CPI tháng Chín có thể là yếu tố quyết định: Những gì phố Wall đang theo dõi

Dữ liệu CPI tháng 9 vào thứ Năm sẽ trở thành một bài kiểm tra quan trọng cho các thị trường trước cuộc họp của Fed vào cuối tháng 10. Đây là bối cảnh:

Số liệu mà mọi người đang chú ý

Sự đồng thuận chỉ ra rằng lạm phát chính sẽ giảm từ 3.7% xuống 3.6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi (thực sự là một chỉ số quan trọng) dự kiến sẽ giảm từ 4.3% xuống 4.1%—mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021. So với tháng trước, cả hai đều dự kiến chỉ tăng nhẹ 0.3%.

Nhưng Goldman Sachs đang kêu gọi một điều gì đó hấp dẫn hơn: họ dự đoán CPI cơ bản chỉ là 3.98% YoY (dưới mức đồng thuận 4.1% ), cho thấy lạm phát đang giảm nhanh hơn những gì thị trường nghĩ.

Điều này có ý nghĩa gì đối với lãi suất?

Thị trường hợp đồng tương lai của Fed đã đặt cược: 92% xác suất không thay đổi lãi suất trong tháng 11, 72% cho tháng 12. Dữ liệu CPI yếu có thể củng cố việc cắt giảm lãi suất như là câu chuyện của năm 2024.

The Wild Card

PPI của tháng Chín đã gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực gần đây, vì vậy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho khả năng biến động. CPI của tháng trước cao hơn dự kiến không làm dập tắt đà tăng—các cổ phiếu vẫn giữ sắc xanh, thực tế là như vậy—nhưng lần này có thể sẽ khác nếu câu chuyện thay đổi.

TL;DR: Theo dõi CPI cơ bản chặt chẽ. Dưới 4% có thể kích hoạt một giao dịch “lãi suất đã xong”. Dữ liệu nóng? Chế độ rủi ro đã được kích hoạt.