chính. Các tín hiệu giao dịch gần đây cho thấy một sự phục hồi: QNTM đã đóng cửa vào thứ Tư ở mức 11,41 USD, tăng 41,92%, và tiếp tục tăng trong giao dịch qua đêm lên 12,98 USD, tăng thêm 13,76% tính đến 2:41:50 AM EST. Tuy nhiên, ngay cả sự phục hồi này cũng không thể xóa bỏ nhiều năm mất đà và những cơ hội tài trợ bị bỏ lỡ cho các thử nghiệm.

Công ty đã làm rõ rằng việc tài trợ cho kiện tụng và những kết quả vụ kiện thuận lợi sẽ là điều cần thiết để duy trì sự phát triển của Lucid-MS và cuối cùng là cung cấp các liệu pháp cho gần 90.000 người Canada đang sống với bệnh đa xơ cứng.