Bitcoin lại giảm xuống dưới 86,000 USD: là khủng hoảng hay cơ hội?

Thời gian Bắc Kinh 12 tháng 12 ngày sáng sớm, giá Bitcoin tiếp tục mất mốc tâm lý 86.000 USD trong đợt dao động. Theo dữ liệu thị trường của Gate, BTC/USDT thấp nhất ghi nhận 85.993 USD, giảm 1.92% trong 24 giờ.

Phân tích thị trường phổ biến cho rằng đợt giảm này là kết quả của nhiều yếu tố phối hợp như các nhà nắm giữ dài hạn liên tục rút vốn, thanh khoản thị trường giảm sút và dữ liệu vĩ mô sắp được công bố.

01 Động thái giá: Bitcoin trong đợt giảm dao động

Bitcoin đã trải qua biến động rõ rệt vào ngày 18 tháng 12. Theo dữ liệu của Gate, vào sáng sớm ngày đó, BTC từng giảm xuống dưới 86.000 USD, hiện tạm ghi nhận 86.993 USD, giảm 1.92% trong 24 giờ.

Đợt giảm này không phải là giảm thẳng đứng. Giá đã từng phục hồi lên 86.159,5 USD vào sáng cùng ngày, nhưng không thể duy trì vượt qua mốc 86.000 USD, cho thấy thị trường đang tranh chấp quyết liệt quanh mức giá này.

So với đỉnh cao lịch sử trên 126.000 USD thiết lập vào tháng 10, giá Bitcoin đã giảm gần 30%, bước vào vùng điều chỉnh. Hiện tại, giá dao động trong khoảng 85.000–87.000 USD, thị trường đang tìm kiếm hướng đi rõ ràng.

02 Nguyên nhân cốt lõi: Xu hướng rút vốn của các nhà nắm giữ dài hạn

Dữ liệu chuỗi khối cho thấy, những Bitcoin được nắm giữ nhiều năm đang chảy trở lại thị trường với tốc độ hiếm thấy trong những năm gần đây. Từ đầu năm 2023, số lượng Bitcoin chưa từng chuyển khoản trong ít nhất hai năm đã giảm khoảng 1,6 triệu đồng, trị giá khoảng 140 tỷ USD theo giá hiện tại.

Chỉ riêng năm 2025, gần 300 tỷ USD Bitcoin đã từng ngủ yên hơn một năm trước đó đã tái gia nhập lưu thông. Công ty phân tích chuỗi khối CryptoQuant cho biết, trong 30 ngày qua, quy mô bán ra của các nhà nắm giữ dài hạn đã lập mức cao nhất trong hơn năm năm.

Chuyên gia phân tích cao cấp của K33, Vetle Lunde, nhận định rằng, khác với các chu kỳ trước, đợt “đánh thức bán hàng” này nhờ vào dòng thanh khoản sâu từ ETF Mỹ và các quỹ doanh nghiệp, giúp các nhà đầu tư sớm có thể thu lợi nhuận trong khoảng giá sáu chữ số.

03 Bối cảnh thị trường: Thanh khoản và mức độ tham gia đều suy giảm

Trong năm qua, các nhà nắm giữ dài hạn đã phần nào tiêu hóa lượng bán ra nhờ ETF Bitcoin mới ra mắt và nhu cầu từ các tổ chức đầu tư tiền mã hóa. Tuy nhiên, tình hình gần đây đã rõ ràng thay đổi: dòng vốn ETF chuyển sang rút ròng, khối lượng giao dịch phái sinh giảm, sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng giảm rõ rệt.

Theo dữ liệu của Coinglass, số hợp đồng quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn chưa thanh lý của Bitcoin vẫn thấp hơn nhiều so với mức trước đợt giảm mạnh tháng 10. Điều này cho thấy nhiều nhà giao dịch vẫn đang chờ đợi, trong khi thị trường phái sinh chiếm phần lớn khối lượng giao dịch mã hóa.

Giám đốc nghiên cứu của tổ chức nghiên cứu tài chính phi tập trung Ergonia, Chris Newhouse, mô tả thị trường hiện tại đang trải qua quá trình “chảy máu chậm”, đặc điểm là hàng hóa liên tục bị bán ra trong khi thanh khoản mua vào khá thưa thớt.

04 Triển vọng kỹ thuật: Hỗ trợ quan trọng và khả năng phục hồi tiềm năng

Theo phân tích kỹ thuật, vùng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng nhất hiện nay là 85.000–86.000 USD. Theo Viện Nghiên cứu Gate, nếu vùng này giữ vững, có thể xuất hiện sự phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, nếu mức hỗ trợ 85.000 USD bị phá vỡ, giá có thể tiếp tục giảm xuống vùng nhu cầu 82.000–80.000 USD. Thị trường vẫn vận hành trong một kênh giảm rõ rệt, nhiều lần bị cản trở gần đỉnh của kênh (khoảng 90.000 USD) rồi giảm trở lại.

Các chỉ số kỹ thuật cho thấy MACD lại hình thành tín hiệu chết, cột năng lượng liên tục nằm dưới zero, cho thấy áp lực giảm vẫn chưa được giải phóng hoàn toàn. Giá đang chạy dọc theo dải Bollinger phía dưới, trong khi các dải trên dưới rõ ràng thu hẹp lại, cho thấy độ biến động đang tiếp tục co lại.

Bảng dưới tóm tắt các mức giá quan trọng và cấu trúc thị trường của Bitcoin hiện tại:

05 Xu hướng tổ chức: Dòng tiền ngầm trong chiến lược ngược xu hướng

Dù thị trường chung chịu áp lực, vẫn có dòng tiền tổ chức đang đi ngược xu hướng. Theo báo cáo hàng tuần của Gate, BitMine đã mua thêm 102.259 ETH, Strategy liên tục mua thêm hơn 10.000 BTC trong hai tuần liên tiếp.

Sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa cũng đang diễn ra nhanh hơn. Công ty hạ tầng tài chính chứng khoán, EquiLend, công bố đầu tư chiến lược vào Digital Prime Technologies, nhà cung cấp dịch vụ tài chính mã hóa được quản lý.

Hợp tác này nhằm kết nối khoảng 40 nghìn tỷ USD trong các quỹ vốn của thị trường tài chính truyền thống qua mạng lưới cho vay tổ chức Tokenet, mở ra xu hướng các tổ chức mở rộng vốn vào các cơ chế tín dụng, thanh toán và giao dịch dựa trên tài sản mã hóa trên chuỗi.

06 Triển vọng tương lai: Khả năng kết thúc đợt bán hàng

Chuyên gia phân tích cao cấp của K33, Vetle Lunde, cho rằng các nhà nắm giữ dài hạn có thể sắp kết thúc đợt bán hàng. Dựa trên dữ liệu chuỗi, ông chỉ ra rằng khoảng 20% nguồn cung Bitcoin trong hai năm qua đã được kích hoạt lại, gần đạt đến một ngưỡng quan trọng.

Trong tương lai, áp lực bán từ các nhà nắm giữ dài hạn dường như đang giảm dần. Lunde dự đoán rằng đến năm 2026, các nhà đầu tư sớm sẽ giảm rõ rệt đợt bán hàng tập trung.

Khi Bitcoin ngày càng được tích hợp vào hệ thống đầu tư tổ chức, lượng nắm giữ trên hai năm có thể sẽ tăng trở lại, cấu trúc thị trường cũng có thể chuyển sang chủ đạo là mua ròng. Thay đổi mang tính cấu trúc này có thể đặt nền móng cho đợt tăng giá tiếp theo.

Triển vọng tương lai

Sau đợt phục hồi ngắn vào sáng sớm, giá Bitcoin lại giảm trở lại trong phiên giao dịch sáng. Tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin dao động quanh 86.000 USD, cho thấy thị trường đang tranh chấp quyết liệt quanh mức giá quan trọng này.

Các nhà giao dịch đều hướng sự chú ý tới dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố. Dữ liệu của Glassnode cho thấy, các nhà nắm giữ từ 100 đến 1000 Bitcoin đã tăng thêm 54.000 Bitcoin trong bảy ngày qua.

Tổng số Bitcoin của các nhà đầu tư này tăng từ 3.521.000 lên 3.575.000, đạt mức cao nhất kể từ năm 2012, cho thấy vẫn còn lực đỡ trong cấu trúc thị trường sâu bên trong.