#永续合约市场变化 Nhìn lại quá trình phát triển của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu, tôi đã chứng kiến nó từ khởi đầu đến thịnh vượng và giờ đây là những tranh cãi. Ban đầu, sản phẩm đổi mới này mang lại cho các nhà giao dịch nhiều tính linh hoạt và đòn bẩy hơn. Nhưng khi quy mô thị trường mở rộng nhanh chóng, các vấn đề cấu trúc của nó cũng ngày càng nổi bật. Gần đây, phát biểu của nhà sáng lập DeFiance Capital đã gây ra một đợt thảo luận mới, khiến tôi không khỏi suy ngẫm.

Quả thực, những sự kiện mất mát tài sản quy mô lớn xảy ra thường xuyên thật khiến xót xa. Nhưng vấn đề gốc rễ nằm ở đâu? Có phải là khuyết điểm trong thiết kế của hợp đồng tương lai vĩnh cửu, hay như người sáng lập Wintermute đã nói, là do quyền lực tập trung quá mức của các nền tảng giao dịch? Nhìn lại bài học lịch sử của thị trường tài chính truyền thống, có lẽ câu trả lời đang ẩn chứa trong đó.

Năm đó, thị trường phái sinh truyền thống cũng từng phải đối mặt với những thách thức tương tự. Thông qua việc giới thiệu hệ thống thanh toán bù trừ, hoàn thiện cơ chế quản lý rủi ro và một loạt các cải cách khác, cuối cùng đã thiết lập được một hệ thống tương đối vững chắc. Thị trường crypto rõ ràng cũng đã đến lúc phải đối mặt với vấn đề và tìm kiếm những bước đột phá.

Tôi nghĩ rằng, hợp đồng tương lai vĩnh cửu như một công cụ tài chính bản thân nó không có lỗi. Quan trọng là làm thế nào để xây dựng một môi trường thị trường phi tập trung hơn, minh bạch hơn và có sự kiểm soát hiệu quả. Điều này cần sự nỗ lực chung của quản lý, công nghệ và những người tham gia thị trường. Nhìn lại lịch sử, tôi vẫn giữ thái độ lạc quan thận trọng về tương lai của ngành. Dù sao đi nữa, mỗi cuộc khủng hoảng đều là cơ hội để tiến hóa.