Dự đoán thị trường tăng của Phố Wall lại làm mới kỷ lục. Sau khi Deutsche Bank dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ chạm mốc 8000 điểm vào năm 2026, đội ngũ chiến lược của JPMorgan đã trực tiếp coi con số này là "mục tiêu có thể đạt được".

Logic cốt lõi của họ là gì? Trong hai năm tới, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp có thể ổn định trong khoảng 13%-15%. Trong kịch bản cơ bản, việc chỉ số S&P 500 kết thúc năm sau ở mức 7500 điểm không phải là vấn đề lớn; nhưng nếu Cục Dự trữ Liên bang thực sự tiếp tục bơm tiền và cắt giảm lãi suất, việc vượt qua 8000 điểm cũng không phải là giấc mơ. Sự tự tin này đến từ "nghịch lý Mỹ" - dữ liệu kinh tế mạnh hơn mong đợi, chu kỳ siêu tài chính AI này vẫn đang tăng tốc chi tiêu mở rộng công suất, trong khi chi tiêu vốn tăng vọt và lợi nhuận cũng đang tăng theo, nguồn vốn trên thị trường tự nhiên đổ dồn vào những cổ phiếu tăng trưởng chất lượng hàng đầu.

Nhiều người lo lắng rằng định giá cổ phiếu AI quá cao phải không? Tuy nhiên, các chiến lược gia không cảm thấy lo lắng: PE kỳ hạn 30 lần của các công ty dẫn đầu thực sự khá hợp lý, vì lợi nhuận của họ là rõ ràng và dễ thấy, bảng cân đối kế toán cũng khỏe mạnh, cổ tức và mua lại đều được thực hiện đúng hẹn. Điều quan trọng hơn là, chi tiêu vốn liên quan đến AI dự kiến sẽ tăng vọt 34% vào năm tới, và các lĩnh vực ứng dụng đã mở rộng từ công nghệ, năng lượng sang tài chính, y tế và các ngành truyền thống khác.

Chắc chắn, các chiến lược gia cũng không quên làm nguội: sự tăng trưởng do AI thúc đẩy hiện nay về bản chất là "phân hóa hình chữ K", trong bối cảnh người thắng cuộc ăn hết, tâm lý thị trường sẽ dao động rất mạnh. Ngoài dòng chính AI, các cổ phiếu tài nguyên chiến lược như đất hiếm, uranium, cũng như các lĩnh vực tài chính, năng lượng được hưởng lợi từ việc nới lỏng quy định, cũng đáng để theo dõi.

Đối với thị trường tiền điện tử, nếu vốn truyền thống thực sự nghiêng về công nghệ và tài sản rủi ro, thì môi trường thanh khoản của các đồng tiền chính như BTC, ETH, DOGE cũng sẽ được cải thiện. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang + độ nóng của AI + tâm lý thị trường chứng khoán Mỹ, ba yếu tố này chồng chéo lên nhau, có thể năm 2026 thật sự không phải là một năm bình lặng.