🚨BREAKING

Dữ liệu CFTC CoT (Dec 2-9, công bố ngày 19 tháng 12):
• Kim loại nặng: Dài vị thế MM của Ngô; Ngũ cốc SRW MM ngắn
• Năng lượng: Phòng hộ ngắn hạn P/M; Dài vị thế MM
• NatGas: OI lớn; Các Nhà Giao Dịch Hoán Đổi (Swap Dealers) vị thế ngắn nặng; Dài vị thế MM
• Điện lực: Hoạt động của MM lại không tối thiểu
• Kim loại: Vàng MM dài; Đồng OR ngắn

So với cập nhật trước, vị thế của các loại ngũ cốc cho thấy sự ổn định hơn là gia tăng. Phơi bày của Managed Money trong ngô vẫn là ròng dài nhưng không mở rộng rộng rãi trong toàn bộ phức hợp, trong khi ngũ cốc SRW vẫn là ròng ngắn, củng cố rằng sự quan tâm đầu cơ vẫn mang tính chọn lọc và theo hợp đồng, không theo xu hướng toàn diện. Phòng hộ ngắn hạn của thương mại trong các loại ngũ cốc vẫn chiếm ưu thế và gần như không thay đổi.

Trong dầu mỏ, cấu trúc CoT cốt lõi vẫn tồn tại, nhưng không có sự gia tăng đầu cơ đáng kể. Phòng hộ ngắn hạn của Nhà Sản Xuất/Thương Nhân vẫn là trụ cột, trong khi Managed Money vẫn là ròng dài, cho thấy xu hướng tiếp tục chứ không phải rủi ro mới. Cấu trúc thị trường phản ánh việc duy trì các cược hiện tại chứ không phải tạo ra áp lực vị thế mới.

NatGas vẫn là điểm bất thường rõ ràng nhất. OI mở vẫn duy trì ở mức cao, và vị thế ngắn của Swap Dealer vẫn cực đoan, cho thấy ít có dấu hiệu giảm kể từ báo cáo trước. Managed Money tiếp tục giữ vị thế ròng dài, gợi ý rằng vị thế đầu cơ vẫn gắn liền với biến động và mùa vụ, chứ không phải kiểm soát cấu trúc.

Vị thế điện lực cho thấy sự hiện diện đầu cơ tiếp tục, không phải rút lui. Phơi bày của Managed Money tại các trung tâm chính vẫn rõ ràng, xác nhận rằng sự tham gia chưa giảm kể từ lần công bố trước, mặc dù các nhà thương mại vẫn chiếm ưu thế trong tổng vị thế.

Trong kim loại, vị thế vàng ổn định, với Managed Money duy trì vị thế ròng dài nhưng không tích trữ mạnh mẽ. Đồng vẫn thận trọng, với Các Báo Cáo Khác vẫn là ròng ngắn, cho thấy không có sự cải thiện trong niềm tin về nhu cầu công nghiệp so với cập nhật trước.

Kết luận: kể từ ngày 2 tháng 12, vị thế đã hợp nhất chứ không xoay vòng — không có sự phân bổ lại lớn, không có sự đảo chiều ngành, và không tháo gỡ các cực đoan. Tín hiệu là sự kiên trì, chứ không phải chuyển đổi.