Morgan Stanley mới phát hành trái phiếu cược vào chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin: lợi nhuận tối đa không giới hạn, nhưng có thể mất toàn bộ.

Gần đây, JPMorgan đã ra mắt một giấy tờ cấu trúc liên kết với quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT), sản phẩm này lần đầu tiên đưa chu kỳ giảm một nửa bốn năm của Bitcoin vào khung thiết kế.

Theo các điều khoản sản phẩm, nếu IBIT không vượt qua ngưỡng giá đã thiết lập trước cuối năm 2026, nhà đầu tư cần tiếp tục nắm giữ cho đến năm 2028, nhưng có thể hưởng lợi từ tiềm năng lợi nhuận không giới hạn trong thời gian này; ngược lại, sẽ nhận được mức hoàn trả tối thiểu đảm bảo 16%.

Thiết kế này cũng tương ứng với quy luật chu kỳ lịch sử của Bitcoin: tức là sau khi giảm một nửa vào năm 2024, dự kiến sẽ có sự điều chỉnh vào năm 2026, sau đó vào năm 2028 sẽ chào đón một đợt bùng nổ thị trường bò mới.

Cần lưu ý rằng, chứng khoán này áp dụng cấu trúc lợi tức rủi ro phân cấp. Khi mức giảm của ETF không vượt quá 30%, nhà đầu tư có thể bảo toàn vốn gốc; nhưng nếu giảm dưới ngưỡng này, thiệt hại vượt quá 40,00% vốn gốc, có thể đối mặt với rủi ro mất toàn bộ vốn.

Do đó, thiết kế này không chỉ cung cấp cơ hội lợi nhuận đòn bẩy cho các nhà đầu tư lạc quan về chu kỳ dài hạn của Bitcoin, mà còn rõ ràng chỉ ra những tổn thất đáng kể có thể phát sinh cùng với sự biến động của thị trường.

Tóm lại, sự đổi mới sản phẩm ETF lần này của JPMorgan nhấn mạnh rằng các tổ chức tài chính truyền thống đã sâu sắc hơn trong nhận thức về đặc tính của tài sản Bitcoin, thông qua các công cụ cấu trúc, họ đã thành công trong việc chuyển đổi các đặc điểm chu kỳ của tiền điện tử thành các sản phẩm tài chính có thể định giá.

Trong tương lai, khi các sản phẩm tương tự tiếp tục xuất hiện, Phố Wall đang đóng vai trò cầu nối giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử, đồng thời cũng mang tính biến động cao của tiền điện tử vào lĩnh vực tài chính truyền thống dưới hình thức phức tạp hơn.

#摩根大通 # trái phiếu cấu trúc