#稳定币市场动态 Nhìn lại quá khứ, không khỏi cảm thán nhiều điều. Trong những năm qua, tôi đã chứng kiến thị trường tiền điện tử lên xuống. Gần đây thấy báo cáo của Wintermute, khiến tôi nhớ lại thị trường Bear khó khăn năm 2022. Lúc đó Bitcoin cũng như vậy, giảm mạnh hơn cả thị trường chứng khoán, nhưng tăng lên thì chậm hơn thị trường chứng khoán.

Bây giờ lịch sử dường như đang tái diễn. Bitcoin có mối tương quan với Nasdaq cao tới 0.8, nhưng phản ứng thì cực đoan hơn. Khi thị trường giảm, nó giảm mạnh hơn; khi thị trường tăng, nó lại tăng ít hơn. Hiện tượng này phản ánh một số thay đổi sâu sắc trong thị trường tiền điện tử.

Đầu tiên, dòng tiền đã có sự chuyển biến. Trong vài năm qua, lượng tiền lớn đã đổ vào lĩnh vực mã hóa, thúc đẩy các dự án mới, nâng cấp cơ sở hạ tầng và sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, năm nay, những nguồn vốn này dường như ưa chuộng thị trường chứng khoán truyền thống, đặc biệt là những công ty công nghệ có giá trị vốn hóa lớn. Điều này đã khiến Bitcoin mất đi hào quang của một câu chuyện độc lập, mà trở thành một phần phụ thuộc vào rủi ro vĩ mô.

Thứ hai, tình trạng thanh khoản của thị trường tiền điện tử cũng khác với mọi khi. Khối lượng phát hành stablecoin có xu hướng ổn định, dòng vốn vào ETF chậm lại, và độ sâu của các nền tảng giao dịch cũng không còn như trước. Sự mong manh này làm tăng sự biến động của thị trường, khiến cho Bitcoin có hiệu suất tồi tệ hơn khi giảm.

Nhìn lại lịch sử, chúng ta đã trải qua những chu kỳ tương tự. Nhưng mỗi lần, thị trường đều tái sinh với một diện mạo mới. Tình hình hiện tại nhắc nhở chúng ta rằng, tài sản mã hóa vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, giá trị và vị trí thị trường của nó vẫn đang liên tục tiến hóa. Với tư cách là người đã trải qua nhiều thăng trầm, tôi khuyên mọi người nên giữ sự thận trọng, nhưng cũng đừng mất hy vọng. Thị trường luôn tìm kiếm sự cân bằng trong biến đổi, và giá trị thực sự cuối cùng sẽ được công nhận.