Tại sao Pump.fun đang gặp khó khăn trong việc lấy lại đà tăng trưởng

$PUMP đã bước vào giai đoạn yếu rõ rệt sau khi không giữ được các mức lợi nhuận trước đó. Những gì bắt đầu như một đợt tăng mạnh dần mất đi năng lượng, và giá bắt đầu giảm xuống khi các nhà bán lẻ kiểm soát thị trường. Thay vì một sự sụt giảm nhanh chóng, đợt giảm diễn ra chậm rãi, thể hiện áp lực đều đặn thay vì hoảng loạn.

Hành vi giao dịch gần đây cho thấy nhiều người tham gia không còn kỳ vọng vào một sự hồi phục nhanh chóng nữa. Mỗi lần bật lên nhỏ lại gặp phải các đợt bán ra mới, cho thấy niềm tin vẫn còn mong manh. Loại hành động giá này thường xuất hiện khi các nhà giao dịch không chắc chắn và thích giảm thiểu rủi ro thay vì chấp nhận rủi ro mới.

Một trong những tín hiệu mạnh nhất đến từ các nhà lớn rút lui. Hoạt động trên chuỗi cho thấy một thành viên lớn đã thoát khỏi vị thế sau nhiều tháng tích lũy. Việc bán lỗ đáng chú ý, vì các nhà lớn thường chờ đợi qua các đợt biến động. Việc thoát khỏi vị thế trong điều kiện này cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong triển vọng hơn là một giao dịch ngắn hạn.

Khi các nhà tham gia có kinh nghiệm chọn cách chịu lỗ, điều này thường ảnh hưởng đến thị trường rộng lớn hơn. Các nhà giao dịch nhỏ lẻ thường coi đây là dấu hiệu cảnh báo, có thể làm tăng sự thận trọng và làm chậm lại các hoạt động mua vào. Hiệu ứng này có thể củng cố xu hướng giảm ngay cả khi không có bán tháo mạnh.

Chuyển động token hướng tới các sàn giao dịch cũng đã tăng lên. Nguồn cung ngày càng sẵn có trên các nền tảng giao dịch thường làm tăng khả năng bán ra, đặc biệt khi nhu cầu đã yếu. Mặc dù không phải tất cả các khoản gửi đều dẫn đến bán ngay lập tức, nhưng sự dịch chuyển dòng tiền cho thấy các nhà nắm giữ đang chuẩn bị cho các khả năng thoát ra.

Đồng thời, Pump.fun vẫn tiếp tục hỗ trợ token thông qua các chương trình mua lại định kỳ. Việc mua vào đều đặn này thể hiện cam kết dài hạn và giúp hấp thụ một phần áp lực bán. Nó cũng làm giảm lượng cung lưu hành theo thời gian, điều này có thể có lợi trong các điều kiện thị trường mạnh hơn.

Tuy nhiên, các đợt mua lại này hiếm khi đảo ngược xu hướng trong giai đoạn giảm giá. Chúng có thể làm chậm đà giảm, nhưng thường cần sự hỗ trợ từ nhu cầu mới hoặc tâm lý cải thiện để thay đổi hướng đi. Hành động giá hiện tại cho thấy việc mua vào nội bộ đã giúp ổn định thị trường nhưng chưa thể lấy lại đà tăng trưởng.

Các chỉ số kỹ thuật cho thấy việc bán ra đã chiếm ưu thế trong một thời gian dài. Ngay cả khi giá có vẻ bị kéo dài về phía giảm, yếu tố này vẫn có thể tiếp tục nếu niềm tin chưa trở lại. Nhiều nhà giao dịch thích đợi xác nhận rõ ràng trước khi quay trở lại, điều này hạn chế các cơ hội tăng giá.

Các mức giá quan trọng hiện nay còn quan trọng hơn bao giờ hết. Các vùng đã từng đóng vai trò hỗ trợ đang bị thử nghiệm, trong khi các mức kháng cự lân cận là các trở ngại mà các nhà mua cần vượt qua để thể hiện sức mạnh. Nếu không lấy lại được các mức này, thị trường có khả năng sẽ duy trì trạng thái thận trọng.

Tổng thể, Pump.fun đang gặp phải sự cân bằng giữa các lực bán từ bên ngoài và hỗ trợ nội bộ. Các nhà lớn đã giảm thiểu rủi ro, trong khi dự án tiếp tục mua token của chính mình. Đợt đi tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc áp lực bán có giảm đi hay không, hoặc niềm tin dần dần được xây dựng lại.