Các nhà phát triển Solana đề xuất cắt giảm lượng phát hành hàng năm từ 20%–30% trong vài năm tới

Các nhà phát triển Solana vừa trình làng một đề xuất quan trọng, nhằm cải tổ toàn diện lịch trình lạm phát của mạng lưới. Động thái này có thể thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang cơ chế phát hành token hạn chế hơn, đồng thời tái định hình kinh tế staking trên toàn hệ sinh thái Solana.

Nếu được thông qua, đề xuất SIMD-0411 sẽ giảm tốc độ tăng trưởng nguồn cung SOL một cách quyết liệt, dự kiến cắt giảm lượng phát hành hàng năm từ 20%–30% trong vài năm tới.

Được công bố trên kho lưu trữ cải tiến chính thức của Solana Foundation, đề xuất này đặt mục tiêu tăng gấp đôi tốc độ giảm lạm phát hàng năm của Solana. Thay vì giảm lạm phát 15% mỗi năm như hiện tại, mạng lưới sẽ điều chỉnh mức giảm lên 30% mỗi năm cho tới khi đạt mục tiêu lạm phát dài hạn là 1,5%.

Những điểm đổi mới trong đề xuất

Theo các thông số hiện hành, Solana dự kiến sẽ đạt mức lạm phát cuối cùng vào khoảng năm 2032. Tuy nhiên, với mô hình mới, mốc thời gian này sẽ được rút ngắn gần ba năm, có thể đến sớm nhất vào năm 2029.

Các mô phỏng từ đề xuất cho thấy mạng lưới sẽ tránh phát hành khoảng 22,3 triệu SOL từ nay đến năm 2031 — tương đương gần 3 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại.

Trên thực tế, việc này sẽ giảm lượng SOL mới lưu thông hàng năm, khiến lợi suất staking giảm dần theo thời gian, và đưa đường cong nguồn cung của Solana tiến gần hơn tới các mạng lưới “lạm phát thấp, sử dụng cao” như Ethereum.

Cộng đồng nhìn nhận đa chiều: Lợi ích và rủi ro

Những người ủng hộ đề xuất cho rằng lịch trình lạm phát hiện tại đang tạo áp lực giảm giá kéo dài lên token, nhất là trong các giai đoạn nhu cầu yếu. Khi các quỹ ETF hấp thụ lượng SOL lớn hơn dự kiến trong thời gian gần đây, nhiều chuyên gia nhận định việc chuyển nhanh sang lạm phát thấp sẽ củng cố sự khan hiếm nguồn cung về lâu dài.

Bên cạnh đó, họ cũng nhấn mạnh hoạt động mạng lưới ngày càng tăng — đặc biệt trong chuyển tiền bằng stablecoin, thanh toán và giao dịch memecoin — cho phép Solana dựa nhiều hơn vào doanh thu phí, giảm sự phụ thuộc vào phát hành token cao để duy trì phần thưởng cho validator.

Tuy nhiên, vẫn còn những ý kiến trái chiều.

Các nhà vận hành validator cảnh báo rằng việc giảm lạm phát quá mạnh có thể ảnh hưởng tới động lực kinh tế bảo vệ an ninh mạng lưới. Lợi suất staking dự kiến sẽ giảm từ khoảng 6% hiện nay xuống 5% trong năm đầu tiên, 3,5% ở năm thứ hai và chỉ còn hơn 2% vào năm thứ ba. Một số ý kiến lo ngại rằng lợi suất thấp sẽ khiến các validator nhỏ rút lui, làm dấy lên nguy cơ tập trung hóa mạng lưới.

Hiện tại, đề xuất vẫn chưa được phê duyệt và phải trải qua quá trình đánh giá cộng đồng, kiểm thử xác thực cũng như quy trình quản trị toàn mạng lưới.

Bước ngoặt quan trọng cho chính sách tiền tệ của Solana

Nếu được thông qua, SIMD-0411 sẽ đánh dấu sự điều chỉnh tokenomics lớn nhất của Solana kể từ khi ra mắt.

Trong bối cảnh dòng vốn ETF gia tăng và vấn đề phát hành nguồn cung được xem xét, Solana đang bước vào giai đoạn then chốt, nơi thiết kế kinh tế, chi phí bảo mật và tính bền vững dài hạn cùng hội tụ.

Việc các validator lựa chọn ưu tiên giữa sự khan hiếm nguồn cung hay ổn định lợi suất staking sẽ quyết định tương lai của chính sách tiền tệ SOL, cũng như ảnh hưởng đến xu hướng thị trường của Solana trong giai đoạn hướng tới năm 2026.

Ông Giáo