#ETH巨鲸增持 Ba tổ chức hàng đầu gần đây đã đồng loạt hành động $ETH , tổng số tiền vượt quá 100 triệu USD. Fidelity, BlackRock, Grayscale ba cái tên này cùng xuất hiện trong danh sách bên mua, thị trường bắt đầu xem xét lại giá trị cấu trúc của Ethereum.

Trước tiên, hãy nói về thời gian. Ngày 3 tháng 12, việc nâng cấp Fusaka đã được xác nhận, lần này không phải là sửa chữa nhỏ - dung lượng khối sẽ tăng gấp đôi, chi phí giao dịch đơn lẻ có thể giảm xuống mức 0,01 đô la. Có một số tổ chức nghiên cứu đã tính toán rằng, nếu việc nâng cấp diễn ra suôn sẻ, mô hình dòng tiền của $ETH sẽ xảy ra sự biến đổi chất lượng. Các tổ chức đã tích lũy từ vài tháng trước, rõ ràng là đang đặt cược vào sự kiện chắc chắn này.

Hãy xem lại cấu trúc lợi nhuận. Lợi nhuận hàng năm từ staking ổn định trong khoảng 5-6%, so với các sản phẩm đầu tư cố định truyền thống đã rất hấp dẫn. BlackRock gần đây đã đăng ký sản phẩm ETF liên quan đến staking, Grayscale thì đã sớm có được giấy phép kinh doanh staking, những hành động này có logic rất rõ ràng: coi $ETH như một tài sản có thể tạo ra dòng tiền liên tục để phân bổ.

Mức giá cũng đáng chú ý. Gần đây, khi $ETH dao động trong khoảng 2800-3000 đô la, BlackRock đã mua vào 48 triệu đô la chỉ trong một ngày, còn Fidelity thì đã đổ thẳng 150 triệu vào. Tiêu chuẩn kiểm soát rủi ro của các tổ chức tài chính truyền thống nghiêm ngặt hơn nhiều so với nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc họ dám gia tăng vị thế ở mức này cho thấy mô hình nội bộ đưa ra tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận là hợp lý.

Còn một chi tiết nữa: Một sàn giao dịch hàng đầu gần đây đang mở rộng dòng sản phẩm staking, thậm chí hợp tác với BlackRock để token hóa 2.9 tỷ trái phiếu Mỹ làm tài sản thế chấp. $ETH với tư cách là chuỗi công cộng nền tảng, những đổi mới kinh doanh này đã trực tiếp làm phong phú thêm các kịch bản sử dụng của nó.

Môi trường vĩ mô cũng đang phối hợp. Một khi chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu, tiền sẽ tìm kiếm các lối thoát có lợi suất cao hơn. Cấu trúc tài sản tiền điện tử của BlackRock trong Q3 đã tăng vọt 22,4 tỷ USD, trong đó một phần lớn đã chảy vào $ETH .

Logic của đợt mua vào của các tổ chức lần này không nằm ở việc cá cược vào giá ngắn hạn, mà là đặt cược rằng $ETH sẽ trở thành một lựa chọn tiêu chuẩn trong việc phân bổ tài sản của các tổ chức từ một đối tượng đầu cơ. Cải tiến kỹ thuật, mô hình lợi nhuận, tiến bộ trong quản lý, những yếu tố này cộng lại đang thay đổi thuộc tính tài sản của $ETH . Diễn biến của $BTC $ZEC cũng đáng để chú ý đồng thời.