AUD tại ngã tư: Nới lỏng RBA so với sự thận trọng về rủi ro

Đô la Úc vừa chạm mức thấp nhất kể từ cuối tháng Hai so với Đô la Mỹ, nhưng đừng vội viết nó ra—48 giờ tới có thể hoàn toàn thay đổi cục diện.

Thẻ Dại Nội Địa: Báo Cáo Việc Làm

Dữ liệu việc làm của tháng Tư là yếu tố then chốt. Thị trường đang định giá chỉ có 12.000 việc làm mới ( giảm từ 26.100 của tháng trước ) với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5,8%. Nghe có vẻ tiêu cực, đúng không? Nhưng điều này: Dữ liệu kinh tế của Úc gần đây đã vượt qua kỳ vọng một cách yên lặng, ngay cả khi các dự báo trở nên khó khăn hơn. Các chỉ số dẫn đầu cũng đang cho thấy một chút sức sống. Nếu báo cáo việc làm bất ngờ tích cực, nó có thể làm giảm cơn sốt cắt giảm lãi suất và tạo không gian cho AUD.

Bí ẩn RBA

Cuộc họp của RBA tháng trước đã làm cho các nhà giao dịch bất ngờ với việc cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống 1.75%—mức thấp nhất từ trước đến nay. Đây có phải là một đợt điều chỉnh duy nhất hay là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng? Biên bản cuộc họp tháng Năm sẽ rất quan trọng. Hiện tại, thị trường đang định giá ít nhất 25 điểm cơ bản cắt giảm trong 12 tháng tới, với xác suất 80% cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản. Chỉ 20% các nhà giao dịch dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu, vì vậy kỳ vọng là thận trọng.

Gió ngược bên ngoài: CPI của Mỹ

Đây là lúc mọi thứ trở nên phức tạp. Lạm phát tiêu đề của Mỹ dự kiến sẽ tăng lên 1,1% so với cùng kỳ năm trước trong khi lạm phát cơ bản thực sự cải thiện lên 2,1%. Khoảng cách thu hẹp giữa lạm phát tiêu đề và lạm phát cơ bản—xuống mức thấp nhất trong 3 tháng là 1%—có thể khuyến khích Fed theo đuổi lập trường diều hâu hơn. Nếu Fed giữ vững lãi suất trong khi lo ngại về tăng trưởng toàn cầu gia tăng, sự thèm muốn rủi ro sẽ bị ảnh hưởng. Và khi sự thèm muốn rủi ro chết đi, đồng AUD cũng vậy.

Kết luận

AUD đối mặt với những lực lượng cạnh tranh: tiềm năng tăng trưởng trong nước từ một báo cáo việc làm mạnh mẽ so với những gió ngược từ một Fed cứng rắn. Các tài sản rủi ro dựa trên tâm lý có thể gặp khó khăn nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ củng cố kỳ vọng thắt chặt, kéo AUD xuống thấp hơn. Câu hỏi thực sự: lực lượng nào sẽ chiến thắng?