日本10 năm kỳ hạn trái phiếu chính phủ đã chạm mức 1.96%, cách 2% chỉ một bước chân. Con số này có vẻ không đáng kể, nhưng tín hiệu nó truyền tải lại rất nặng nề—— nguồn vốn rẻ cuối cùng toàn cầu có thể thực sự sắp đóng cửa.

Trong những năm qua, các giao dịch đòn bẩy toàn cầu, cấu trúc chênh lệch lãi suất, hầu như đều dựa trên một giả định: lãi suất Nhật Bản sẽ duy trì ở mức thấp mãi mãi. Hiện tại, giả định này đang bị xé toạc một cách tàn nhẫn.

Một khi mức 2% vững vàng vượt qua, sẽ có hàng loạt vấn đề nổi lên. Giao dịch chênh lệch lãi suất còn có lợi nhuận không? Trò chơi vay vốn với chi phí thấp còn chơi được bao lâu nữa? Những giá trị tài sản có vẻ cao vời vợi kia thực ra bao nhiêu phần là dựa vào thanh khoản rẻ?

Những câu hỏi này sẽ không chỉ dừng lại ở các bình luận, mà còn được phản ánh trực tiếp trong giá thị trường.

Tôi không quen dùng các từ như "thiên nga đen", nhưng đây giống như một ngòi lửa đã được châm — không nhất thiết sẽ nổ ngay, nhưng một khi phản ứng dây chuyền bắt đầu, thì không thể dừng lại được.

Khung thời gian từ 19/10 này đáng để quan sát kỹ hơn. Không phải tôi dự đoán điều gì, mà là thời điểm này nhất là lo ngại thị trường vẫn cứ vô thức tiếp tục.

Chiến lược hành động gần đây của tôi khá đơn giản: thu hẹp chủ động. Những vị thế không có lý do đặc biệt thì cứ để nguyên, đừng động vào, đạn dự trữ cần tích trữ trước. Trong môi trường như thế này, thay vì cứ phân vân "đúng hay sai" trong dự đoán của mình, tốt hơn là đảm bảo rằng mình không bị cuốn vào cơn bão.

Nhớ một câu: Người sống sót cuối cùng không phải vì luôn đúng trong mọi lần, mà vì kịp thời thoát hiểm khi cần.

Hiện tại quan tâm: $BEAT $ZEC $ASTER