Thị trường cổ phiếu tiếp tục tăng trưởng. Điều đang được bàn tán? Các nhà giao dịch đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất từ Fed, và sự lạc quan đó không có dấu hiệu phai nhạt. Khả năng chấp nhận rủi ro rõ ràng đã quay trở lại. Khi chi phí vay có vẻ sẽ giảm bớt, nó sẽ thay đổi toàn bộ bối cảnh—cổ phiếu bắt đầu được mua vào, độ biến động giảm, và dòng vốn lại tìm kiếm lợi suất. Đợt tăng giá này không chỉ là một cú sốc trong một ngày. Nó là động lực bền vững, được nuôi dưỡng bởi kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ có thể cuối cùng sẽ thay đổi. Liệu điều đó có xảy ra hay không là một câu hỏi khác, nhưng hiện tại, thị trường đang định giá một lập trường mềm mại hơn. Đáng xem xét xem tâm lý này sẽ giữ được bao lâu nếu dữ liệu không hợp tác.