Cuộc tranh luận về chuỗi cung ứng polysilicon vừa đạt đến một cấp độ mới. Một số nhà phân tích đang chỉ ra rằng các nguồn sản xuất tập trung có thể là một điểm dễ bị tổn thương - không chỉ đối với sản xuất công nghệ, mà còn đối với toàn bộ cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo cung cấp năng lượng cho mọi thứ từ trung tâm dữ liệu đến các hoạt động khai thác.

Vấn đề là: khi một khu vực kiểm soát hơn 80% sản lượng polysilicon toàn cầu, thì không chỉ còn là một vấn đề thương mại nữa. Đó là một câu hỏi về an ninh năng lượng. Các trang trại năng lượng mặt trời—mà một số thợ đào tiền mã hóa dựa vào để có được nguồn năng lượng rẻ hơn, sạch hơn—phụ thuộc rất lớn vào vật liệu này. Bất kỳ sự gián đoạn nào trong nguồn cung có thể lan tỏa qua chi phí năng lượng, ảnh hưởng nghiêm trọng đến biên lợi nhuận hoạt động.

Điều gì làm cho điều này trở nên khó khăn? Sản xuất polysilicon đòi hỏi vốn đầu tư lớn và được quy định về môi trường. Việc xây dựng các chuỗi cung ứng thay thế mất nhiều năm, chứ không phải vài tháng. Trong khi đó, nhu cầu về khai thác sử dụng năng lượng tái tạo ngày càng tăng, làm cho sự phụ thuộc này càng trở nên rõ ràng hơn.

Địa chính trị của silicon có thể nghe có vẻ nhàm chán, nhưng nó đang âm thầm định hình nền kinh tế của các mạng proof-of-work và việc áp dụng năng lượng xanh. Đáng để theo dõi nếu bạn đang theo dõi các rủi ro vĩ mô trong lĩnh vực này.