# Cuộc phiêu lưu hoang dã của bạc vào năm 2016: Tại sao $20 không thể giữ vững

Bạc đã có một năm đầy biến động. Bắt đầu năm 2016 dưới 14 đô la/oz, nó đã tăng lên trên $20 giữa năm - một mức tâm lý mà các nhà giao dịch đang chú ý. Tuy nhiên, đến cuối năm? Quay trở lại 15,88 đô la. Điều đó tương đương với khoảng 15% lợi nhuận trên giấy tờ, nhưng không gần bằng 50% sự dao động từ đỉnh đến đáy đã xảy ra trong năm.

**Điều gì đã thắp sáng ngọn lửa?**

Hai điều chính: Thứ nhất, sự hỗn loạn trong đợt bán tháo thị trường chứng khoán đầu năm 2016 (, giá dầu giảm mạnh, thị trường gấu của Trung Quốc ) đã gửi tiền vào các nơi trú ẩn an toàn. Kim loại quý tăng giá khi các nhà đầu tư phòng ngừa. Thứ hai, Fed giữ lập trường ôn hòa—lãi suất không thay đổi cho đến tháng 12, khiến việc nắm giữ kim loại lâu dài trở nên rẻ hơn. Brexit cũng đã thêm dầu vào lửa, kích thích sự hoảng loạn về tiền tệ và nhu cầu trú ẩn an toàn.

Bạc đã phá vỡ $20 vào giữa năm 2016. Một số nhà phân tích đã dự đoán $25+ vào cuối năm.

**Rồi thực tế ập đến.**

Nền kinh tế Mỹ thực sự trông vững chắc. Cổ phiếu tăng vọt (Chỉ số Dow đạt ~20K). Điều đó đã thay đổi hoàn toàn kịch bản: nếu nền kinh tế đang hoạt động tốt, tại sao lại giữ kim loại phòng thủ? Các nhà đầu tư đã chuyển sang cổ phiếu. Cuộc bầu cử của Trump đã làm thị trường bất ngờ, nhưng sự tự tin đã nhanh chóng trở lại - nhiều việc mua cổ phiếu hơn, ít việc mua bạc hơn.

Lợi nhuận đã bắt đầu được chốt. Khi giá đạt đỉnh, nguồn cung phế liệu tăng lên và nhu cầu công nghiệp yếu gặp phải sự nhiệt tình của người bán. Giá bạc đã sụt giảm trở lại dưới 16 đô la.

**Dự báo năm 2017?**

Về mặt kỹ thuật thì rối rắm, với nguy cơ từ lãi suất tăng đẩy vốn đi nơi khác. Nhưng yếu tố bất ngờ: cú sốc địa chính trị hoặc bất ngờ vĩ mô có thể kích thích dòng tiền an toàn quay trở lại $20.