Các anh em hãy xem, năm loại tài sản giả trong mắt Munger!

Năm loại tài sản giả theo cách nhìn của Munger: ô tô mới, bảo hiểm nhân thọ trọn đời, vàng tiền mã hóa, quỹ chủ động và trái phiếu dài hạn.

（Ghi âm dịch lại）

Tôi đã sống 99 năm, điều khiến tôi cảm thấy đáng tiếc nhất trong cuộc đời này không phải là sự vật lộn của người nghèo, mà là sự bận rộn vô nghĩa của tầng lớp trung lưu. Tôi đã thấy hàng nghìn, hàng vạn người thông minh, chăm chỉ, được giáo dục tốt - bác sĩ, luật sư, kỹ sư, giám đốc doanh nghiệp.

Họ rất thông minh trong lĩnh vực chuyên môn của mình, có mức lương hàng năm lên tới hàng trăm nghìn thậm chí hàng triệu, lẽ ra nên rất giàu có. Nhưng thực tế thì tàn khốc: Khi họ nghỉ hưu ở tuổi 65, nhiều người có tài khoản ngân hàng trống rỗng, vẫn gánh nợ, thậm chí phải sống dựa vào khoản lương hưu ít ỏi.

Nguyên nhân thực sự là họ suốt đời không biết mệt mỏi mua một thứ gọi là "tài sản giả". Họ nghĩ rằng mình đang tích lũy tài sản, nhưng thực ra đang tích lũy hóa đơn cho tương lai; họ nghĩ rằng mình đang đầu tư, nhưng thực chất đang bị thu hoạch. 99% tầng lớp trung lưu này đã rơi vào một cái bẫy được thiết kế tinh vi, cái bẫy này được dệt nên bởi các tổ chức tài chính, quảng cáo chủ nghĩa tiêu dùng và cái gọi là "trí tuệ truyền thống". Dưới đây là năm loại tài sản giả mà tôi quyết không chạm vào trong suốt cuộc đời mình, nhưng hầu hết mọi người lại sẵn sàng lao vào.

Trước khi bắt đầu, chúng ta cần làm rõ một khái niệm cơ bản nhất - một khái niệm được các trường kinh doanh làm cho trở nên phức tạp nhưng thực sự rất đơn giản: tài sản là gì? Định nghĩa của Phố Wall rất phức tạp, họ sẽ cho bạn xem bảng cân đối kế toán và nói rằng nhà là tài sản, xe hơi là tài sản, túi hàng hiệu cũng là tài sản. Nhưng đó là lừa dối. Định nghĩa của tôi rất đơn giản: tài sản thực sự là những thứ có thể đưa tiền vào túi bạn, bất kể bạn có làm việc hay không, nó đều tạo ra dòng tiền cho bạn, chẳng hạn như cổ tức, lãi suất, tiền thuê. Còn tài sản giả là những thứ lấy tiền ra khỏi túi bạn, bất kể bạn cảm thấy nó có giá trị bao nhiêu, chỉ cần nó khiến bạn phải chi tiền mỗi tháng để trả lãi, phí bảo trì, phí bảo hiểm, phí quản lý, thì đó là nợ, đó là tài sản giả.

Tại sao bác sĩ và luật sư lại phá sản? Bởi vì họ đã mua những ngôi nhà lớn, xe hơi sang trọng, và các "sản phẩm tài chính" trông có vẻ lấp lánh. Họ hàng tháng phải làm việc để trả cho những thứ này. Họ không phải là chủ sở hữu tài sản mà là nô lệ của tài sản. Lý do tôi có thể tích lũy tài sản trong suốt cuộc đời này không phải vì tôi thông minh hơn người khác, mà vì tôi cực kỳ ghét những tài sản giả. Tôi không bao giờ lãng phí tiền vào những thứ không tạo ra dòng tiền, chỉ biết mất giá và còn cần tôi phải bỏ tiền ra nuôi chúng. Tôi chỉ thích tài sản sản xuất, thích những thứ có thể tự sinh sôi, có thể gửi cho tôi những tờ séc. Nếu bạn muốn thực sự trở nên giàu có sau 10, 20 năm nữa, bạn phải học cách nhận diện năm "kẻ giết tài sản" nguỵ trang tốt nhất sau đây. Chúng thường khoác lên mình lớp áo bảo đảm, an toàn, lối sống, thậm chí cả đầu tư. Nếu bạn không gạch bỏ chúng khỏi danh sách tài sản của mình, thì dù kiếm được bao nhiêu tiền, cuối cùng bạn cũng có thể phải đối mặt với khó khăn.

Một, xe mới: Máy giảm giá đắt tiền

Tài sản giả mà tôi kiên quyết không chạm vào và hy vọng bạn cũng tránh xa, có thể đang đậu ngay trên lối vào nhà bạn, đó chính là những chiếc xe mới thường xuyên được thay đổi, đặc biệt là xe sang. Đây có thể là điều khó chống lại nhất, vì nó hoàn toàn không được tiếp thị như một khoản đầu tư, mà được bán cho bạn như "biểu tượng của thành công" hoặc "phần thưởng sau nhiều năm nỗ lực". Nhưng từ góc độ tài chính, đây là một trong những quyết định tồi tệ nhất mà bạn có thể đưa ra.

Tại sao lại nói rằng xe mới là tài sản giả? Đầu tiên, nó vi phạm định nghĩa tài sản: nó không tạo ra dòng tiền, chỉ tiêu tốn tiền mặt. Điều đáng sợ hơn là nó có một đặc điểm chết người - sự mất giá ngay lập tức. Trong đời, tôi đã lái nhiều chiếc xe cũ, có người chế giễu tôi: "Charlie, bạn có nhiều tiền như vậy, tại sao không lái một chiếc Ferrari?" Tôi nói với họ, bởi vì tôi biết sức mạnh của lãi kép, tôi không muốn lãng phí hàng triệu đô la để chạy trên đường.

Vì vậy, nếu bạn muốn trở nên giàu có, bước đầu tiên là từ bỏ sự ám ảnh với xe mới. Hãy coi xe như một công cụ, chứ không phải là biểu tượng của danh tính; mua một chiếc xe cũ đáng tin cậy và sử dụng cho đến khi nó hỏng. Sau đó, hãy đầu tư từng đồng bạn tiết kiệm được vào tài sản thực sự. Đây chính là viên gạch đầu tiên để bịt kín lỗ hổng tài sản.

Hai, bảo hiểm trọn đời: hợp đồng kém hiệu quả với lớp vỏ đầu tư.

Cái thứ hai tôi kiên quyết không chạm vào, và tôi cho rằng đó là kẻ giết người lớn nhất đối với tài sản của tầng lớp trung lưu, chính là bảo hiểm nhân thọ trọn đời (bao gồm bảo hiểm nhân thọ linh hoạt, bảo hiểm có lợi tức và các sản phẩm phức tạp khác). Đây là cái bẫy mà 90% gia đình ở Mỹ và thậm chí trên toàn thế giới sẽ mắc phải, cũng như là "cái cần câu cơm" mà vô số cố vấn tài chính dựa vào để tồn tại.

Tại sao người ta nói nó là tài sản giả? Bởi vì cách quảng bá của nó quá "hoàn hảo": người bán sẽ nói với bạn, "Dù sao cũng cần bảo hiểm, tại sao không mua một cái có thể tích lũy giá trị tiền mặt? Nó vừa có thể bảo vệ, vừa có thể tiết kiệm cưỡng chế, tăng trưởng miễn thuế, và sau khi nghỉ hưu còn có thể rút ra để sống về hưu." Nghe như ma thuật toán học, đúng không? Nhưng tôi nói với bạn, đây là thuốc độc toán học.

Bản chất của bảo hiểm là chuyển giao rủi ro, là tiêu dùng; bản chất của đầu tư là tạo ra tài sản, là gia tăng giá trị. Trộn lẫn hai thứ này lại với nhau giống như mua một phương tiện giao thông vừa có thể chạy trên đường vừa có thể chạy trên nước - kết quả thường là không chạy nhanh trên đường, không ổn định trên nước, và giá cả còn đắt hơn so với việc mua riêng biệt. Người bán hàng sẽ không nói với bạn: phí bảo hiểm bạn trả trong năm đầu tiên, có 50% thậm chí 100% trực tiếp vào túi họ như hoa hồng. Bạn nghĩ rằng mình đang đầu tư, nhưng số tiền một vạn bạn bỏ vào, hơn một nửa ngay lập tức bị lấy đi. Tài khoản "giá trị tiền mặt" của bạn trong vài năm đầu gần như trống rỗng.

Tôi có một người bạn đã mua bảo hiểm nhân thọ trọn đời từ năm 38 tuổi, mỗi năm đóng 5000 đô la, và đã đóng đủ 30 năm. Tổng cộng đóng 150000 đô la, khi ông ấy nghỉ hưu ở tuổi 68, tài khoản chỉ có chưa đến 170000 đô la - sau 30 năm, chỉ tăng chưa đến 20000 đô la, không đủ để theo kịp lạm phát. Đối với hầu hết tầng lớp trung lưu, bảo hiểm nhân thọ trọn đời không phải là tài sản, mà là một khoản chiếm dụng vốn đắt đỏ và kém hiệu quả kéo dài hàng chục năm. Nó lợi dụng nỗi sợ hãi về tương lai và sự thiếu hiểu biết của bạn, khóa bạn lại trong một hợp đồng chắc chắn không theo kịp lạm phát.

Ba, vàng và tiền điện tử: hàng hóa đầu cơ phi sản xuất

Tài sản giả thứ ba mà tôi quyết định không đụng đến là vàng và các biến thể hiện đại của nó - tiền điện tử. Nhiều người phản bác rằng: "Vàng là tiền tệ cứng, là tài sản trú ẩn!" "Bitcoin là vàng kỹ thuật số!" Nhưng theo tôi, chúng đều có một cái tên chung: tài sản phi sản xuất - nói một cách đơn giản, đó chỉ là một viên "đá thú cưng" trông có vẻ giá trị.

Tại sao? Bởi vì chúng không tạo ra bất kỳ giá trị nào. Vàng không có cổ tức, Bitcoin không có lãi suất, giá của chúng hoàn toàn phụ thuộc vào số tiền mà người mua tiếp theo sẵn sàng trả. Mô hình phụ thuộc vào người đến sau này có nét tương đồng với lừa đảo Ponzi. Giá của tiền ảo thường xuyên tăng vọt và giảm mạnh, giá của nó hoàn toàn phụ thuộc vào sự tự tin của người tham gia hiện tại và số lượng người tham gia mới sau đó, điều này nhất quán với mô hình hoạt động phải liên tục kéo người mới của một lừa đảo Ponzi. Một số người thậm chí coi tiền ảo là lừa đảo Ponzi lớn nhất trong lịch sử nhân loại.

Nguy hiểm hơn là, trong thế giới tiền điện tử, để duy trì những mô hình này, người ta sẽ khoác lên chúng những chiếc áo khác nhau, chẳng hạn như khái niệm “X2E” (X to Earn), làm cho chúng trở nên hấp dẫn và lừa đảo hơn. Chúng tuyên bố có thể giúp bạn vượt qua thị trường, nhưng thực chất chỉ đang hút máu bạn. Sự giàu có thật sự nên đến từ tài sản sản xuất - những doanh nghiệp có thể tạo ra dòng tiền mặt và thúc đẩy sự phát triển xã hội, chứ không phải một mảnh kim loại không sinh lời, hay một chuỗi mã không có nền tảng.

Bốn, quỹ chủ động phí cao: máy gặt hái của cải vô hình

Thứ tư, tôi cho rằng là một trong những trò lừa đảo lớn nhất trong lịch sử tài chính chính là các quỹ quản lý chủ động với mức phí cao ngất ngưởng. Bạn có thể thấy lạ: “Giao tiền cho các chuyên gia không phải là điều khôn ngoan nhất sao?” Sai rồi! Suy nghĩ này chính là điều mà Phố Wall muốn bạn tin, vì họ sống nhờ vào điều đó.

Tại sao người ta nói chúng là tài sản giả? Bởi vì chúng lén lút hút máu thông qua một ống hút gọi là "phí quản lý". Ví dụ, một quỹ có phí quản lý hàng năm là 2%, trông có vẻ không cao, nhưng sau 30 năm lãi kép, nó sẽ ăn mất hơn 40% lợi nhuận của bạn. Thậm chí hài hước hơn, đa số quỹ chủ động không thể đánh bại quỹ chỉ số đơn giản trong thời gian dài.

Tài sản giả này có vẻ an toàn nhất, ổn định nhất, nhưng thực tế là một cái bẫy "nấu ếch trong nước ấm". Các nhà quản lý quỹ và kênh bán hàng kiếm được vô số tiền, trong khi lợi nhuận thực sự của bạn lại bị xói mòn liên tục. Nếu bạn muốn trở nên giàu có, bạn nên chọn quỹ chỉ số chi phí thấp, giảm thiểu phí quản lý, để lãi suất kép thực sự làm việc cho bạn.

Năm, Trái phiếu dài hạn và tiền mặt thừa: Kẻ giết người vô hình của sức mua

Tài sản giả mà tôi quyết định không chạm vào, hoặc nói cách khác, sẽ không bao giờ được coi là cấu trúc tài sản chính của tôi, đó là trái phiếu dài hạn và việc tích trữ tiền mặt thái quá. Có người sẽ nói: "Trái phiếu không phải là nơi trú ẩn sao? Tiền mặt không phải là vua sao?" Đúng vậy, về mặt danh nghĩa chúng "không có rủi ro", nhưng về giá trị thực, chúng là kẻ hủy diệt tài sản. Tôi gọi loại hình đầu tư này là "nghèo đói được đảm bảo".

Tại sao? Bởi vì có hai tên trộm vô hình đang ăn cắp tiền của bạn từng giây từng phút:

1. Lạm phát: Giả sử lãi suất trái phiếu là 4%, tỷ lệ lạm phát là 3%, thì số lãi bạn kiếm được đã bị mất đi ba phần tư do giá cả tăng.

2. Thuế: Lãi suất danh nghĩa 4% còn phải chịu thuế, nếu tỷ lệ thuế của bạn cao, lợi nhuận thực tế có thể là số âm.

Tôi đã gặp nhiều người trung lưu thận trọng, bị sự biến động của thị trường chứng khoán làm cho hoảng sợ, nói rằng "Tôi không muốn mạo hiểm, chỉ muốn bảo toàn vốn". Vì vậy, họ gửi tiền vào ngân hàng hoặc mua trái phiếu chính phủ. Sau 30 năm, họ thực sự đã bảo toàn được vốn, nhưng số tiền đó 30 năm trước có thể mua được một căn nhà, bây giờ chỉ đủ mua một phòng tắm. Đây không phải là an toàn, mà là tự sát tài chính mãn tính. Trong suốt cuộc đời, tôi hầu như không nắm giữ trái phiếu dài hạn, cũng không tích trữ nhiều tiền mặt (trừ khi đang chờ đợi cơ hội đầu tư xuất sắc). Nếu bạn muốn vẫn giàu có khi về hưu, bạn phải sở hữu những tài sản có thể "cưỡi trên lưng lạm phát", chứ không phải những tài sản bị lạm phát giẫm lên.

Kết luận: Nhận diện tài sản giả, hướng tới tài sản thật

Năm loại tài sản giả trên - xe mới, bảo hiểm nhân thọ trọn đời, vàng tiền điện tử, quỹ chủ động, trái phiếu dài hạn - là con đường cao tốc dẫn đến tình trạng tài chính khó khăn cho tầng lớp trung lưu. Nếu bạn có thể loại bỏ chúng khỏi bảng cân đối kế toán, bạn đã bịt kín 90% lỗ hổng tài sản.

Cùng đích của sự giàu có không phải là xa hoa, mà là sự yên tĩnh. Sự khôn ngoan thực sự không nằm ở việc kiếm được nhiều, mà là ở việc giữ được những gì mình có - thông qua việc nắm giữ những tài sản thực sự có khả năng tạo ra dòng tiền, để tiền làm việc cho bạn, thay vì ngược lại.