Một đồng yên yếu tiếp tục đóng vai trò kép trong bối cảnh kinh tế của Nhật Bản. Sự giảm giá đồng tiền này đang đóng vai trò như một chất xúc tác cho cả sự mở rộng kinh tế và áp lực giá, chủ yếu thông qua hai kênh.

Về phía xuất khẩu, hàng hóa Nhật Bản trở nên cạnh tranh hơn trên các thị trường toàn cầu khi đồng yên giảm giá. Lợi thế giá cả này thường thúc đẩy khối lượng bán hàng ở nước ngoài, trực tiếp góp phần vào tăng trưởng GDP. Các nhà sản xuất và xuất khẩu thường thấy biên lợi nhuận cải thiện khi hồi hương thu nhập ngoại tệ với tỷ giá hối đoái thuận lợi.

Trong khi đó, kênh nhập khẩu lại kể một câu chuyện khác. Khi sức mua của yên giảm, chi phí đưa hàng hóa nước ngoài - đặc biệt là năng lượng và nguyên liệu - tăng cao. Lạm phát nhập khẩu này được truyền qua chuỗi cung ứng, cuối cùng đến tay người tiêu dùng. Đây là một điểm áp lực đã đặc biệt rõ ràng trong các lĩnh vực phụ thuộc vào hàng hóa.

Sự tương tác giữa hai lực lượng này định hình các cân nhắc chính sách tiền tệ của Nhật Bản. Trong khi các nhà xuất khẩu vui mừng trước sự yếu kém của đồng tiền, các hộ gia đình cảm nhận được áp lực tại các quầy thanh toán. Các quan chức ngân hàng trung ương đang đi trên dây, cân bằng giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và quản lý lạm phát trong môi trường này.

Đối với các thị trường tiền điện tử, những biến chuyển vĩ mô này rất quan trọng. Sự yếu kém của đồng Yên historically tương quan với dòng chảy tài sản rủi ro, khi các nhà đầu tư Nhật Bản tìm kiếm lợi suất vượt qua lãi suất thực âm ở trong nước. Chúng ta đã thấy những mẫu hình tương tự trước đây - khi các loại tiền tệ truyền thống mất giá, các tài sản thay thế thường thu hút sự chú ý.