9.8% tỷ lệ cổ tức? BDC này dựa vào đâu mà có thể chia cổ tức nhiều như vậy?

Gần đây tôi phát hiện một nguồn thu nhập thụ động khá tốt: Ares Capital (ARCC), tỷ lệ cổ tức lên tới 9.8%.

Nói một cách đơn giản, nó là gì: Đây là một BDC (Công ty Phát triển Thương mại), chuyên cho vay trực tiếp cho các doanh nghiệp tư nhân. Là một phần của nền tảng lớn Ares Management, nó có quy mô tài sản quản lý lên tới 596 tỷ đô la, đứng trong top đầu trong lĩnh vực cho vay trực tiếp.

Tại sao dám chia cổ tức cao như vậy?

1. Danh mục đầu tư rất ổn định: $28.7B tài sản phân tán trong 587 công ty, tỷ lệ tối đa của một khoản chỉ là 1.5%. 71% là khoản vay có thế chấp (loại an toàn nhất).

2. Khả năng quản lý rủi ro mạnh: Từ khi thành lập đến nay, tỷ lệ lỗ trung bình hàng năm từ đầu tư cho vay là 0%. So sánh một chút: Ngân hàng thông thường 0.6%, các BDC khác trung bình 1.1%. Dữ liệu này có chút ý nghĩa.

3. Cổ tức rất ổn định: Cổ tức ổn định hoặc tăng trong 16 năm liên tiếp, tăng 26% trong 10 năm qua. Quý gần nhất, lợi nhuận cốt lõi là $0.50/cổ phiếu, hoàn toàn đủ để chi trả cổ tức $0.48/cổ phiếu, còn lại một khoảng đệm.

4. Sức khỏe bảng cân đối tài sản: Tỷ lệ đòn bẩy chỉ 1.0 lần, mục tiêu tối đa 1.25 lần, vẫn còn không gian mở rộng.

Tại sao có thể phân chia như vậy? Ưu đãi thuế của BDC - phải phân phối 90% thu nhập chịu thuế cho cổ đông để tránh thuế doanh nghiệp. Vì vậy, cổ tức cao không phải là từ thiện, mà là do quy định quyết định.

Tóm lại, đây là một cỗ máy chia cổ tức được hỗ trợ bởi thu nhập lãi suất ổn định và quản lý rủi ro chặt chẽ. Phù hợp với những người chơi muốn có dòng tiền ổn định từ thu nhập thụ động.