Trump hôm nay phát biểu tại Nhà Trắng một lần nữa đề cập đến việc thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, người mới sẽ thực hiện việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Nghe có vẻ phấn khích, nhưng phản ứng của thị trường lại khá trung lập — cảm giác sau những đợt biến động gần đây, mọi người đều đã miễn dịch rồi.

Tôi đã xem xét dữ liệu lịch sử và phát hiện ra một quy luật gây sốc:

Năm 2019, Fed cắt giảm lãi suất liên tiếp ba lần, Bitcoin từ 14.000 USD giảm xuống còn 7.000 USD. Vào tháng 3 năm 2020, khi cắt giảm lãi suất khẩn cấp, Bitcoin giảm 50% trong hai ngày. Có vẻ như việc cắt giảm lãi suất không những không thúc đẩy thị trường tăng trưởng, mà còn khiến mọi người hoảng loạn hơn.

Vậy điều gì thực sự đẩy Bitcoin từ mức 3.000 USD lên 69.000 USD? Chính là đợt bơm tiền không giới hạn vào tháng 3 năm 2020. Điều này rất quan trọng — **cắt giảm lãi suất và bơm tiền là hai chuyện khác nhau**. Cắt giảm lãi suất liên quan đến lãi suất vay mượn, còn bơm tiền liên quan đến cung cấp thanh khoản. Thị trường cần tiền, chứ không phải vay mượn rẻ hơn.

Hiện tại, mọi người đều đang lo lắng chờ đợi chính sách vĩ mô mở cửa, nhưng thực ra, "dòng chảy tài nguyên" theo nghĩa khác đã bắt đầu từ lâu rồi. Thay vì chờ đợi lợi ích từ chính sách, tốt hơn là hãy xem những dự án đang tạo ra giá trị thực — đưa nguồn lực thực sự đến nơi cần thiết, mỗi bước đều là sự cân bằng giữa giảm và tăng.

Trong thời gian chờ đợi thị trường, vẫn có người đang tạo ra xu hướng.