Cách mạng công nghệ có trở thành động cơ kinh tế mới không?

Người từng được gọi là "tiến sĩ ngày tận thế" Roubini gần đây đã có sự chuyển biến trong quan điểm. Ông dự đoán rằng nền kinh tế Mỹ có thể chỉ đang hạ nhiệt trong ngắn hạn, và tiếp theo sẽ phục hồi mạnh mẽ nhờ vào đổi mới công nghệ và đầu tư doanh nghiệp, tiếp tục dẫn đầu toàn cầu.

Logic của anh ấy như sau: cơ chế thị trường và tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạn chế các chính sách cực đoan. Ngay cả khi một số ý tưởng không đáng tin cậy xuất hiện, áp lực từ thị trường sẽ buộc các quyết định trở nên hợp lý hơn, và những căng thẳng thương mại cuối cùng sẽ trở lại con đường thực dụng. Còn về bong bóng thị trường chứng khoán? Anh ấy tin rằng trong trung hạn nó sẽ không sụp đổ.

Liệu có thật sự không cần lo lắng về lạm phát và nợ nần?

Roubini đưa ra một quan điểm ngược lại với tri thức thông thường: sự bùng nổ công nghệ giống như lắp đặt một bộ tăng tốc cho nền kinh tế. Chi phí sản xuất giảm mạnh, hiệu suất tăng vọt, và lạm phát thậm chí có thể bị đẩy xuống gần mức không.

Kết quả là, mặc dù lợi suất trái phiếu có vẻ sẽ tăng, nhưng lợi ích từ cú sốc công nghệ sẽ bù đắp cho ảnh hưởng này, về lâu dài thì thị trường trái phiếu vẫn ổn định.

Vậy thì làm thế nào với số nợ nước ngoài lớn của Mỹ? Anh ấy nói đừng lo lắng - cơn sốt đầu tư công nghệ sẽ giống như một cái nam châm thu hút vốn toàn cầu đổ vào tài sản USD, giống như việc mọi người đổ tiền vào các thị trường mới nổi sau khi họ trở nên giàu có, nợ nần hoàn toàn không tạo thành mối đe dọa.

Cách nói này có đáng tin cậy không?

Thực ra, việc Rubinstein "thay đổi bản chất" lần này không phải là không có lý do. AI, năng lượng mới và tự động hóa thực sự đang thay đổi hiệu suất sản xuất, không chỉ là một trò chơi khái niệm mà là thực tế đã được triển khai. Nhưng sai lầm mà các nhà đầu tư bình thường dễ mắc phải là - khi nghe thấy "phục hồi" họ liền lao vào mà không suy nghĩ, nhưng lại bỏ qua hai điểm quan trọng:

Việc giải phóng lợi ích công nghệ cần thời gian, chắc chắn sẽ có những biến động mạnh mẽ ở giữa;
Vốn đổ vào tài sản đô la Mỹ không có nghĩa là tất cả tài sản đều tăng, sự phân hóa chỉ càng trở nên nghiêm trọng hơn.

Nhà đầu tư nên phản ứng như thế nào?

Đừng để "nỗi lo về ngày tận thế" hay "sự lạc quan mù quáng" dẫn dắt. Cảm xúc thị trường luôn dao động giữa hai cực, sự thay đổi thái độ của Roubini ít nhất cho thấy logic dài hạn dựa trên công nghệ có thể mạnh mẽ hơn nhiều người nghĩ.

Theo dõi những lĩnh vực công nghệ thực sự có thể triển khai: phần cứng AI, chuyển đổi năng lượng, lái xe tự động - ai đang thực sự giảm chi phí và tăng hiệu quả, thì người đó mới là vàng thật.

Tài sản đô la Mỹ vẫn là "tấm đệm an toàn", cổ phiếu Mỹ và trái phiếu đô la Mỹ vẫn đáng để bố trí, nhưng hãy nhớ sử dụng phương pháp đầu tư định kỳ để làm mượt các biến động ngắn hạn. Câu chuyện cách mạng công nghệ rất hấp dẫn, nhưng tiền cần phải kiếm từ sự chắc chắn, chứ không phải đặt cược vào bong bóng cảm xúc.