Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã đạp phanh quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán, điều này cần phải được làm rõ — điểm mấu chốt không phải là ngay lập tức bơm tiền, mà là không tiếp tục rút nước nữa. Hồ chứa không còn bị thu hẹp, điều này đối với BTC mà nói, giống như cuối cùng cũng có thể thở một hơi.

Quay trở lại với logic của đợt sụt giảm này. BTC từ 120.000 giảm xuống 80.000, nguyên nhân thực sự là gì? Sự bùng nổ ký quỹ liên hoàn, nhà đầu tư hoảng sợ tháo chạy, nguyên nhân không phải do vấn đề cơ bản lớn xảy ra. Đúng lúc này, đợt giảm giá lại trùng với thời điểm thanh khoản đang có xu hướng chuyển đổi, không phải là sự kết thúc của thị trường bò mà giống như một cuộc phân phối lại vốn mạnh mẽ.

Lật lại sổ sách cũ thì biết. Vào năm 2019, khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) ngừng thu hẹp bảng cân đối và quay lại bơm tiền, BTC đã trực tiếp từ 3000 đô la tăng lên 13000. Khi hướng của thanh khoản đảo chiều, thị trường rất khó để cứ nằm im và giả chết.

Vậy tiếp theo thì sao?

Trong ngắn hạn, đừng mơ mộng về việc đảo ngược hình chữ V ngay lập tức hướng đến 120.000, kịch bản thực tế hơn là sẽ có sự kéo giãn liên tục trong khoảng từ 78.000 đến 93.000, thử thách ai kiên nhẫn hơn và cũng là thử thách ai có vốn ổn định hơn.

Nhưng khi nhìn dài hơn theo trục thời gian, việc thu hẹp bảng cân đối đã dừng lại, và dự đoán lãi suất giảm vẫn còn đó, không gian dưới 80.000, thật không chắc chắn là lớn hơn không gian đi lên.

Vì vậy, đừng để tâm lý thị trường dẫn dắt bạn. Đợt rửa tiền bạo lực này có thể không phải là kết thúc của câu chuyện, mà có thể chính là còi xuất phát cho giai đoạn tiếp theo. Điểm chuyển giao thanh khoản này mới thực sự là điều không nên bỏ qua.