Sự Rút Lui Im Lặng của Đô La: Những Gì Suy Đoán của Chủ Tịch Fed Có Nghĩa Đối Với Tiền điện tử Của Bạn

Chỉ số đô la (DXY) đã nghỉ ngơi vào thứ Tư, giảm 0.08% sau một khởi đầu lạc quan ban đầu. Đây là bước ngoặt: trong khi dữ liệu việc làm của Mỹ bất ngờ tăng lên (các yêu cầu thất nghiệp đã giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng là 216K, thấp hơn nhiều so với dự báo 225K) và các đơn đặt hàng hàng hóa vốn đã vượt qua kỳ vọng (+0.9% so với +0.3% dự kiến), một điều khác đã thu hút sự chú ý của thị trường—và điều đó không phải là tăng giá cho đồng đô la.

Yếu Tố Kevin Hassett

Báo cáo của Bloomberg chỉ định Kevin Hassett là ứng cử viên hàng đầu cho vai trò Chủ tịch Fed tiếp theo đã khiến các nhà giao dịch hoang mang. Tại sao? Hassett được coi là người có quan điểm ôn hòa và thân thiện với việc cắt giảm lãi suất—chính xác là điều mà Tổng thống Trump đã thúc đẩy. Ý nghĩa: những lo ngại về tính độc lập của Fed có thể xảy ra. Đối với những người nắm giữ đô la, điều này có nghĩa là sự yếu kém. Đối với những người yêu thích vàng và những người đam mê crypto, đây là những màn bắn pháo.

Mâu thuẫn kinh tế

Đây là nơi mọi thứ trở nên thú vị. Chỉ số PMI Chicago đã giảm xuống 36.3 vào tháng 11 - mức thấp nhất trong 17 tháng và thấp hơn nhiều so với dự báo 43.6 - cho thấy sự thu hẹp trong sản xuất đang gia tăng. Tuy nhiên, dữ liệu về việc làm lại cải thiện. Cảnh báo suy thoái cổ điển kết hợp với sự kiên cường của thị trường lao động. Sách Beige đã phản ánh sự mâu thuẫn này: thận trọng nhưng không hoảng loạn.

Nơi áp lực điểm nằm

Vàng & Bạc: Tăng lên 0.61% và 3.83% tương ứng đến mức cao nhất trong 1.5 tuần. Đề cử Hassett đã đóng vai trò như một yếu tố an toàn. Thêm vào đó là 80% xác suất thị trường về việc cắt giảm lãi suất Fed vào tháng 12, và kim loại quý đang nhận được sự quan tâm. Bạc nhận được một đợt tăng thêm - tồn kho trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải đạt mức thấp nhất trong 10 năm.

Yên: Bằng phẳng đến hơi tích cực (+0.24%) mặc dù chỉ số Nikkei tăng 1.85%, vì giá dịch vụ PPI của Nhật Bản đã giảm. Nhưng đây là điều đáng chú ý: Reuters báo cáo rằng BOJ đang chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất ngay trong tháng tới, với chỉ 34% cơ hội thị trường được định giá. Đó là một khoảng cách khổng lồ.

Euro: Tăng 0.23% lên mức cao nhất trong 1 tuần do bình luận ôn hòa của ECB từ Vujcic. Điểm nhấn: chỉ 1% khả năng cắt giảm lãi suất ECB vào tháng 12, vì vậy thị trường đã định giá sự ổn định.

Câu Chuyện Thực Sự

Sức mạnh của thị trường chứng khoán đang làm giảm nhu cầu đồng đô la. Các ngân hàng trung ương ( đặc biệt là PBOC của Trung Quốc, đã kéo dài chuỗi mua vàng của mình lên 12 tháng liên tiếp, hiện đang nắm giữ 74.09M oz ) đang phòng ngừa. Sự giảm tốc trong sản xuất là có thật, ngay cả khi thị trường lao động chưa giảm sút. Và việc đề cử Hassett? Đó là giấy phép mà thị trường cần để bắt đầu định giá chính sách tiền tệ nới lỏng trong tương lai.

Đồng đô la không sụp đổ - nó chỉ đang mất đi sự hấp dẫn như một nơi trú ẩn an toàn trong một thế giới đang lo lắng về tính độc lập chính trị của Fed.