Khi chi phí khai thác Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại, thợ đào chuyển hướng sang AI: Điều này có ý nghĩa gì đối với BTC?

Nguồn: CryptoDaily Tiêu đề gốc: Khi Chi Phí Đào Bitcoin Chạm Đỉnh Lịch Sử, Thợ Đào Chuyển Đổi Sang AI: Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho BTC? Liên kết gốc: https://cryptodaily.co.uk/2025/12/as-bitcoin-mining-costs-hit-ath-miners-pivot-to-ai-what-does-it-mean-for-btc Đào Bitcoin đã bước vào một giai đoạn mới được xác định bởi chi phí vận hành tăng cao, mô hình doanh thu thay đổi và ảnh hưởng ngày càng lớn của hạ tầng AI. Phân tích cho thấy kinh tế học của hoạt động khai thác đã trở nên eo hẹp ở mức chưa từng thấy trước đây.

Chi Phí Đào Đạt Đỉnh Mới

Chi phí tiền mặt trung bình để đào một bitcoin hiện vào khoảng $74,600, với tổng chi phí—bao gồm khấu hao và chi phí trả bằng cổ phiếu—lên tới $137,800. Điều này phản ánh sự gia tăng ổn định của chi phí sản xuất sau đợt halving năm 2024, kết hợp với phí giao dịch thấp hơn và hashprice giảm. Đào bitcoin đã trở thành một hoạt động công nghiệp biên lợi nhuận mỏng, và chỉ những nhà vận hành hiệu quả nhất mới còn lợi nhuận.

Dù kinh tế học yếu đi, tổng hashrate của mạng lưới vẫn tiếp tục tăng, đạt 1.1 ZH/s. Phần lớn sự mở rộng này đến từ các thợ đào tư nhân và nhà nước thay vì các công ty niêm yết công khai, xác nhận rằng những người chơi đòi hỏi vốn lớn đang định hình giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của ngành đào.

Thợ Đào Đang Giữ Coin, Nhưng Áp Lực Đã Lộ Rõ

Chỉ số MPI hiện tại ở mức -0.9, cho thấy thợ đào đang giữ coin thay vì bán ra. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy áp lực kéo dài thường dẫn đến sự đảo chiều đột ngột: khi MPI tăng lên từ mức âm sâu, nó thường đánh dấu sự bắt đầu của giai đoạn đầu hàng.

Những sự kiện như vậy có thể kích hoạt áp lực bán ngắn hạn và buộc các thợ đào chi phí cao rời khỏi thị trường. Dù điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực tới giá trong ngắn hạn, các chu kỳ trước đây cho thấy đầu hàng thường giúp làm sạch ngành đào, giảm độ khó và tạo điều kiện mạnh mẽ hơn cho những người còn lại.

Xu Hướng Chuyển Đổi Sang Hạ Tầng AI và HPC

Một xu hướng đáng chú ý là sự chuyển đổi sang AI và điện toán hiệu năng cao (HPC). Một số thợ đào đang chuyển đổi cơ sở vật chất để lưu trữ GPU hoặc vận hành các workload AI có cấu trúc. Các khu khai thác quy mô lớn đã có sẵn nguồn điện, hệ thống làm mát và hạ tầng cần thiết cho các cụm AI, và sự chuyển đổi này mang lại nguồn doanh thu ổn định hơn so với việc chỉ phụ thuộc vào phần thưởng khối.

Sự chuyển đổi này không thay thế việc đào mà là bổ sung cho nó. Các cơ sở có thể phân bổ công suất dựa trên lợi nhuận, vận hành AI khi biên lợi nhuận đào bị thu hẹp. Theo thời gian, điều này có thể thay đổi cách ngành hấp thụ các chu kỳ halving và suy giảm thị trường. Đào bitcoin trở thành một phần của nền kinh tế hạ tầng dữ liệu rộng lớn hơn, thay vì là một hoạt động tách biệt.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho Bitcoin

Áp lực hiện tại lên thợ đào không đe dọa đến an ninh của Bitcoin. Mạng lưới vẫn ghi nhận hashrate cao kỷ lục, và sự đa dạng hóa hạ tầng làm tăng khả năng chống chịu. Nếu thợ đào đầu hàng, độ khó sẽ điều chỉnh giảm, khôi phục lợi nhuận cho những người còn lại. Chi phí sản xuất tăng cũng thường thiết lập mức giá sàn cấu trúc cao hơn theo thời gian.

Biến động ngắn hạn vẫn có thể xảy ra nếu MPI tăng và thợ đào bắt đầu bán ra, nhưng triển vọng dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi hạ tầng mạnh mẽ hơn, rào cản gia nhập cao hơn và chu kỳ phục hồi hậu đầu hàng có thể dự đoán.

Kết Luận

Chi phí đào kỷ lục và sự trỗi dậy của dịch vụ lưu trữ AI đánh dấu một bước ngoặt trong quá trình phát triển công nghiệp của Bitcoin. Hệ thống không gặp rủi ro, mà đang điều chỉnh để thích nghi với thực tế kinh tế mới. Đào bitcoin đang trở thành một phần của hạ tầng tính toán và năng lượng rộng lớn hơn. Biến động ngắn hạn vẫn có thể xảy ra, nhưng các yếu tố nền tảng dài hạn tiếp tục được củng cố khi ngành nghề này trưởng thành và đa dạng hóa.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Không được cung cấp hoặc sử dụng như tư vấn pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc lời khuyên khác.