Xác suất cắt giảm lãi suất của Fed giảm mạnh, vàng bị ảnh hưởng

Vàng đang gặp khó khăn trong ngày hôm nay. Với dữ liệu việc làm mới từ Mỹ làm rối loạn cược cắt giảm lãi suất vào tháng 12, giá giao ngay giảm xuống còn $4,056.50/oz (giảm 0.52%), trong khi bạc bị giảm mạnh hơn với -1.07%.

Đây là những gì đã làm thị trường hoảng sợ: Tháng Chín đã thêm 119K việc làm - cao hơn nhiều so với dự báo 50K - đánh dấu sự tăng trưởng hàng tháng lớn nhất trong năm tháng. Vâng, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.4%, nhưng những con số tuyển dụng mạnh mẽ cơ bản đã tiêu diệt câu chuyện “Ngân hàng Trung ương đang tuyệt vọng muốn cắt giảm lãi suất.”

Cấu hình đã có dấu hiệu không ổn định. Chủ tịch Fed Powell đã nói rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 “không phải là điều chắc chắn,” và biên bản cuộc họp FOMC gần đây cho thấy các thành viên chia rẽ: hai người thực sự đã bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm vào tháng 10 ( một người muốn 50bps, người còn lại muốn không ). Lý do? Lạm phát vẫn còn dai dẳng và nền kinh tế không hẳn đang kêu gọi sự trợ giúp.

Cắt đến hôm nay: Công cụ FedWatch của CME hiện chỉ cho thấy 39,4% xác suất cắt giảm 25bps vào ngày 9-10 tháng 12. Dịch nghĩa—thị trường đang định giá nhiều hơn “chờ xem” so với “cắt giảm sắp tới.”

Luận điểm về vàng rất đơn giản: khi lãi suất giữ ở mức cao lâu hơn, các tài sản không sinh lợi như vàng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận. Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất sụp đổ, chúng ta đang thấy điều đó diễn ra trong thời gian thực.

Kết luận? Trừ khi dữ liệu kinh tế có sự thay đổi mạnh mẽ trong ba tuần tới, tháng Mười Hai có vẻ sẽ giống như một tháng “dừng lại” hơn là một tháng “cắt giảm”.