Một quan chức cấp cao từ ngân hàng trung ương gần đây đã đưa ra ý kiến về cách các quỹ hưu trí nên tiếp cận chiến lược phòng ngừa rủi ro của họ. Thông điệp chính? Sự linh hoạt quan trọng hơn các khuôn khổ cứng nhắc.

Theo nhận xét của quan chức, chương trình lương hưu quốc gia cần có không gian để điều chỉnh khi quản lý rủi ro tiền tệ và thị trường. Thay vì áp dụng tỷ lệ phòng ngừa cố định hay các quy tắc quá quy định, tổ chức nên duy trì sự mơ hồ chiến lược - cho phép điều chỉnh dựa trên điều kiện thị trường theo thời gian thực.

Quan điểm này phản ánh một triết lý quy định rộng hơn: trong các thị trường biến động, quản lý rủi ro thích ứng vượt trội hơn so với tuân thủ máy móc. Đối với các danh mục đầu tư lớn của các tổ chức như quỹ hưu trí, khả năng thay đổi các phương pháp phòng ngừa khi điều kiện thay đổi có thể là sự khác biệt giữa việc bảo vệ tài sản và bỏ lỡ cơ hội.

Các bình luận cho thấy các nhà quản lý nhận ra sự phức tạp mà các nhà quản lý quỹ hưu trí phải đối mặt. Với các thị trường toàn cầu ngày càng liên kết và khó đoán, các mệnh lệnh phòng ngừa một kích thước cho tất cả có thể gây hại nhiều hơn là có lợi. Sự nhấn mạnh vào khả năng thích ứng cho thấy một sự ưu tiên cho sự giám sát dựa trên nguyên tắc hơn là những hạn chế dựa trên quy tắc.

Điều này thực sự có nghĩa là gì? Các nhà quản lý quỹ hưu trí có khả năng có nhiều quyền tự chủ hơn trong việc xác định khi nào và bao nhiêu để phòng ngừa—mặc dù trách nhiệm về kết quả vẫn còn. Đây là một hành động cân bằng giữa sự tự do và trách nhiệm, được thiết kế để cho phép các chuyên nghiệp phản ứng với động lực thị trường mà không có rào cản hành chính.