Rachel Reeves đang đặt cược lớn vào tâm lý thị trường trái phiếu để xác nhận kế hoạch ngân sách của mình. Nhưng đây là điều—nếu bạn nhìn vào các mẫu lịch sử, phản ứng thị trường ban đầu hiếm khi kể hết câu chuyện. Các nhà giao dịch trái phiếu có thể vui mừng hôm nay và hoảng loạn vào quý tới, hoặc ngược lại. Kiểm tra thực sự? Cách mà lợi suất hành xử trong 6-12 tháng tới khi các chính sách tài khóa thực sự được triển khai. Quá nhiều bộ trưởng tài chính đã học bài học này theo cách khó khăn: đừng tuyên bố chiến thắng dựa trên tâm trạng của các bàn giao dịch tuần 1. Thị trường có trí nhớ ngắn và thậm chí còn ngắn hơn khi các yếu tố cơ bản vĩ mô bắt đầu thay đổi.