Gần đây, tôi thường thấy những người nổi tiếng trong cộng đồng nhấn mạnh rằng nếu BTC giữ vững mức 76000 đô la trong tuần thì thị trường tăng sẽ tiếp tục - điểm cao đang được nâng lên mà.

Nhưng thực tế thì sao? Sự phân kỳ ở cấp độ tháng đã rõ ràng, cấu trúc đỉnh hình vòng cung khổng lồ đã hình thành. Các nhà phân tích kỹ thuật không thể bỏ qua thực tế này.

Đừng quên, Bitcoin về bản chất là một cái thước đo cho tính thanh khoản toàn cầu. Vàng tăng, cổ phiếu Mỹ tăng, BTC cũng tăng, ngay cả giá rau cũng ở mức cao — nhưng không có chiếc bóng nào có thể tiếp tục phồng lên mãi. Áp lực rồi sẽ phải được giải phóng.

Điều quan trọng hơn là, sau khi giảm một nửa, tốc độ sản xuất giảm, nhưng các yếu tố bên ngoài lại trở nên phức tạp hơn. Nhịp độ bò gấu đã thay đổi từ lâu, còn dùng khung bốn năm để nhìn nhận vấn đề? Đã không còn phù hợp nữa.

Nhìn lại năm nay: Từ tháng 1 đến tháng 4, tính thanh khoản không theo kịp nhịp độ, cộng thêm những biến động chính sách của Trump, đợt sụt giảm đến bất ngờ. Mọi người sau đó đều nói về ảnh hưởng chính trị, nhưng lại có ý thức hay vô tình bỏ qua vấn đề căn bản là tình trạng khô cạn thanh khoản. Đến tháng 4 đến tháng 8, kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng, tiếng ồn chính trị giảm bớt, thị trường tăng được đẩy lên đỉnh điểm.

Nhưng bây giờ thì sao? Bốn tháng cuối cùng này, lỗ hổng thanh khoản không còn giấu được nữa.

Nhìn về ngắn hạn, có tín hiệu ổn định với khối lượng giao dịch tăng khi điều chỉnh về 80000 - về mặt kỹ thuật thực sự có cơ hội "mua một". Có thể sẽ giống như đợt đầu tháng 11, tạo ra một cửa sổ phục hồi.

Nhưng hãy bình tĩnh: logic cơ bản của việc thiếu thanh khoản vẫn không thay đổi, áp lực bán vẫn còn. Ngay cả khi phục hồi đến khoảng 96000, có thể vẫn cần tiếp tục kiểm tra đáy. Việc giảm lãi suất và nới lỏng định lượng cần ít nhất 3 đến 5 tháng để có tác động đến thị trường. Đây cũng là lý do tại sao tôi nghĩ rằng, đợt thị trường gấu này có thể chỉ kéo dài khoảng nửa năm.