Quan chức ngân hàng trung ương Nhật Bản, ông Noguchi vừa Thả một quan điểm thú vị về hướng đi của nền kinh tế họ. Câu chuyện? Họ cuối cùng đang thoát ra khỏi vòng luẩn quẩn tiền lương-giá cả trì trệ đã ám ảnh họ suốt hàng thập kỷ.

Điều thu hút sự chú ý của tôi là cách anh ấy diễn đạt nó - không phải là sự tăng trưởng bùng nổ, mà là một sự chuyển mình hướng tới "những mức tăng vừa phải." Điều đó thực sự có ý nghĩa đối với những người quan sát vĩ mô. Trong nhiều năm, Nhật Bản đã vật lộn với áp lực giảm phát. Mức lương ổn định có nghĩa là chi tiêu tiêu dùng ổn định, điều đó có nghĩa là giá cả ổn định. Một vòng luẩn quẩn.

Bây giờ bức tranh đang thay đổi. Các cuộc đàm phán tiền lương đang cho thấy sự quyết liệt hơn. Các điều chỉnh giá đang trở nên bình thường hơn là những trường hợp ngoại lệ. Nó đang diễn ra dần dần, chắc chắn, nhưng quỹ đạo quan trọng hơn tốc độ ở đây.

Tại sao điều này quan trọng ngoài Nhật Bản? Bởi vì vị thế của các ngân hàng trung ương lớn ảnh hưởng đến dòng chảy thanh khoản toàn cầu. Khi BOJ tín hiệu sự tự tin vào lạm phát bền vững, nó có thể thay đổi lập trường tiền tệ siêu nới lỏng của họ. Điều đó tạo ra làn sóng qua các thị trường forex, lợi suất trái phiếu, và đúng vậy—tài sản rủi ro bao gồm cả crypto.

Theo dõi các chỉ số kinh tế Nhật Bản trong các quý tới. Đôi khi, những biến động quan trọng nhất trên thị trường bắt đầu từ những thay đổi chính sách âm thầm hơn là những thông báo ấn tượng.