Tại sao sự phục hồi của thị trường nhà ở có thể báo hiệu cơ hội trong cổ phiếu của các nhà xây dựng nhà ở

Điều kiện thị trường tạo nền tảng cho sự hồi phục của ngành

Ngành xây dựng nhà ở đang đối mặt với những khó khăn khi các nhà xây dựng phải đối phó với áp lực về nhu cầu, tuy nhiên điều kiện thị trường hiện tại có thể tạo ra một bước ngoặt. Lãi suất đang bắt đầu giảm, một xu hướng mà trong lịch sử đã kích thích hoạt động mới trong các cổ phiếu liên quan đến nhà ở. Lennar (NYSE: LEN) là một ví dụ cho động lực này—một công ty sẵn sàng hưởng lợi nếu đà giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục diễn ra cho đến năm 2026.

Lãi suất vay mua nhà 30 năm hiện đang ở mức 6,19%, gần ngưỡng 6% quan trọng, nơi khả năng chi trả cho vay mua nhà ổn định và sự quan tâm của người mua thường tăng cường. Khi ngưỡng này bị phá vỡ và lãi suất tiếp tục giảm, nhu cầu nhà ở sẽ theo đó tăng lên, hỗ trợ cho sự mở rộng doanh thu của các nhà xây dựng như Lennar.

Các chỉ số định giá gợi ý cơ hội đầu tư

Hiệu suất hoạt động của Lennar vẫn vững chắc mặc dù gặp phải áp lực doanh thu. Công ty đã đạt được biên lợi nhuận ròng 9,5% từ doanh số bán nhà trong quý 3, cho thấy sức mạnh định giá và quản lý chi phí trong bối cảnh khó khăn. Tuy nhiên, doanh thu đã giảm 6% so với cùng kỳ năm ngoái do nhu cầu yếu ớt - một áp lực tạm thời hơn là sự yếu kém cấu trúc.

Điều làm cho cấu trúc hiện tại hấp dẫn đối với các nhà đầu tư định giá là hồ sơ định giá của Lennar. Giao dịch ở mức giá trên doanh thu (P/S) là 0,96, cổ phiếu nằm ở mức mà lịch sử đã cho thấy là trước những đợt tăng giá đáng kể. Lịch sử cho thấy, các tỷ lệ P/S dưới 1,0 đánh dấu các điểm vào tối ưu cho tên này, thường xuất hiện ngay trước khi giá cổ phiếu tăng trưởng đáng kể.

Vị trí chiến lược cho sự phục hồi

Ban lãnh đạo đã chủ động cơ cấu lại hoạt động trong thời kỳ suy thoái này, thực hiện các biện pháp hiệu quả nhằm mở khóa khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ trong dài hạn. Khi thị trường nhà ở chuyển hướng—một sự chuyển hướng ngày càng có khả năng xảy ra nếu chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng—các cải tiến hoạt động này sẽ thúc đẩy cả tăng trưởng doanh thu và mở rộng biên lợi nhuận.

Lennar đã giảm 32% từ mức cao gần đây, một sự giảm giá phản ánh sự không chắc chắn trong ngắn hạn hơn là sự suy giảm cơ bản. Những sự mất cân bằng như vậy thường xảy ra trước các đợt phục hồi khi các yếu tố kích thích cơ bản xuất hiện. Đối với các nhà đầu tư chuẩn bị trước khi lãi suất giảm và thị trường nhà ở ổn định trở lại, định giá này đại diện cho một cơ hội chiến thuật trong các cổ phiếu chu kỳ có khả năng hưởng lợi từ sự bình thường hóa của nền kinh tế.