Gần đây thấy nhiều người lo lắng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, sợ lặp lại cảnh Bitcoin từ 60.000 đô la rơi xuống 50.000 đô la. Nhưng nếu bạn xem xét kỹ động thái thị trường, sẽ nhận ra tình hình lần này hoàn toàn khác biệt.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thông báo trước một tháng về việc tăng lãi suất, chiến lược gọi là quản lý kỳ vọng——mọi người đều biết chuyện này sẽ xảy ra. Cái quan trọng là gì? Những nhà đầu cơ thông minh đã chuẩn bị từ đầu, đặt cược vào việc đồng yên sẽ tăng giá, phần lợi nhuận đã kiếm đủ rồi. Đến ngày tin tăng lãi suất thực sự xuất hiện, sao họ vẫn phải bán tháo chạy chứ? Đó chính là câu nói quen thuộc trong thị trường "mua theo kỳ vọng, bán theo thực tế".

Thêm một chi tiết quan trọng nữa: lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật đã cao đến mức phi lý, lần này Ngân hàng Trung ương không phải là đột ngột tấn công, mà chỉ đóng dấu vào thực tế đã có từ trước.

Điều thú vị hơn nữa là bối cảnh vĩ mô. Cục dự trữ liên bang Mỹ vừa mới phát đi tín hiệu rõ ràng về việc giảm lãi suất. So sánh thì rõ ràng—một bên là Nhật Bản "điều chỉnh chậm rãi", một bên là Mỹ "bứt tốc" trong việc phát hành thanh khoản. Trong tình hình này, dòng tiền nóng toàn cầu sẽ không chạy sang Nhật, mà sẽ tiếp tục tìm kiếm cơ hội ở bên ngoài.

Vì vậy, tác động của việc Nhật Bản tăng lãi suất lần này thực ra là có giới hạn. Đợt hoảng loạn giảm đòn bẩy trước đó đã qua rồi, tâm lý thị trường cũng đã điều chỉnh gần như xong. Thay vì tự làm mình hoảng loạn, hãy quan sát phản ứng thực tế của thị trường—dữ liệu sẽ nói lên tất cả.