#ETH走势分析 Tốc độ thay đổi kỳ vọng giảm lãi suất vượt quá tưởng tượng. Một tháng trước, thị trường còn đang quan sát, giờ đây dữ liệu từ CME cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên 84,9%.

Một ngân hàng đầu tư trên phố Wall đã điều chỉnh mô hình dự báo hai lần trong một tuần, báo cáo nghiên cứu mới nhất chỉ ra rằng có thể sẽ giảm lãi suất liên tiếp 25 điểm cơ bản vào tháng 12 và tháng 1 năm sau. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới mức 4%, vị thế mua đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2010. Tốc độ xây dựng vị thế của các nhà giao dịch trái phiếu cho thấy sự đánh giá rõ ràng về xu hướng.

Sự chuyển biến đến từ sự phân hóa công khai trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York cho biết "chính sách vẫn còn không gian để điều chỉnh", trong khi một số thành viên hội đồng quản trị đề xuất ưu tiên chú ý đến các tín hiệu yếu kém từ dữ liệu việc làm. Những tiếng nói mang tính bồ câu này đã hình thành một xu hướng chính sách rõ ràng.

Nhưng ý kiến phản đối cũng rất cứng rắn. Chủ tịch khu vực của Cục Dự trữ Liên bang Boston công khai nghi ngờ sự cần thiết của việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, với lý do là lạm phát cốt lõi vẫn còn cách mục tiêu 2% một khoảng cách. Theo thống kê từ biên bản cuộc họp nội bộ, tỷ lệ các quan chức ủng hộ và phản đối việc nới lỏng thêm gần như ở trạng thái cân bằng, mức độ khác biệt hiếm thấy.

Các nhà tham gia thị trường hiện đang đối mặt với ba chiến lược hoàn toàn khác nhau:
- Các nhà đầu tư có cấu hình mạo hiểm cho rằng chu kỳ giảm lãi suất sẽ làm giảm chi phí vốn, có lợi cho việc định giá tài sản rủi ro, đã bắt đầu tăng cường phân bổ vào các tài sản cổ phiếu;
- Các nhà quan sát thận trọng nhớ lại sự biến động của thị trường sau lần cắt giảm lãi suất trước, lo ngại rằng sự đồng thuận hiện tại quá đông đúc;
- Chờ đợi quyết định của cuộc họp chính sách vào ngày 10 tháng 12, đổi sự chắc chắn để lấy chi phí cơ hội.

Đối với các nhà đầu tư bình thường, độ khó trong việc phán đoán nằm ở chỗ: đây thực sự là dấu hiệu báo trước sự xấu đi của nền kinh tế hay là động thái chiến thuật tái cân bằng của các quỹ tổ chức? Dự đoán về việc giảm lãi suất đã được giá hóa đến mức độ nào? Câu trả lời cho những câu hỏi này có thể sẽ rõ ràng hơn sau khi chính sách thực sự được thực thi.

$BTC $ETH $SOL