Làm thế nào để hiểu thị trường qua lăng kính thanh khoản

Tính thanh khoản là một trong những khái niệm cơ bản nhất trong thế giới tài chính, nhưng không phải lúc nào cũng nhận được sự chú ý mà nó xứng đáng. Hãy tưởng tượng rằng bạn sở hữu một món đồ vô cùng quý giá – có thể là một hiện vật cổ hoặc một cuốn sách du lịch từ một nhà xuất bản không rõ ràng. Bất kể món hàng của bạn có giá trị như thế nào, nếu bạn ở ngoài các thị trường chính, sẽ rất khó để tìm ai đó sẵn sàng trả cho bạn mức giá mà bạn cho là tương ứng với giá trị của nó. Ngược lại, nếu bạn muốn tham gia vào hệ sinh thái kỹ thuật số của tiền điện tử và bạn muốn mua một số lượng tài sản kỹ thuật số để giao dịch, thì giao dịch sẽ diễn ra gần như ngay lập tức và không có ảnh hưởng đáng kể đến giá thị trường.

Tại sao thanh khoản lại quan trọng đối với sức khỏe thị trường?

Khi phân tích sức khỏe của bất kỳ thị trường tài chính nào, chúng ta thường xem xét một số chỉ số chính. Khối lượng giao dịch, độ biến động và các chỉ số kỹ thuật khác nhau là những đối tượng thường được nghiên cứu. Tuy nhiên, có một yếu tố mà chúng ta thường bỏ qua, mặc dù nó là điều quyết định – tính thanh khoản của thị trường. Trong những trường hợp mà thị trường hoạt động với tính thanh khoản không đủ, việc thực hiện các giao dịch mà không có tác động đáng kể đến mức giá trở nên gần như không thể. Hãy làm rõ về hiện tượng này.

Bản chất của tính thanh khoản

Tính thanh khoản đại diện cho sự dễ dàng mà một tài sản tài chính có thể được chuyển đổi thành tài sản khác mà không làm ảnh hưởng tiêu cực đến giá. Nói cách khác, tính thanh khoản cho chúng ta biết về tốc độ và sự đơn giản trong việc mua hoặc bán bất kỳ tài sản nào.

Tính thanh khoản cao có nghĩa là tài sản có thể được giao dịch nhanh chóng mà không có sự thay đổi giá đáng kể. Tính thanh khoản thấp ngược lại có nghĩa là việc mua hoặc bán có thể mất nhiều thời gian hơn và giao dịch sẽ có tác động đáng kể đến giá thị trường của nó.

Trong số những tài sản ổn định và có tính thanh khoản cao nhất là tiền mặt và các tương đương số của nó. Trong hệ sinh thái tiền điện tử, stablecoin đóng vai trò này - tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với các đồng tiền fiat. Khối lượng giao dịch tập trung vào stablecoin chiếm một phần đáng kể trong toàn bộ thị trường tiền điện tử, điều này làm cho chúng trở nên đặc biệt thanh khoản.

Ở đầu đối diện của phổ là bất động sản, xe cổ và các bộ sưu tập cực kỳ quý hiếm. Những thứ này có tính thanh khoản thấp một cách triệt để, vì việc mua hoặc bán chúng không phải là vấn đề đơn giản chỉ với một cú nhấp chuột. Mặc dù bạn có thể sở hữu một hiện vật độc nhất, việc tìm kiếm người mua sẵn sàng trả giá mà bạn coi là công bằng có thể là một nhiệm vụ đòi hỏi nhiều tháng nỗ lực.

Tài sản vật chất thường có tính thanh khoản thấp hơn tài sản kỹ thuật số, đơn giản là vì chúng có hình thức vật chất. Giao dịch vật lý đi kèm với chi phí bổ sung và việc thực hiện nó tốn thời gian. Giao dịch kỹ thuật số chủ yếu là về việc chuyển dữ liệu giữa các máy tính, do đó làm tăng tính thanh khoản và rút ngắn thời gian giao dịch.

Tính thanh khoản có thể được hiểu như một continuum. Ở một đầu có tiền mặt và tài sản ổn định kỹ thuật số. Ở đầu kia, chúng ta tìm thấy những tài sản rất kém thanh khoản, như là các món đồ sưu tập hoặc các vật phẩm lịch sử.

Hai loại thanh khoản trong thực tiễn tài chính

Tính thanh khoản kế toán

Thuật ngữ này chủ yếu được sử dụng trong bối cảnh phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp. Tính thanh khoản kế toán thể hiện mức độ doanh nghiệp có khả năng thanh toán các nghĩa vụ và khoản nợ ngắn hạn bằng nguồn lực mà họ có sẵn dưới dạng tài sản lưu động và dòng tiền phát sinh. Nó phản ánh trực tiếp sức khỏe tài chính của công ty.

Tính thanh khoản thị trường

Tính thanh khoản của thị trường mô tả khả năng của thị trường cho phép giao dịch tích cực với các tài sản ở mức giá rất gần với giá trị thị trường thực sự của tài sản. Trạng thái lý tưởng là khi chênh lệch giữa mức giá thấp nhất mà người bán sẵn sàng bán (đề xuất) và mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả (cầu) là càng nhỏ càng tốt.

Khoảng cách giữa cung và cầu

Mức chênh lệch giữa cung và cầu là sự khác biệt giữa hai mức giá quan trọng này. Trên các thị trường có tính thanh khoản, mức chênh lệch này là tối thiểu, điều này cho thấy một thị trường khỏe mạnh với tính thanh khoản tốt. Các nhà giao dịch liên tục giảm thiểu sự không nhất quán về giá cả, từ đó giúp thu hẹp mức chênh lệch.

Một khoảng cách lớn giữa cung và cầu thường báo hiệu một thị trường không thanh khoản với sự chênh lệch rõ rệt giữa những gì người mua muốn trả và những gì người bán muốn nhận.

Các nhà giao dịch chênh lệch sử dụng các khoảng chênh lệch này như một nguồn lợi nhuận bằng cách hệ thống thuê các chênh lệch giá nhỏ. Mặc dù họ được thúc đẩy bởi lợi nhuận, nhưng hoạt động của họ có tác động tích cực đến thị trường - giảm chênh lệch và cung cấp kết quả giao dịch tốt hơn cho tất cả các bên tham gia. Họ cũng đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo rằng giá của cùng một tài sản trên các nền tảng giao dịch khác nhau không quá khác biệt nhau.

Tính thanh khoản trong hệ sinh thái tiền điện tử

Mặc dù có thể mong đợi rằng tài sản kỹ thuật số sẽ có tính thanh khoản cao toàn cầu, nhưng thực tế phức tạp hơn. Các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum hưởng lợi từ tính thanh khoản cực kỳ cao nhờ vào khối lượng giao dịch lớn và hiệu quả thị trường cao. Tuy nhiên, nhiều tài sản tiền điện tử khác đang đối mặt với sự thiếu hụt nghiêm trọng về tính thanh khoản.

Khối lượng giao dịch trên các thị trường khác nhau có sự chênh lệch đáng kể – trong khi một số cặp chỉ có vài nghìn đô la khối lượng mỗi ngày, những cặp khác đạt đến hàng tỷ. Điều này đặc biệt quan trọng khi giao dịch altcoin, nơi mà tính thanh khoản trở thành yếu tố quan trọng.

Nếu bạn tham gia vào một vị trí trong một đồng coin không thanh khoản và sau đó cố gắng thoát ra với mức giá mong muốn, bạn có thể gặp phải tình huống bất ngờ khi không có đủ người mua có sẵn. Kết quả có thể là bạn sẽ bị mắc kẹt với vị trí của mình.

Slipáž và ảnh hưởng của nó đến các nhà giao dịch

Khi bạn cố gắng thực hiện một đơn hàng lớn trên thị trường không thanh khoản, bạn có thể gặp hiện tượng được gọi là trượt giá – sự khác biệt giữa mức giá mà bạn dự định đạt được và mức giá mà đơn hàng của bạn thực sự được thực hiện. Trượt giá cao có nghĩa là lệnh mua hoặc bán của bạn đã được thực hiện ở mức giá khác biệt đáng kể so với mong đợi của bạn. Ý nghĩa của điều này là trong sổ lệnh không có đủ đề nghị gần với mức giá mong muốn để tài trợ cho toàn bộ khối lượng đơn hàng của bạn.

Một chiến lược nhất định để tránh trượt giá là sử dụng lệnh giới hạn, tuy nhiên điều này có cái giá của nó - đơn hàng của bạn có thể sẽ không bao giờ được thực hiện.

Tính thanh khoản cũng có thể thay đổi một cách đáng kể tùy thuộc vào tình hình thị trường. Các giai đoạn căng thẳng tài chính hoặc khủng hoảng dẫn đến sự sụt giảm mạnh về tính thanh khoản, khi các thành viên thị trường cố gắng thoát khỏi các vị thế bằng cách đảm bảo các nghĩa vụ tài chính và cắt giảm chi phí của họ.

Nhìn cuối cùng

Tính thanh khoản vẫn là một trong những yếu tố quan trọng nhất khi đánh giá tình hình trên các thị trường tài chính. Nói chung, việc nhắm đến giao dịch trên các thị trường có tính thanh khoản cao là hợp lý, vì nó cho phép bạn dễ dàng vào và ra khỏi các vị trí mà không có tác động giá đáng kể. Hiểu biết về tính thanh khoản và ảnh hưởng của nó đối với giao dịch của bạn là chìa khóa để đầu tư hiệu quả và an toàn hơn trong hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số.

Bạn có muốn đặt thêm câu hỏi về cơ chế thị trường hoặc các đặc điểm giao dịch không? Cổng thông tin câu hỏi và câu trả lời của chúng tôi sẽ giúp bạn tìm câu trả lời trong cộng đồng chuyên gia.