Đột phá lịch sử ở Đông Âu trong tuần này. Lần đầu tiên kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu, cả Kiev và Moscow đã đưa ra các đề xuất hòa bình cụ thể. Đột phá này xảy ra sau áp lực ngoại giao mạnh mẽ cuối cùng đã mở ra những kênh đã có vẻ như đóng băng vĩnh viễn.

Điều đáng chú ý ở đây không chỉ là việc các cuộc đàm phán đang diễn ra—mà còn là cả hai bên thực sự đang diễn đạt các khung cụ thể thay vì những lời nói mơ hồ. Thị trường đã định giá rủi ro địa chính trị trong nhiều năm qua, và bất kỳ tiến bộ thực sự nào hướng tới sự ổn định có thể thay đổi mức phí rủi ro trên nhiều loại tài sản.

Thời điểm cũng quan trọng. Với các thị trường năng lượng vẫn đang biến động và chuỗi cung ứng đang phục hồi, một sự giảm leo thang thực sự có thể lan tỏa qua hàng hóa, tiền tệ, và vâng—thậm chí cả các thị trường crypto đã rất nhạy cảm với các biến chuyển vĩ mô gần đây. Liệu động lực này có giữ vững hay không thì vẫn còn là một câu hỏi, nhưng thực tế là những vị trí trước đây không thể di chuyển giờ đây lại đột nhiên xuất hiện trên giấy tờ? Đó là loại điểm chuyển tiếp mà các nhà giao dịch theo dõi.