Noguchi vừa thả một quan điểm thú vị về chính sách tiền tệ khiến mọi người bàn tán. Điểm chính của anh ấy? Vội vàng quá trình thắt chặt chính sách, và bạn có thể thực sự tự làm hại mình.

Vấn đề là—nếu các ngân hàng trung ương đạp phanh quá mạnh, mức tăng lương có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Và khi lương không theo kịp, mục tiêu lạm phát mà mọi người đang ám ảnh về nó? Nó sẽ không xảy ra trong thời gian sớm. Chúng ta đang nói về một sự trì hoãn tiềm năng có thể kéo dài lâu hơn nhiều so với những gì các nhà hoạch định chính sách mong đợi.

Logic thì khá đơn giản nhưng thường bị bỏ qua trong cơn vội vàng để chuẩn hóa lãi suất. Thắt chặt quá nhanh, các doanh nghiệp sẽ giảm việc làm và tăng lương. Người lao động mất đi sức mạnh thương lượng. Chi tiêu của người tiêu dùng yếu đi. Và đột nhiên, chính lạm phát mà bạn đang cố gắng kiểm soát lại thấp hơn mục tiêu của bạn vì nhu cầu không còn nữa.

Thật sự là một sự cân bằng tinh tế. Nếu đẩy quá mạnh vào bàn đạp thắt chặt, động cơ kinh tế sẽ bị gián đoạn. Động lực lương - lạm phát mong manh hơn những gì một số người ủng hộ chính sách dường như thừa nhận. Cảnh báo của Noguchi nhắc nhở rằng việc đạt được sự ổn định giá cả không chỉ là về việc tăng lãi suất một cách quyết liệt - mà còn là về thời điểm, trình tự và hiểu cách mà những người thực và doanh nghiệp phản ứng với những thay đổi chính sách.

Đối với những ai theo dõi các xu hướng vĩ mô và tác động của chúng đến tất cả các loại tài sản, đây là loại thảo luận chính sách tinh tế mà quan trọng. Con đường đến các mục tiêu lạm phát bền vững có thể chậm hơn và cân nhắc hơn so với những thông báo tăng lãi suất gây chú ý.