Diễn biến giá Bitcoin phản chiếu đầu năm 2022 khi thị trường đối mặt với các mức kỹ thuật quan trọng

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Với nguồn cung dưới 30% đang chìm, hành động giá Bitcoin hiện trông giống hệt đầu năm 2022 Liên kết gốc: Bitcoin vừa trải qua hai tuần liên tiếp trượt vào vùng mà các nhà giao dịch vừa tôn trọng vừa e ngại. Giá giảm về gần Mean Thị Trường Thực, tức giá vốn của tất cả các đồng coin đang hoạt động trừ thợ đào, và sau đó đứng vững tại đó.

Theo Glassnode, mức này phân tách các pha gấu nhẹ với thị trường gấu sâu. Hiện tại, giá đang ở ngay phía trên mức này. Cấu trúc xung quanh nó giờ trông giống hệt những gì đã xuất hiện trong Q1 2022 gần như từng chi tiết.

Giá giao ngay đã di chuyển xuống dưới lượng cung phân vị 0,75 vào giữa tháng 11 và hiện giao dịch gần $96.1K, đẩy hơn 25% tổng nguồn cung vào trạng thái “chìm”.

Đồng thời, bên bán có thể đã kiệt sức. Đường ranh giới quyết định vẫn là phân vị 0,85 gần $106.2K. Cho đến khi giá lấy lại được mức này, các cú sốc vĩ mô vẫn kiểm soát hoàn toàn hướng đi.

Dữ liệu Glassnode cho thấy Net Change in Realized Cap của Bitcoin ghi nhận +$8.69 tỷ mỗi tháng, khá yếu so với đỉnh $64.3 tỷ mỗi tháng vào tháng 7, nhưng cũng chưa hẳn là tiêu cực.

Miễn là chỉ số này vẫn trên 0, giá vẫn có thể xây nền thay vì sụp đổ. Trong khi đó, các nhà đầu tư dài hạn tiếp tục bán khi có lực tăng, nhưng với biên lợi nhuận thu hẹp, với Long-Term Holder SOPR (30D‑SMA) ở mức 1.43.

Rủi ro tái thiết lập trên toàn thị trường phái sinh & quyền chọn

Nhu cầu giao ngay hiện có vẻ yếu hơn. Các ETF Bitcoin tại Mỹ đã chuyển sang dòng tiền rút ròng trên cơ sở trung bình 3 ngày trong tháng 11. Dòng tiền vào đều đặn từng hỗ trợ giá đầu năm nay đã biến mất. Dòng tiền rút diễn ra ở nhiều nhà phát hành cùng lúc. Các tổ chức rút lui khi áp lực thị trường tăng lên. Điều này khiến giá dễ bị ảnh hưởng bởi các cú sốc bên ngoài.

Cùng lúc đó, Cumulative Volume Delta đã chuyển sang âm trên một sàn giao dịch lớn và trên toàn nhóm các sàn tổng hợp. Điều này báo hiệu hoạt động bán đều đặn từ bên mua. Một nền tảng tuân thủ khác cũng đã phẳng trở lại. Điều này loại bỏ một dấu hiệu quan trọng về sức mạnh mua từ Mỹ. Khi dòng tiền ETF và CVD đều phòng thủ, nhu cầu giao ngay trở nên mỏng.

Các sản phẩm phái sinh cũng đi cùng xu hướng này. Open Interest hợp đồng tương lai tiếp tục giảm trong cuối tháng 11. Quá trình tháo vị thế diễn ra chậm và trật tự. Đòn bẩy tích lũy trong xu hướng tăng đã gần như biến mất. Đòn bẩy mới không xuất hiện. Funding rate nguội đi gần 0 sau nhiều tháng dương. Funding âm nhẹ xuất hiện rải rác nhưng không kéo dài. Short không ép mạnh. Vị thế hiện ở trạng thái trung lập và phẳng.

Ở thị trường quyền chọn, implied volatility giảm sau đợt tăng vọt tuần trước. Bitcoin không giữ được trên $92K, bên bán quay lại, khiến biến động ngắn hạn giảm từ 57% xuống 48%, kỳ hạn trung bình giảm từ 52% xuống 45%, và kỳ hạn dài giảm từ 49% xuống 47%.

Chênh lệch ngắn hạn giảm từ 18.6% xuống 8.4% sau khi giá Bitcoin bật lại từ $84.5K, một đợt giảm liên quan tới cú sốc trái phiếu Nhật Bản. Các kỳ hạn dài di chuyển chậm hơn. Nhà giao dịch theo đuổi upside ngắn hạn nhưng vẫn chưa chắc về xu hướng tiếp nối.

Đầu tuần, dòng tiền nghiêng nhiều về mua put do lo ngại lặp lại căng thẳng carry-trade tháng 8/2024. Khi giá ổn định, dòng tiền chuyển sang call trong đà hồi phục.

Tại $100K call strike, premium call bán ra vẫn vượt premium call mua vào và khoảng cách này nới rộng trong 48 giờ qua. Điều này cho thấy niềm tin lấy lại mốc sáu chữ số còn yếu. Nhà giao dịch cũng đang chờ trước cuộc họp FOMC mà không theo đuổi upside.

Các quan sát viên ngành crypto chỉ ra rằng cá mập đã xả hàng, sau đó các tổ chức tài chính lớn đồng loạt triển khai crypto cho khách hàng trong cùng một tuần.