Dự báo mưa ở Brazil kích hoạt đợt bán cà phê toàn cầu - Đây là điều thực sự đang diễn ra

Hợp đồng tương lai cà phê đã chịu tổn thất vào thứ Tư. Cà phê arabica tháng Ba đã Thả 3.31%, trong khi cà phê robusta tháng Một giảm 1.25%. Thủ phạm? Dự báo mưa cho vùng trồng cà phê của Brazil.

Trên bề mặt, điều này có vẻ phản trực giác—mưa sẽ tốt cho cây trồng, đúng không? Đây là vấn đề: thị trường phản ánh ngay lập tức sự gia tăng nguồn cung. Những cơn mưa nặng hạt dự kiến vào cuối tuần này và trong tuần tới báo hiệu năng suất tốt hơn, điều này có nghĩa là lo ngại về tình trạng thừa cung. Dự báo của Climatempo về cơ bản đã nói với các nhà giao dịch: chuẩn bị cho một sự gia tăng sản xuất.

Sự Bất Ngờ Về Biểu Thuế

Nhưng có một vấn đề. Giá thực sự đã tăng trong hai ngày qua bất chấp những thông tin về mưa, vì tình hình thuế quan. Trump đã thả một số thuế quan đối ứng đối với hàng hóa không trồng tại Mỹ, nhưng đây là vấn đề—Brazil vẫn phải đối mặt với thuế quan 40% riêng biệt dựa trên “tình trạng khẩn cấp quốc gia” (liên quan đến việc truy tố Bolsonaro). Để lại lá chắn 40% vẫn chưa chắc chắn cho các nhà nhập khẩu Mỹ.

Kết quả? Người mua cà phê Mỹ đang bỏ qua các hợp đồng của Brazil. Nhập khẩu từ Brazil đã giảm 52% từ tháng 8 đến tháng 10 năm nay so với năm ngoái, giảm xuống còn 983,970 bao. Vì Brazil cung cấp khoảng một phần ba lượng cà phê chưa rang của Mỹ, điều này đang tạo ra sự khan hiếm thực sự.

Sự Thắt Chặt Hàng Tồn Kho so với Sự Tăng Trưởng Sản Xuất

Hàng tồn kho arabica của ICE vừa đạt mức thấp nhất trong 1.75 năm là 396,513 bao; robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng là 5,648 lô. Thông thường điều này sẽ là tín hiệu tích cực, nhưng nó đang bị chôn vùi bởi các dự báo tăng trưởng nguồn cung.

Sản lượng dự kiến của Brazil cho niên vụ 2026/27 được dự báo là 70,7 triệu bao (+29% so với năm trước), với arabica đạt 47,2 triệu bao. Trong khi đó, Việt Nam—cường quốc robusta của thế giới—cũng đang tăng cường sản xuất: sản lượng cho niên vụ 2025/26 được dự báo là 1,76 MMT (29,4 triệu bao), mức cao nhất trong 4 năm và +6% so với năm trước.

Xuất khẩu cà phê toàn cầu cho năm tiếp thị hiện tại thực sự giảm 0.3% so với năm trước xuống còn 138.658 triệu bao ( theo ICO), nhưng các nhà dự báo thấy sản lượng thế giới năm 2025/26 tăng 2.5% so với năm trước lên mức kỷ lục 178.68 triệu bao.

Kết luận

Cà phê đang đối mặt với một bức tường cung. Mưa ở Brazil chỉ là sự xác nhận mới nhất. Thuế quan đang giữ cho nguồn cung ngắn hạn ở Mỹ trở nên khan hiếm, nhưng triển vọng trung hạn đang bị nhấn chìm bởi các tín hiệu dư thừa. Các nhà giao dịch đang định giá cho sự bùng nổ sắp tới, và sự sụt giảm vào thứ Tư cho thấy họ không tin rằng thuế quan sẽ đủ để hỗ trợ giá lâu dài.