Các ngân hàng trung ương hiện đang chia rẽ. Nhóm diều hâu? Họ đang phanh lại, báo hiệu rằng còn quá sớm để nới lỏng. Trong khi đó, các bồ câu đang đưa ra lập trường một cách rõ ràng—thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất sớm hơn là muộn.

Các nhà giao dịch bị mắc kẹt ở giữa cuộc chiến này, điều chỉnh lại cược của họ về thời điểm động thái tiếp theo thực sự có thể xảy ra. Một số đang giảm bớt kỳ vọng cắt giảm lãi suất một cách mạnh mẽ. Những người khác đang gia tăng cược, tin rằng dữ liệu kinh tế sẽ buộc các nhà hoạch định chính sách phải hành động.

Đó là một cuộc đối đầu kinh điển. Lo ngại về lạm phát so với nỗi sợ tăng trưởng. Còn thị trường? Nó đang làm những gì nó làm tốt nhất—định giá sự không chắc chắn trong khi chờ đợi tín hiệu tiếp theo.