Giám đốc điều hành Polygon: Các tổ chức sẽ tham gia thị trường tiền điện tử một cách rộng rãi vào năm 2025 và các nhà đầu tư bán lẻ sẽ chỉ rút lui theo từng giai đoạn

Vào năm 2025, thị trường tiền điện tử sẽ mở ra một bước ngoặt cấu trúc: các nhà đầu tư tổ chức đã trở thành lực lượng chính tuyệt đối, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ đã hạ nhiệt đáng kể. Aishwary Gupta, người đứng đầu toàn cầu về thanh toán và tài sản thực tại Polygon Labs, đã chỉ ra trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng các quỹ tổ chức hiện chiếm khoảng 95% tổng dòng tiền điện tử và tỷ lệ nhà đầu tư bán lẻ chỉ là 5% -6% và sự thống trị thị trường đã thay đổi đáng kể.

Ông giải thích rằng sự xoay trục thể chế không được thúc đẩy bởi cảm xúc, mà là kết quả tự nhiên của sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng. Những gã khổng lồ quản lý tài sản, bao gồm BlackRock, Apollo và Hamilton Lane, đang phân bổ 1%-2% danh mục đầu tư của họ cho tài sản kỹ thuật số, đẩy nhanh cách bố trí của họ thông qua ETF và các sản phẩm mã hóa trên chuỗi. Gupta đã trích dẫn các trường hợp hợp tác của Polygon làm ví dụ, bao gồm thử nghiệm các giao dịch DeFi của JPMorgan Chase dưới sự giám sát của Cơ quan tiền tệ Singapore, dự án trái phiếu kho bạc được mã hóa của Ondo và đặt cược theo quy định của Ngân hàng AMINA, tất cả đều cho thấy các chuỗi công khai đã có thể đáp ứng nhu cầu tuân thủ và kiểm toán của tài chính truyền thống.

Hai động lực chính của việc gia nhập tổ chức là nhu cầu doanh thu và hiệu quả hoạt động. Giai đoạn đầu tiên chủ yếu tập trung vào việc thu được lợi nhuận ổn định thông qua trái phiếu kho bạc được mã hóa và cam kết cấp ngân hàng; Giai đoạn thứ hai được thúc đẩy bởi lợi ích hiệu quả do blockchain mang lại, chẳng hạn như tốc độ thanh toán nhanh hơn, thanh khoản được chia sẻ và tài sản có thể lập trình, điều này đã thúc đẩy các tổ chức tài chính lớn thử nghiệm các cấu trúc quỹ trên chuỗi và mô hình thanh toán.

Ngược lại, việc rút lui của các nhà đầu tư bán lẻ chủ yếu xuất phát từ thua lỗ và mất niềm tin do các chu kỳ meme coin trước đó gây ra, nhưng Gupta nhấn mạnh rằng đây không phải là tổn thất vĩnh viễn và các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ dần quay trở lại khi các sản phẩm được quản lý chặt chẽ và minh bạch hơn về rủi ro xuất hiện.

Để đáp lại những lo ngại rằng sự gia nhập của tổ chức làm suy yếu khái niệm phi tập trung hóa tiền điện tử, Gupta tin rằng miễn là cơ sở hạ tầng vẫn mở, sự tham gia của các tổ chức sẽ không chỉ không tập trung hóa blockchain mà còn nâng cao tính hợp pháp của nó. Ông chỉ ra rằng mạng lưới tài chính trong tương lai sẽ là một hệ thống hội tụ nơi nhiều loại tài sản như DeFi, NFT, trái phiếu kho bạc và ETF cùng tồn tại trên cùng một chuỗi công khai.

Về việc liệu lãnh đạo thể chế có kìm hãm sự đổi mới hay không, ông thừa nhận rằng một số thử nghiệm sẽ bị hạn chế trong một môi trường tập trung vào tuân thủ hơn, nhưng về lâu dài, nó sẽ giúp ngành xây dựng một con đường đổi mới mạnh mẽ và có thể mở rộng hơn, thay vì dựa vào thử và sai tốc độ cao “phá vỡ quy tắc”.

Trong tương lai, ông nói rằng thanh khoản của tổ chức sẽ tiếp tục cải thiện sự ổn định của thị trường, sự biến động sẽ giảm sau khi hoạt động đầu cơ giảm, đồng thời token hóa RWA và mạng lưới đặt cược cấp tổ chức sẽ phát triển nhanh chóng. Khả năng tương tác cũng sẽ là chìa khóa, với các tổ chức cần cơ sở hạ tầng có thể chuyển tài sản liền mạch qua các chuỗi và các lớp rollup.

Gupta nhấn mạnh rằng sự gia nhập của tổ chức không phải là sự “tiếp quản” tiền điện tử của tài chính truyền thống, mà là một quá trình cùng nhau xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính mới và tiền điện tử đang dần phát triển từ tài sản đầu cơ thành công nghệ cơ bản cốt lõi của hệ thống tài chính toàn cầu.