#数字货币市场回升 Nhãn xếp hạng mà S&P gần đây gán cho USDT đáng để mỗi nhà đầu tư mã hóa cảnh giác. Stablecoin này có khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 60 tỷ USD, cấu trúc tài sản của nó đang bộc lộ những vấn đề không thể bỏ qua.

Xét từ góc độ dữ liệu, 5,6% cấu trúc tài sản thế chấp Bitcoin đã tiềm ẩn rủi ro biến động, còn nghiêm trọng hơn là 24% tài sản thuộc về loại "rủi ro cao". Cấu trúc phân bổ tài sản này, kết hợp với phong cách công bố thông tin thường thấy của Tether, đã khiến toàn bộ thị trường bắt đầu cảm thấy bất an. Cơ chế đệm thế chấp có thể chịu đựng được tình huống cực đoan không? Tài sản rủi ro cao sẽ biểu hiện ra sao khi sự kiện thiên nga đen xảy ra? Những câu hỏi này đến nay vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng.

Phản hồi của CEO Tether với câu nói "Hãy tự hào vì sự căm ghét của các bạn" chính là minh chứng cho những lo ngại của thị trường không phải là vô căn cứ. Còn nhớ trước khi LUNA sụp đổ không? Lúc đó cũng có vô số tiếng nói khẳng định rằng stablecoin thuật toán vững chắc như đá, kết quả thì sao? Lịch sử luôn có những điểm tương đồng - trước rủi ro hệ thống, bất kỳ sự tự tin thái quá nào cũng có thể trở thành cây rơm cuối cùng đè bẹp lạc đà.

Điều quan trọng là, USDT đã được tích hợp sâu vào toàn bộ hệ sinh thái mã hóa. Nó không giống như một dự án độc lập, sụp đổ chỉ ảnh hưởng đến những người nắm giữ. Nó là mạch máu của tính thanh khoản, là thước đo của các cặp giao dịch, là nền tảng hỗ trợ của vô số giao thức DeFi. Một khi có vấn đề xảy ra, $SOL $ETH $XRP những tài sản này đều không thể thoát khỏi phản ứng dây chuyền.

Bây giờ chưa nói đến sự hoảng loạn, nhưng ý thức về rủi ro cần thiết phải luôn có. Phân tán rủi ro trong stablecoin, chú ý đến các lựa chọn thay thế, đừng để tất cả trứng vào một giỏ - đó là bài học mà mọi nhà đầu tư lý trí nên làm.