Vụ lộn xộn kế toán khiến Chiến lược bị ám ảnh vừa biến mất—Vụ kiện đã bị bác bỏ với ý định không kháng cáo

Cuộc saga pháp lý xung quanh các thực hành kế toán Bitcoin gây tranh cãi của Strategy cuối cùng đã đi đến hồi kết. Các nhà đầu tư đã nộp đơn kiện tập thể chống lại công ty của Michael Saylor đã tự nguyện rút đơn kiện, theo một hồ sơ của tòa liên bang tại Virginia, với quyết định “with prejudice”—nghĩa là vụ kiện chính thức bị loại bỏ và không thể khởi kiện lại trong bất kỳ tòa án nào.

Thực sự vụ kiện đã liên quan đến điều gì?

Đơn kiện, ban đầu được nộp vào tháng 5, nhắm vào ban lãnh đạo của Strategy bao gồm CEO Phong Le và CFO Andrew Kang, cáo buộc họ đã đưa ra các tuyên bố gây hiểu lầm về lợi nhuận đầu tư Bitcoin trong khi giảm thiểu rủi ro biến động. Tuy nhiên, điểm nóng thực sự tập trung vào việc công ty áp dụng ASU 2023-08 của Financial Accounting Standards Board—một quy định thay đổi cho phép các công ty định giá các khoản nắm giữ Bitcoin theo giá thị trường hàng quý.

Trước khi thay đổi tiêu chuẩn kế toán này, Strategy ghi nhận Bitcoin theo giá gốc. Họ có thể ghi giảm lỗ qua các khoản trích lập dự phòng giảm giá, nhưng lợi nhuận chỉ xuất hiện trên giấy tờ trừ khi họ thực sự bán ra. Tiêu chuẩn mới đã đảo ngược tình thế, tạo ra các biến động lợi nhuận/lỗ theo quý, trở thành chủ đề meme trong các cuộc thảo luận tài chính crypto—những meme kế toán thực sự diễn ra trên bảng cân đối kế toán.

Những con số gây phẫn nộ

Q1 2025 đã phơi bày rõ tác động: Strategy báo lỗ chưa thực hiện 5,9 tỷ USD khi Bitcoin giảm hơn 11% trong quý đầu tiên yếu nhất kể từ năm 2015. Đột nhiên, các cuộc tranh luận về tiêu chuẩn kế toán không còn là lý thuyết—chúng trở thành những khoản lỗ thực sự đối mặt với các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, cách tiếp cận của Strategy đã chuyển đổi câu chuyện của nhà đầu tư từ “tích trữ chiến lược” sang “chúng tôi đang lỗ”. Hiện tại, công ty nắm giữ 632.457 BTC trị giá 68,69 tỷ USD, bắt đầu từ tháng 8 năm 2020 khi Michael Saylor khởi xướng phong trào dự trữ tiền tệ doanh nghiệp.

Tại sao việc rút đơn lại quan trọng?

Việc rút đơn cho thấy các nhà đầu tư hoặc đã mất niềm tin vào vụ kiện của họ hoặc đã đạt được thỏa thuận với công ty. Dù sao đi nữa, điều này loại bỏ một rắc rối lớn cho Strategy trong giai đoạn thị trường biến động.

Hiệu ứng lan tỏa

Chiến lược Bitcoin của Strategy không chỉ ảnh hưởng đến một công ty—nó đã truyền cảm hứng cho một xu hướng dự trữ tiền tệ crypto toàn diện của các doanh nghiệp. Các công ty trên toàn thế giới hiện đang nắm giữ Ether, Solana, BNB, Tron và Dogecoin trên bảng cân đối kế toán, mỗi công ty đều đối mặt với các câu hỏi kế toán tương tự. Khi ngày càng nhiều công ty áp dụng các tiêu chuẩn này, hy vọng sẽ có nhiều meme kế toán hơn và ít bất ngờ như những gì đã xảy ra với Strategy.