Morgan Stanley lần này thật sự đã "đánh mặt" đến cực hạn. Tuần trước còn khẳng định "Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ hành động vào tháng 1", kết quả tuần này lại trực tiếp thay đổi ý kiến kêu gọi "giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, và thêm một đợt nữa vào tháng 1 năm sau". Tốc độ đảo ngược này khiến các báo cáo dự đoán của Phố Wall trông như là bài tập làm vào phút chót.

Nhưng làn sóng chuyển hướng này thực ra có dấu hiệu để nhận biết. Gần đây, phong cách bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã có sự thay đổi đột ngột, các nhân vật như Williams của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, Ủy viên Waller, và Daly của Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, lần lượt phát tín hiệu bồ câu trong các sự kiện công khai, logic cốt lõi đã chuyển từ "đấu tranh với lạm phát" sang "cảnh giác với sự sụp đổ của việc làm". Nhìn bề ngoài, dữ liệu phi nông nghiệp mới nhất có vẻ ổn, nhưng nếu đào sâu sẽ phát hiện ra vấn đề: tỷ lệ nghỉ việc đang gia tăng, sự gia tăng việc làm bán thời gian đi kèm với sự thu hẹp của các vị trí toàn thời gian. Rủi ro thất nghiệp tiềm ẩn này một khi phát triển, việc tiếp tục tăng lãi suất chỉ đẩy nền kinh tế đến bờ vực nguy hiểm hơn.

Phản ứng của thị trường trở nên trực tiếp hơn. Dữ liệu từ hợp đồng tương lai lãi suất của CME cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng từ dưới 30% chỉ trong một tuần lên hơn 80%. Tiền thật đang đặt cược vào sự chuyển hướng chính sách, nếu JPMorgan vẫn giữ lập trường như vậy, khách hàng đã sớm bỏ phiếu bằng chân.

Tuy nhiên đừng vui mừng quá sớm. Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn còn nhiều bất đồng nội bộ, Dallas